في الآونة الأخيرة، رأينا ظهور وجهة نظر مألوفة للغاية: "لن يكون هناك مرحلة هبوط في السوق، بل ستسير فقط وفقًا للاتجاه 'زيادة ببطء - slow bull'". الحجة المقدمة هي أن هناك حاليًا مشاركة قوية من المؤسسات الكبرى، والتدفق الضخم من صناديق ETF، والبنوك، والمؤسسات المالية قد خلق "دعماً"، مما يجعل السوق غير قادر على الانهيار كما كان من قبل.
يبدو أن الأمر مقنع عند الاستماع، لكن إذا نظرنا إلى التاريخ، سنرى أن هذا ليس جديدًا على الإطلاق. في ذروة عام 2021، اعتقد العديد من المستثمرين أيضًا أن "العملات المشفرة دخلت عصر النمو الدائم". في ذلك الوقت، كان العديد من الناس يعتقدون أن البيتكوين سيتزايد فقط، ولم يعد هناك مفهوم "سوق هابط".
وأخيرًا، جاءت سنة 2022 كصفعة باردة مباشرة على السوق: انخفضت جميع الأصول، وانهار العديد من المشاريع، وفقد المستثمرون الأفراد الثقة، ودفع أولئك الذين كانوا يؤمنون بـ "النمو الدائم" ثمنًا باهظًا.
لذلك، في الدورة الحالية، نادراً ما يجرؤ أحد على ذكر مفهوم "سوق الثور الأبدي" مرة أخرى. بدلاً من ذلك، يغيرون طريقة التعبير إلى "ثور بطيء - زيادة ببطء، ولكن دون هبوط". في الواقع، هذه أيضاً مجرد نسخة أخرى من التفاؤل المفرط.
السوق دائمًا له دورة
من خلال مراقبة تاريخ البيتكوين وسوق العملات المشفرة بالكامل، يمكن رؤية قاعدة واضحة: كلما كان هناك ثور في السوق، سيكون هناك بالتأكيد هبوط في السوق بعد ذلك. المشكلة ليست "هل سيكون هناك أم لا"، ولكن "ما هي مدة الدورة ومدى قوة أو ضعف التصحيح".
بعد ثور 2013، انهار البيتكوين بأكثر من 80%. بعد ثور 2017، استمر البيتكوين في هبوط بأكثر من 80%. بعد ثور 2021، لا يزال الهبوط قويًا جدًا، لكنه أصبح "أخف" قليلاً.
هذا يدل على أنه مع مرور الوقت، قد تؤدي نضوج السوق مع دخول المؤسسات إلى تقليص نطاق الهبوط في سوق الدب بشكل متزايد. ومع ذلك، فإن سوق الدب لا يختفي.
توقعات للدورة القادمة
في الوقت الحالي (نهاية 2025)، من الواضح أن سوق الثور لم ينته بعد. إن التصحيحات الأخيرة هي فرصة لإعادة التراكم للمستثمرين، بدلاً من كونها علامة على نهاية الدورة. ولكن عندما تبدأ السيولة في النفاد، وتكون التوقعات مبالغ فيها، سيتعين على سوق الدب العودة بالتأكيد.
الفرق هو: إذا كان في عام 2022 انخفضت البيتكوين إلى 15.000 دولار، فإن في الدورة التالية، قد يكون قاع السوق الهابطة أعلى بكثير. وفقًا للتقديرات، هناك احتمال أن تحافظ البيتكوين على مستوى أعلى من 70.000 دولار خلال فترة الركود القادمة. وهذا يعكس القاعدة: في كل مرة يحدث فيها انهيار بعد سوق الثور، يكون القاع أعلى من المرة السابقة.
الاستنتاج
"النمو الدائم" أو "ثور بطيء" ليست سوى قصص مزخرفة للحفاظ على الحماس. في الواقع، دورة السوق أمر لا مفر منه. ستفسح سوق الثور المجال لسوق الدب. النقطة الإيجابية هي: كلما تقدمنا، تصبح سوق الدب أقل حدة، وتزداد القيعان ارتفاعًا.
المستثمر الذكي لا يتبع أوهام "لا يوجد شتاء بعد الآن"، بل يجب أن يستفيد من الدورات نفسها لوضع استراتيجية شراء - بيع معقولة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لا تثق في Slow Bull: سوق الدب سيعود وسيجرف الجميع
في الآونة الأخيرة، رأينا ظهور وجهة نظر مألوفة للغاية: "لن يكون هناك مرحلة هبوط في السوق، بل ستسير فقط وفقًا للاتجاه 'زيادة ببطء - slow bull'". الحجة المقدمة هي أن هناك حاليًا مشاركة قوية من المؤسسات الكبرى، والتدفق الضخم من صناديق ETF، والبنوك، والمؤسسات المالية قد خلق "دعماً"، مما يجعل السوق غير قادر على الانهيار كما كان من قبل. يبدو أن الأمر مقنع عند الاستماع، لكن إذا نظرنا إلى التاريخ، سنرى أن هذا ليس جديدًا على الإطلاق. في ذروة عام 2021، اعتقد العديد من المستثمرين أيضًا أن "العملات المشفرة دخلت عصر النمو الدائم". في ذلك الوقت، كان العديد من الناس يعتقدون أن البيتكوين سيتزايد فقط، ولم يعد هناك مفهوم "سوق هابط". وأخيرًا، جاءت سنة 2022 كصفعة باردة مباشرة على السوق: انخفضت جميع الأصول، وانهار العديد من المشاريع، وفقد المستثمرون الأفراد الثقة، ودفع أولئك الذين كانوا يؤمنون بـ "النمو الدائم" ثمنًا باهظًا. لذلك، في الدورة الحالية، نادراً ما يجرؤ أحد على ذكر مفهوم "سوق الثور الأبدي" مرة أخرى. بدلاً من ذلك، يغيرون طريقة التعبير إلى "ثور بطيء - زيادة ببطء، ولكن دون هبوط". في الواقع، هذه أيضاً مجرد نسخة أخرى من التفاؤل المفرط. السوق دائمًا له دورة من خلال مراقبة تاريخ البيتكوين وسوق العملات المشفرة بالكامل، يمكن رؤية قاعدة واضحة: كلما كان هناك ثور في السوق، سيكون هناك بالتأكيد هبوط في السوق بعد ذلك. المشكلة ليست "هل سيكون هناك أم لا"، ولكن "ما هي مدة الدورة ومدى قوة أو ضعف التصحيح". بعد ثور 2013، انهار البيتكوين بأكثر من 80%. بعد ثور 2017، استمر البيتكوين في هبوط بأكثر من 80%. بعد ثور 2021، لا يزال الهبوط قويًا جدًا، لكنه أصبح "أخف" قليلاً. هذا يدل على أنه مع مرور الوقت، قد تؤدي نضوج السوق مع دخول المؤسسات إلى تقليص نطاق الهبوط في سوق الدب بشكل متزايد. ومع ذلك، فإن سوق الدب لا يختفي. توقعات للدورة القادمة في الوقت الحالي (نهاية 2025)، من الواضح أن سوق الثور لم ينته بعد. إن التصحيحات الأخيرة هي فرصة لإعادة التراكم للمستثمرين، بدلاً من كونها علامة على نهاية الدورة. ولكن عندما تبدأ السيولة في النفاد، وتكون التوقعات مبالغ فيها، سيتعين على سوق الدب العودة بالتأكيد. الفرق هو: إذا كان في عام 2022 انخفضت البيتكوين إلى 15.000 دولار، فإن في الدورة التالية، قد يكون قاع السوق الهابطة أعلى بكثير. وفقًا للتقديرات، هناك احتمال أن تحافظ البيتكوين على مستوى أعلى من 70.000 دولار خلال فترة الركود القادمة. وهذا يعكس القاعدة: في كل مرة يحدث فيها انهيار بعد سوق الثور، يكون القاع أعلى من المرة السابقة. الاستنتاج "النمو الدائم" أو "ثور بطيء" ليست سوى قصص مزخرفة للحفاظ على الحماس. في الواقع، دورة السوق أمر لا مفر منه. ستفسح سوق الثور المجال لسوق الدب. النقطة الإيجابية هي: كلما تقدمنا، تصبح سوق الدب أقل حدة، وتزداد القيعان ارتفاعًا. المستثمر الذكي لا يتبع أوهام "لا يوجد شتاء بعد الآن"، بل يجب أن يستفيد من الدورات نفسها لوضع استراتيجية شراء - بيع معقولة.