مرحبًا
عادت عروض العملات الأولية (ICOs) بقوة، وتتسابق منصات الإطلاق للاستفادة من الفرصة.
في أكتوبر، استحوذت Coinbase على Echo وأطلقت منصتها لبيع الرموز في وقت مبكر من الشهر، بينما تعاونت Kraken مع Legion في سبتمبر. في الوقت نفسه، تربط Binance شراكة مع Buidlpad، وتحاول PumpFun دخول مجال إطلاق عملات المنفعة عبر Spotlight.
تأتي هذه التحركات في ظل عودة اهتمام وثقة المستثمرين في عروض العملات الأولية.
جمعت Umbra Privacy مبلغ 156 مليون دولار أمريكي على MetaDAO مقابل طلب بقيمة 750,000 دولار أمريكي، بينما تم الاكتتاب في Yieldbasis بمعدل 98 مرة خلال أقل من يوم واحد على Legion. أما Aria Protocol على Buidlpad فقد تجاوز الاكتتاب فيه 20 ضعفًا مع مشاركة أكثر من 30,000 مستخدم.
ومع تدفق رؤوس الأموال إلى عروض العملات الأولية بمعدلات تفوق الطلب، يصبح من الضروري تصفية الضجيج المحيط.
في إصدار 9 نوفمبر، أوضح سورابه تطور تشكيل رأس المال في قطاع العملات الرقمية. ناقش كيف تحاول هياكل التمويل الجديدة، مثل نموذج Fyiling Tulip الاستثماري وICOs على MetaDAO، معالجة التوتر الكامن بين الفرق والمستثمرين والمستخدمين. كل نموذج جديد يدعي تحقيق توازن أفضل بين هذه المصالح.
ورغم أن نجاح هذه النماذج لا يزال قيد التقييم، نشهد منصات الإطلاق تحاول معالجة توتر المستثمرين والمستخدمين والفرق بطرق متنوعة. فهي تصمم جداول رأس المال من خلال تمكين الفرق من اختيار المستثمرين لمبيعات الرموز العامة الخاصة بهم.
في هذا المقال، أستعرض معك دوافع وآليات انتقاء المستثمرين.
نيشيل
GigaStar: التقاء اقتصاد المبدعين بالاستثمار
يستطيع المبدعون اليوم عرض حصة من إيراداتهم المستقبلية لمتابعيهم ومستثمريهم. GigaStar تتيح ذلك!
- ابنِ علامتك التجارية كمبدع، وجمع التمويل، واحتفظ بحقوق الملكية الفكرية الخاصة بك
- يحصل المستثمرون على رموز إيرادات القنوات (CRTs) التي تمثل حقوق مشاركة الإيرادات
- نتائج قياسية: قنوات جمعت ملايين الدولارات، وانضم آلاف المستثمرين
سواء كنت مبدعًا أو مستثمرًا يسعى لاقتناص فرص اقتصاد المبدعين، GigaStar هو الجسر.
اكتشف GigaStar!
بين 2017 و2019، كان الاستثمار في عروض العملات الأولية يعتمد على أسبقية الحضور، حيث كان المستثمرون يتدافعون للمشاركة والحصول على تقييم منخفض، غالبًا لتحقيق أرباح سريعة عند الإطلاق. وتظهر بيانات دراسة على أكثر من 300 عرض أن 30% من المستثمرين خرجوا من العرض في الشهر الأول.
ورغم أن العوائد السريعة تبقى مغرية للمستثمرين، إلا أن المشاريع ليست ملزمة بقبول كل محفظة تعرض رأس المال. يجب أن تتمكن الفرق الجادة من اختيار المشاركين في عروض العملات الأولية لتصفية المستثمرين الملتزمين بالنتائج طويلة الأمد.
إليك Ditto من Eigencloud يستعرض التحول من مبيعات أسبقية الحضور إلى نظام يركز على المجتمع.
المشكلة في دورة عروض العملات الأولية تلك أنها واجهت مشكلة سوق الليمون. أطلقت العديد من العروض، كان كثير منها احتياليًا، مما صعّب التمييز بين المشاريع الجيدة والسيئة.
لم تستطع منصات الإطلاق تدقيق جميع المشاريع المطروحة بعناية، مما أدى إلى تراجع ثقة المستثمرين في عروض العملات الأولية. وفي النهاية، أدى ذلك إلى وفرة في العروض دون رأس مال كافٍ لدعمها.
اليوم، يبدو أن الاتجاه بدأ يتغير من جديد.
جمعت Echo، منصة التمويل التابعة لـ Cobie، 200 مليون دولار أمريكي عبر أكثر من 300 مشروع منذ إطلاقها. في الوقت نفسه، شهدت بعض حملات التمويل المستقلة جمع ملايين الدولارات خلال دقائق. قادت Pump.fun عرض عملة أولية ناجحًا، حيث جمعت 500 مليون دولار أمريكي في أقل من 12 دقيقة، بينما جمعت Plasma مبلغ 373 مليون دولار أمريكي مقابل طلب بقيمة 50 مليون دولار أمريكي في بيع XPL العام.
هذا التحول يُلاحظ في إطلاق الرموز ومنصات الإطلاق على حد سواء. المنصات الجديدة مثل Legion وUmbra وEcho تقدم شفافية أكبر، وآليات أوضح، وهياكل أكثر توازنًا للمؤسسين والمستثمرين. فهي تزيل فجوة المعلومات، وتمنح المستثمرين معرفة واضحة بالتقييم، ومبلغ التمويل، وتفاصيل المشروع، مع حماية أفضل من الاحتيال.
أدى ذلك إلى عودة رأس المال إلى استثمارات عروض العملات الأولية، حيث تجاوزت المشاريع طلباتها بشكل كبير.
تركز منصات الإطلاق الجديدة أيضًا على بناء مجتمع استثماري يتماشى مع الرؤية طويلة الأمد للمشروع.
بعد استحواذ Coinbase على Echo، أعلنت عن منصتها الخاصة بمبيعات الرموز مع تركيز على تدقيق المستخدمين وفق معايير التوافق. حاليًا، يتم ذلك من خلال تتبع أنماط بيع الرموز لدى المستخدمين. من يبيع خلال 30 يومًا يحصل على تخصيص أقل، مع الإعلان عن معايير جديدة قريبًا.
@brain_armstrong
يظهر هذا التحول في تخصيص الرموز المجتمعي في التصميم الانتقائي لإسقاط Monad، وفي تخصيصات عروض MegaETH التي ركزت على أعضاء المجتمع.
اقرأ: السرعة دون اختصارات
تم الاكتتاب في MegaETH بنحو 28 مرة. طلب من المستخدمين ربط حساباتهم الاجتماعية ومحافظهم مع سجل العمليات على السلسلة لبناء قائمة من حاملي الرموز الأكثر توافقًا مع المشروع.
هذا هو التحول الذي نشهده: مع وفرة رأس المال في عروض العملات الأولية، تحتاج المشاريع لاختيار من يحصل على التخصيص. المنصات الجديدة تقدم حلولًا لذلك.
منصات الإطلاق من الجيل الجديد
برزت Legion وBuidlpad وMetaDAO وKaito كنماذج جديدة لمنصات الإطلاق. تبدأ العملية بتدقيق مشاريع عروض العملات الأولية لضمان ثقة المستثمرين، ثم تدقيق المستثمرين لضمان التخصيص وفق معايير المشروع.
مع التركيز على التخصيص القائم على الجدارة، توفر Legion نظام تصنيف شامل لأعضاء المجتمع. أكملت المنصة 17 إطلاقًا للرموز، مع أعلى معدل اكتتاب بلغ نحو 100 مرة في إطلاق حديث.
لضمان وصول الرموز إلى الأيدي المناسبة في حالة الاكتتاب الزائد، يحصل كل مشارك على درجة Legion التي تعتمد على تاريخه على السلسلة ونشاطه عبر البروتوكولات، ومهاراته كمطور (مثل مساهمات GitHub)، والتأثير الاجتماعي، ونطاق الشبكة، والتصريحات النوعية حول مساهمته المتوقعة في المشروع.
يستطيع المؤسسون على Legion اختيار معايير التخصيص، سواء كانت مشاركة المطورين أو التأثير الاجتماعي أو مشاركة قادة الرأي (KOL) أو تثقيف المجتمع، وتحديد الأوزان وفقًا لذلك.
تقدم Kaito نهجًا مركزًا عبر تخصيص التوزيع للمشاركين النشطين في مناقشات Twitter. يتم احتساب المشاركة بناءً على سمعة التصويت والتأثير، وكميات $KAITO المرهونة، وندرة NFT التأسيسية. يمكن للمؤسسين اختيار أنماط الداعمين المفضلة.
يسمح نموذج Kaito للمشاريع بتأمين مشاركين مؤثرين في وسائل التواصل الاجتماعي كمستثمرين مبكرين، وهي استراتيجية فعالة للمشاريع التي تهمها الرؤية المبكرة.
تركز Buidlpad على التخصيص القائم على رأس المال. كلما زاد ما يرهنه المستخدم للمشاركة في بيع الرموز، زادت حصته. إلا أن هذا النظام يظل مفتوحًا للمحافظ ذات السيولة.
ولتحقيق التوازن، قدمت Buidlpad نظام "Squad"، الذي يكافئ المشاركة المجتمعية والمساهمات النوعية مثل إنشاء المحتوى والتعليم والتواصل الاجتماعي بنقاط في لوحة المتصدرين ومكافآت إضافية.
الأكثر تميزًا بين هذه المنصات هو MetaDAO. تُدار الخزائن التي تُبنى من عروض العملات الأولية عبر MetaDAO من خلال نظام حوكمة سوقي يُسمى Futarchy. وهو تداول العقود المستقبلية للرمز الأساسي بناءً على قرارات الحوكمة لا السعر.
تُودع جميع رؤوس الأموال المجموعة في خزينة على السلسلة، حيث تتحقق الأسواق الشرطية من كل إنفاق. على الفرق اقتراح كيفية الإنفاق، ويقوم حاملو الرموز بالمراهنة على ما إذا كانت هذه الإجراءات ستخلق قيمة. يُنفذ الإنفاق فقط إذا وافق السوق.
مشاركة المستثمرين في عروض MetaDAO ICOs مفتوحة للجميع، ويحصل كل شخص على تخصيص بناءً على رأس المال المقدم. إلا أن انتقاء المجتمع وتوافق حاملي الرموز يتم بعد العرض الأولي. كل اقتراح هو سوق في Futarchy، ما يسمح للمتداولين ببيع الرمز إذا تم تمرير الاقتراح أو شراء المزيد. هكذا، يتكون مجتمع حاملي الرموز بناءً على القرارات المتخذة.
ورغم تركيزي هنا على التخصيص الانتقائي، إلا أن هناك عوامل أخرى يجب على المؤسس مراعاتها قبل قرار الإطلاق، مثل معايير اختيار المشاريع، ومرونة المؤسس، ورسوم المنصة، والدعم بعد الإطلاق. فيما يلي جدول مقارنة يوضح ذلك.
توفر Web3 إمكانية جمع المستخدمين والمتداولين والمساهمين عبر حوافز قائمة على أنظمة السمعة القابلة للتحقق. وبدون آليات لاستبعاد العناصر غير المناسبة أو استقطاب المؤهلين، ستظل مبيعات الرموز المجتمعية سطحية ومختلطة. منصات الإطلاق الحالية تمنح الفرق فرصة لتحسين اقتصاد رموزها والانطلاق الصحيح.
تحتاج المشاريع إلى أدوات لتحديد المستخدمين المناسبين في النظام البيئي ومكافأتهم على المساهمات الحقيقية، سواء كانوا مؤثرين أو مؤسسين أو مطورين يقدمون تطبيقات وتجارب مفيدة. هذه النماذج تدفع النظام البيئي للأمام ويجب تحفيزها للبقاء طويلًا.
إذا استمر الزخم الحالي، قد تساهم منصات الإطلاق من الجيل القادم في معالجة مشكلات بناء المجتمع في العملات الرقمية، وهي معضلة لم تحلها توزيعات الإسقاطات (Airdrops).
هذا كل شيء لهذا الأسبوع، أراك في العدد القادم.
حتى ذلك الحين، ابقَ فضوليًا،
نيشيل
تنويه:
- تمت إعادة نشر هذه المقالة من [Token Dispatch]. جميع حقوق النشر محفوظة للمؤلف الأصلي [Nishil Jain]. إذا كان لديك اعتراض على إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn وسيتم التعامل مع الطلب بسرعة.
- إخلاء مسؤولية: الآراء المذكورة في هذه المقالة تعبر عن وجهة نظر الكاتب فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية.
- تمت ترجمة المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر خلاف ذلك، يُحظر نسخ أو توزيع أو اقتباس المقالات المترجمة.
