إثيريوم (ETH) قد سجل مؤخراً مستوى قياسي جديد فوق 4,900 USD قبل أن يدخل في مرحلة تصحيح. في الوقت الحالي، يتم تداول ETH حول 4,594 USD، أي هبوط بحوالي 6.9% مقارنةً بالقمة ولكنه لا يزال يسجل زيادة بنسبة 8.8% في الأسبوع الماضي.
حدثت هذه الخطوة بعد فترة طويلة من النمو القوي استمرت لأسابيع عديدة، مما أعاد ETH إلى نطاق أسعار لم يُشهد منذ دورة الزيادة في عام 2021. على الرغم من أن التوقعات طويلة الأمد لـ إثيريوم لا تزال تميل نحو الاتجاه الصعودي، فإن المحللين يركزون على الأنماط القصيرة الأجل في محاولة لتفسير تقلبات السوق الحالية.
"فخ الاثنين" ومخاطر الرافعة المالية المفرطة
أحد وجهات النظر الملحوظة من XWIN Research Japan، وحدة البحث التي تساهم في منصة QuickTake التابعة لـ CryptoQuant. وهم يبرزون أن حركة سعر ETH على المدى القصير تتأثر بشكل كبير بدورات تصفية الرافعة المالية، خاصة في بداية الأسبوع.
بشكل محدد، يشهد سوق المشتقات إيثيريوم كثيرًا مراكز شراء تستخدم رافعة مالية عالية يتم تصفيتها عندما يتحول السعر بشكل مفاجئ. وعادة ما تؤدي عمليات التصفية هذه إلى تضخيم التذبذبات الهبوطية.
تصفية المراكز الطويلة الأسبوعية لإيثريوم | المصدر: CryptoQuantفي شهري أبريل ويونيو من عام 2025، شهدت ETH حجم تصفية المراكز الطويلة يتجاوز 300,000 ETH في يوم واحد فقط عندما ظهرت عمليات تصحيح قوية. تشير أبحاث XWIN إلى نموذج دوري:
الإثنين: أعلى حجم تصفية.
الأحد & الجمعة: تأتي بعد ضغط التصفية.
يوم السبت: عادة ما يكون الأدنى بسبب هبوط سيولة السوق.
هذا النموذج، المعروف باسم "الفخ الثاني"، يُظهر أن المتداولين الذين يحتفظون بمراكز الرافعة المالية منذ نهاية الأسبوع معرضون للخطر عندما تعود التدفقات المالية الكبيرة من المؤسسات والأفراد إلى السوق في بداية الأسبوع.
أحد المحللين يبرز:
"جلب عقلية التفاؤل من نهاية الأسبوع إلى جلسة تداول أكثر حيوية يوم الاثنين هو أمر محفوف بالمخاطر للغاية. الرفع المالي قصير الأجل لا يزيد فقط من الأرباح ولكن أيضا يضخم الخسائر بطرق يمكن التنبؤ بها تمامًا."
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن هذه الدورة لا تحمل الكثير من المعاني حول اتجاه السعر، ولكنها تذكير مهم بالمخاطر الناتجة عن الرافعة المالية المفرطة في سوق يتمتع بسيولة عالية مثل إثيريوم.
النظرة الفنية: منطقة الدعم الحاسمة وسيناريو السعر
من منظور التحليل الفني، يتم مراقبة تصحيح إثيريوم الحالي عن كثب من قبل المستثمرين لأنه يحدث مباشرة بعد أن سجل السعر قمة تاريخية جديدة. وفقًا لخبير السوق كريبتو باتيل، فقد انخفض ETH من مستوى 4,957 USD إلى 4,400 USD، مما يدل على جني أرباح قوي وكذلك تأثير عمليات تصفية الرافعة المالية في السوق المشتقة.
النقطة الجديرة بالذكر هي أن المنطقة 3.900 – 4.000 USD تبرز كدعم محوري في هيكل الاتجاه المتوسط المدى. هذه هي منطقة التقاء بين:
مستوى الدعم الأفقي (horizontal support)، الذي لعب دور مقاومة قوية سابقًا.
متوسط الحركة المتحرك لمدة 50 يوم (MA50) – مؤشر يستخدمه المتداولون عادة لتأكيد الاتجاه.
منطقة السيولة العالية، حيث تتركز العديد من أوامر الشراء المحتملة بعد مرحلة التراكم.
سيناريو ارتفاع الأسعار
إذا حافظت إيثر على بقائها فوق منطقة 3,900 – 4,000 USD، فسيتم اعتبار ذلك بمثابة "إعادة اختبار ناجحة"، مما يعزز دور منطقة الدعم الاستراتيجية. في هذا السيناريو، قد تستمر تدفقات الأموال الجديدة في التدفق، مما يؤدي إلى توسيع إيثر الاتجاه الصعودي نحو أهداف أعلى عند 6,000 – 6,500 USD، وحتى أبعد من ذلك إلى منطقة 7,500 – 8,000 USD إذا حافظ السوق على الزخم الإيجابي.
سيناريو هبوط
على العكس، بمجرد أن يتم اختراق دعم 3,900 USD بحجم كبير، ستدخل ETH مرحلة تصحيح أعمق. عندها، فإن مناطق الدعم التالية التي يشير إليها المحللون هي 3,500 USD – المستوى الذي كان يمثل محور توازن مهم، وحتى 3,200 USD، والذي كان قاع فترة التراكم السابقة. إن الانخفاض إلى هذه المستويات لا يعني أن الاتجاه الصعودي على المدى الطويل قد تم كسره، ولكن سيؤدي إلى إطالة فترة التراكم وإضعاف نفسية المستثمرين على المدى القصير.
في هذا السياق، سيكون التداخل بين ضغط التصفية من سوق الرفع والمستويات الفنية الأساسية هو المفتاح لتشكيل الطريق التالي لـ ETH. إذا استمر سحب الرفع، فقد يصبح سوق (spot) المحرك الرئيسي، ويلعب دورًا حاسمًا في الاتجاه خلال الأشهر القادمة.
تدفق الأموال والطلب المؤسسي: عامل يدعم الاستدامة على المدى الطويل
بالإضافة إلى العوامل الفنية، توفر بيانات on-chain وتدفقات رأس المال المؤسسي الأخيرة إشارات مهمة حول آفاق إثيريوم على المدى المتوسط والطويل.
تدفق الأموال على السلسلة: علامة على التراكم بدلاً من التوزيع
وفقًا للبيانات من منصات تحليل البلوكشين مثل Glassnode و CryptoQuant، فإن كمية الـ ETH الصافية المسحوبة من البورصات المركزية في الأسابيع الأخيرة في أعلى مستوياتها منذ بداية العام. على وجه التحديد:
رصيد إثيريوم على المنصات قد هبط بشكل مستمر، مما يعكس قيام المستثمرين بتحويل الأصول إلى المحفظات الباردة أو المحافظ ذاتية الإدارة.
هذا السلوك يرتبط عادةً بميول التراكم على المدى الطويل، بدلاً من الاستعداد لعمليات البيع القصيرة.
تاريخ السوق يُظهر أنه كلما زادت تدفقات الأموال التي تُسحب من المنصات بشكل كبير، غالبًا ما يدخل السوق في مرحلة نقص السيولة للبيع، مما يتيح الفرصة لأسعار التعافي أو النمو بشكل أكثر استدامة.
من الجدير بالذكر أن نسبة ETH staking بعد The Merge تواصل الارتفاع بشكل منتظم، مما يعكس الثقة المتزايدة في نموذج “proof-of-stake” وقدرته على توليد دخل ثابت من staking. كما أن هذا يقلل من كمية ETH المتداولة في السوق، مما يساهم في تعزيز ضغط العرض على المدى الطويل.
من وجهة نظر ماكرو والتنظيم، إثيريوم تشهد اهتمامًا متزايدًا من المؤسسات المالية التقليدية، خاصة بعد الموافقة على صندوق تداول البيتكوين الفوري وجذب تدفقات قياسية من الأموال.
العوامل البارزة:
العديد من المؤسسات الاستثمارية الكبيرة ( بما في ذلك صناديق الأصول الرقمية، وشركات التكنولوجيا المالية، والبنوك الاستثمارية ) تنظر في دمج ETH في محفظتها الاستثمارية الاستراتيجية، ليس فقط بسبب إمكانيات زيادة السعر، ولكن أيضًا بفضل آلية الستاكينج التي توفر عائدًا ثابتًا يتراوح بين 3% – 5% سنويًا.
بعض مديري الأصول يقدمون طلبات لإصدار ETF لإثيريوم يتضمن المراهنة، وإذا تم الموافقة عليه، فسوف يمثل نقطة تحول مهمة في شرعية ايثر كأصل مالي "معياري" في نظر المستثمرين المؤسسيين.
سيؤدي إدخال الستاكينغ في منتج ETF إلى خلق ضغط شراء هيكلي، لأنه لضمان العائد (للعائد) للمستثمرين، يجب على المؤسسات المصدرة الاحتفاظ بـ ETH الحقيقي وإجراء الستاكينغ.
إذا أصبح هذا السيناريو واقعًا، فلن تصبح ETH مجرد أصل استثماري قانوني مشابه للسندات ذات العائد المنخفض، بل ستفتح أيضًا تدفقات جديدة من رأس المال من صناديق التقاعد، وصناديق التأمين، والمستثمرين المؤسسيين المحافظين الذين يبحثون عن أدوات ربح مستقرة في بيئة تتجه فيها أسعار الفائدة نحو الانخفاض.
قصيرة الأجل كثير من التقلبات – طويلة الأجل لا تزال إيجابية
بالطبع، لا يمكن تجاهل حقيقة أن سوق ETH لا يزال يعاني من تقلبات قصيرة الأمد، خاصة من:
ظاهرة "فخ الاثنين" (Monday Trap) – حيث يرتفع السعر عادة في بداية الأسبوع ولكن يتم بيعه بسرعة بسبب تصفية مراكز الرفع.
عمليات تصفية الرافعة ( ضغط طويل ) عندما ينخفض السعر عبر مستويات فنية مهمة.
النفسية الحذرة بعد الوصول إلى قمة جديدة، مما يجعل المستثمرين على المدى القصير يميلون إلى جني الأرباح بشكل أسرع، مما يخلق ضغط بيع محلي.
ومع ذلك، عند النظر إلى الإطار الزمني المتوسط والطويل الأجل، فإن العوامل الأساسية مثل تدفق الأموال الخارجة من المنصة، وزيادة نسبة الستاكينغ، وتدفق رأس المال المؤسسي الذي يشارك تدريجياً لا يزال يخلق أساساً متيناً لاتجاه صعودي أكثر استدامة في المستقبل.
يُنصح المستثمرون بمراقبة منطقة الدعم 3,900 – 4,000 USD عن كثب، وفي نفس الوقت إدارة مخاطر الرافعة المالية بشكل معقول لتجنب الوقوع في تقلبات السيولة التي أصبحت "تخصص" في سوق إثيريوم.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم يقع في "فخ" الثاني: مراكز الطويلة معرضة لخطر حرق الحساب في بداية الأسبوع
إثيريوم (ETH) قد سجل مؤخراً مستوى قياسي جديد فوق 4,900 USD قبل أن يدخل في مرحلة تصحيح. في الوقت الحالي، يتم تداول ETH حول 4,594 USD، أي هبوط بحوالي 6.9% مقارنةً بالقمة ولكنه لا يزال يسجل زيادة بنسبة 8.8% في الأسبوع الماضي.
حدثت هذه الخطوة بعد فترة طويلة من النمو القوي استمرت لأسابيع عديدة، مما أعاد ETH إلى نطاق أسعار لم يُشهد منذ دورة الزيادة في عام 2021. على الرغم من أن التوقعات طويلة الأمد لـ إثيريوم لا تزال تميل نحو الاتجاه الصعودي، فإن المحللين يركزون على الأنماط القصيرة الأجل في محاولة لتفسير تقلبات السوق الحالية.
"فخ الاثنين" ومخاطر الرافعة المالية المفرطة
أحد وجهات النظر الملحوظة من XWIN Research Japan، وحدة البحث التي تساهم في منصة QuickTake التابعة لـ CryptoQuant. وهم يبرزون أن حركة سعر ETH على المدى القصير تتأثر بشكل كبير بدورات تصفية الرافعة المالية، خاصة في بداية الأسبوع.
بشكل محدد، يشهد سوق المشتقات إيثيريوم كثيرًا مراكز شراء تستخدم رافعة مالية عالية يتم تصفيتها عندما يتحول السعر بشكل مفاجئ. وعادة ما تؤدي عمليات التصفية هذه إلى تضخيم التذبذبات الهبوطية.
هذا النموذج، المعروف باسم "الفخ الثاني"، يُظهر أن المتداولين الذين يحتفظون بمراكز الرافعة المالية منذ نهاية الأسبوع معرضون للخطر عندما تعود التدفقات المالية الكبيرة من المؤسسات والأفراد إلى السوق في بداية الأسبوع.
أحد المحللين يبرز:
"جلب عقلية التفاؤل من نهاية الأسبوع إلى جلسة تداول أكثر حيوية يوم الاثنين هو أمر محفوف بالمخاطر للغاية. الرفع المالي قصير الأجل لا يزيد فقط من الأرباح ولكن أيضا يضخم الخسائر بطرق يمكن التنبؤ بها تمامًا."
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن هذه الدورة لا تحمل الكثير من المعاني حول اتجاه السعر، ولكنها تذكير مهم بالمخاطر الناتجة عن الرافعة المالية المفرطة في سوق يتمتع بسيولة عالية مثل إثيريوم.
النظرة الفنية: منطقة الدعم الحاسمة وسيناريو السعر
من منظور التحليل الفني، يتم مراقبة تصحيح إثيريوم الحالي عن كثب من قبل المستثمرين لأنه يحدث مباشرة بعد أن سجل السعر قمة تاريخية جديدة. وفقًا لخبير السوق كريبتو باتيل، فقد انخفض ETH من مستوى 4,957 USD إلى 4,400 USD، مما يدل على جني أرباح قوي وكذلك تأثير عمليات تصفية الرافعة المالية في السوق المشتقة.
النقطة الجديرة بالذكر هي أن المنطقة 3.900 – 4.000 USD تبرز كدعم محوري في هيكل الاتجاه المتوسط المدى. هذه هي منطقة التقاء بين:
سيناريو ارتفاع الأسعار
إذا حافظت إيثر على بقائها فوق منطقة 3,900 – 4,000 USD، فسيتم اعتبار ذلك بمثابة "إعادة اختبار ناجحة"، مما يعزز دور منطقة الدعم الاستراتيجية. في هذا السيناريو، قد تستمر تدفقات الأموال الجديدة في التدفق، مما يؤدي إلى توسيع إيثر الاتجاه الصعودي نحو أهداف أعلى عند 6,000 – 6,500 USD، وحتى أبعد من ذلك إلى منطقة 7,500 – 8,000 USD إذا حافظ السوق على الزخم الإيجابي.
سيناريو هبوط
على العكس، بمجرد أن يتم اختراق دعم 3,900 USD بحجم كبير، ستدخل ETH مرحلة تصحيح أعمق. عندها، فإن مناطق الدعم التالية التي يشير إليها المحللون هي 3,500 USD – المستوى الذي كان يمثل محور توازن مهم، وحتى 3,200 USD، والذي كان قاع فترة التراكم السابقة. إن الانخفاض إلى هذه المستويات لا يعني أن الاتجاه الصعودي على المدى الطويل قد تم كسره، ولكن سيؤدي إلى إطالة فترة التراكم وإضعاف نفسية المستثمرين على المدى القصير.
في هذا السياق، سيكون التداخل بين ضغط التصفية من سوق الرفع والمستويات الفنية الأساسية هو المفتاح لتشكيل الطريق التالي لـ ETH. إذا استمر سحب الرفع، فقد يصبح سوق (spot) المحرك الرئيسي، ويلعب دورًا حاسمًا في الاتجاه خلال الأشهر القادمة.
تدفق الأموال والطلب المؤسسي: عامل يدعم الاستدامة على المدى الطويل
بالإضافة إلى العوامل الفنية، توفر بيانات on-chain وتدفقات رأس المال المؤسسي الأخيرة إشارات مهمة حول آفاق إثيريوم على المدى المتوسط والطويل.
تدفق الأموال على السلسلة: علامة على التراكم بدلاً من التوزيع
وفقًا للبيانات من منصات تحليل البلوكشين مثل Glassnode و CryptoQuant، فإن كمية الـ ETH الصافية المسحوبة من البورصات المركزية في الأسابيع الأخيرة في أعلى مستوياتها منذ بداية العام. على وجه التحديد:
من الجدير بالذكر أن نسبة ETH staking بعد The Merge تواصل الارتفاع بشكل منتظم، مما يعكس الثقة المتزايدة في نموذج “proof-of-stake” وقدرته على توليد دخل ثابت من staking. كما أن هذا يقلل من كمية ETH المتداولة في السوق، مما يساهم في تعزيز ضغط العرض على المدى الطويل.
تدفقات الأموال المؤسسية: الذراع الطويلة للطلب المستدام
من وجهة نظر ماكرو والتنظيم، إثيريوم تشهد اهتمامًا متزايدًا من المؤسسات المالية التقليدية، خاصة بعد الموافقة على صندوق تداول البيتكوين الفوري وجذب تدفقات قياسية من الأموال.
العوامل البارزة:
إذا أصبح هذا السيناريو واقعًا، فلن تصبح ETH مجرد أصل استثماري قانوني مشابه للسندات ذات العائد المنخفض، بل ستفتح أيضًا تدفقات جديدة من رأس المال من صناديق التقاعد، وصناديق التأمين، والمستثمرين المؤسسيين المحافظين الذين يبحثون عن أدوات ربح مستقرة في بيئة تتجه فيها أسعار الفائدة نحو الانخفاض.
قصيرة الأجل كثير من التقلبات – طويلة الأجل لا تزال إيجابية
بالطبع، لا يمكن تجاهل حقيقة أن سوق ETH لا يزال يعاني من تقلبات قصيرة الأمد، خاصة من:
ومع ذلك، عند النظر إلى الإطار الزمني المتوسط والطويل الأجل، فإن العوامل الأساسية مثل تدفق الأموال الخارجة من المنصة، وزيادة نسبة الستاكينغ، وتدفق رأس المال المؤسسي الذي يشارك تدريجياً لا يزال يخلق أساساً متيناً لاتجاه صعودي أكثر استدامة في المستقبل.
يُنصح المستثمرون بمراقبة منطقة الدعم 3,900 – 4,000 USD عن كثب، وفي نفس الوقت إدارة مخاطر الرافعة المالية بشكل معقول لتجنب الوقوع في تقلبات السيولة التي أصبحت "تخصص" في سوق إثيريوم.
إيما