وول ستريت تتوقع تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، لكن الأسواق تعارض: العوائد ترتفع، والمعنويات تتدهور

وول ستريت مقتنعة - من المقرر أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في غضون 15 يومًا فقط. ومع ذلك، لا توجد احتفالات في الأسواق. المستثمرون يتجنبون المخاطر، وسوق السندات يتصرف بطريقة تتعارض تمامًا مع ما تقوله الكتب الدراسية. عائد سندات الخزينة الأمريكية لمدة 30 عامًا يرتفع نحو علامة 5% - وهو مستوى لم يُشاهد منذ أعماق الأزمة المالية عام 2008.

الفيدرالي تحت الضغط، لكن السندات ترفض المتابعة يتوقع المتداولون حاليًا تخفيضات إجمالية بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2025. هناك حتى احتمال بنسبة 34% أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار بمقدار 75 نقطة أساس هذا العام. ومع ذلك، لا يوجد أي تفاؤل. بدلاً من الارتياح، يهيمن التشكيك - عوائد الخزانة تتصاعد. في خمسة أسابيع فقط، أصدرت وزارة الخزانة الأمريكية أكثر من 200 مليار دولار من السندات الجديدة، ومع ذلك فإن المشترين نادرون. يطالب المستثمرون بتعويض أقوى عن المخاطر المتزايدة، وهو ما تؤكده ارتفاع العلاوات على السندات لأجل 10 سنوات، التي وصلت الآن إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2014. في الوقت نفسه، ارتفعت التضخم الأساسي فوق 3% مرة أخرى. إذا استمر هذا الوتيرة الحالية، فقد يفقد الدولار أكثر من 25% من قيمته خلال العقد المقبل. منذ 2020، انخفض بالفعل بنحو 25%، مما يضغط على المستهلكين في حين يستمر إنفاق الحكومة في النمو دون رقيب.

أسواق السندات العالمية تومض بالأحمر لا تواجه الولايات المتحدة هذه المعركة وحدها. فقد واجهت المملكة المتحدة بالفعل العواقب. قام بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة خمس مرات في عام واحد، على أمل دعم سوق العمل الضعيف. وكانت النتيجة؟ على العكس تمامًا – فقد ارتفعت عوائد السندات الحكومية لمدة 30 عامًا فوق 5.70%، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 1998. رفض المستثمرون خطوة البنك المركزي وطالبوا بعوائد أعلى مقابل المخاطر المتزايدة. تشهد اليابان اتجاهًا مشابهًا. عوائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 30 عامًا الآن فوق 3.20%، وهي أكثر من ثلاثين مرة أعلى مما كانت عليه في عام 2019. يرسل سوق السندات العالمي رسالة واضحة: لم يعد بإمكان البنوك المركزية "شراء" طريقها للخروج من دوامات الديون الهيكلية.

الذهب يسجل أرقامًا قياسية بينما تتراجع الأسهم بينما تكافح أسواق السندات، يبقى أصل واحد غير متأثر - الذهب. لقد ارتفع سعره إلى مستوى قياسي يبلغ 3,600 دولار للأوقية، مسجلاً زيادة بنسبة 33% منذ بداية العام. وهذا أكثر من ثلاثة أضعاف مكاسب مؤشر S&P 500. ومع ذلك، فإن الأسهم تتعرض للضغوط. انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 249 نقطة يوم الثلاثاء، ليغلق عند 45,295. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.69% إلى 6,415، بينما تراجع مؤشر ناسداك بنسبة 0.82% إلى 21,279. كما تراجعت الأسماء الكبيرة - فقدت نفيديا 2%، بينما انخفضت أمازون وآبل بنحو 1%. كان سبتمبر تاريخياً شهراً قاسياً للأسهم، وبعد انتعاش قوي في الصيف – حيث حقق مؤشر S&P 500 مكاسب تقارب 2% في أغسطس، ليكسر حاجز 6,500 للمرة الأولى ويسجل خمسة أرقام قياسية جديدة – يقوم المتداولون بتأمين الأرباح والتحول نحو الأصول الأكثر أماناً.

تظهر الكساد التضخمي كواقع يواجه الاحتياطي الفيدرالي الآن معضلة صعبة. من جهة، وصلت نسبة البطالة بين الشباب الذين تتراوح أعمارهم بين 16 و 24 عامًا إلى 10%، مما قد يكون مبررًا لتخفيض معدلات الفائدة. من جهة أخرى، يتسارع التضخم، وسوق العمل يضعف، والنمو الاقتصادي يتباطأ. هذا المزيج هو سيناريو كابوس للبنوك المركزية: الركود التضخمي. وهو الآن يصبح واقعًا ليس فقط في الولايات المتحدة، ولكن عبر الأسواق العالمية.

#WallStreet , # الاحتياطي الفيدرالي , #stockmarket , # الذهب , #S&P500

ابقَ خطوة للأمام - تابع ملفنا الشخصي وابقَ على اطلاع بكل ما هو مهم في عالم العملات الرقمية! إشعار: المعلومات والآراء المقدمة في هذه المقالة مخصصة فقط لأغراض تعليمية ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية في أي حالة. يجب عدم اعتبار محتوى هذه الصفحات نصيحة مالية أو استثمارية أو أي شكل آخر من النصائح. نحذر من أن الاستثمار في العملات المشفرة يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر وقد يؤدي إلى خسائر مالية.