"Big Short" يتهم "العمالقة" التكنولوجيين في أمريكا بتضخيم أرباح الذكاء الاصطناعي

مايكل بيري، المستثمر الشهير بـ “The Big Short”، يجذب الانتباه عندما يتهم بعض شركات التكنولوجيا الكبرى في أمريكا باستخدام محاسبة “مبالغ فيها” لزيادة الأرباح من حمى الذكاء الاصطناعي. في منشور له على إكس يوم الاثنين، زعم مؤسس Scion Asset Management أن “موفري البنية التحتية” - مقدمي خدمات السحابة والذكاء الاصطناعي الرائدين - يخفضون تكاليف الاستهلاك عن طريق تقدير عمر الرقاقة بأنه أطول من الواقع.

كتب بوري: “خفض الاستهلاك عن طريق إطالة عمر الأصول بشكل مصطنع سيؤدي إلى زيادة الأرباح - هذه واحدة من السلوكيات الاحتيالية الشائعة اليوم.” ويعتقد أن زيادة الإنفاق الرأسمالي بشكل كبير لشراء شرائح وأجهزة خادم نيفيديا كل 2-3 سنوات لا يمكن أن تطيل عمر الأجهزة الحاسوبية، لكن هذه هي الطريقة التي تعمل بها شركات الهايبرسكل.

!

يقدر أنه من 2026 إلى 2028، يمكن أن تؤدي هذه الممارسة المحاسبية إلى تضخيم الأرباح بنحو 176 مليار دولار، مع إمكانية تضخيم أرباح Oracle وMeta بنسبة 27% و21% على التوالي بحلول عام 2028. ومع ذلك، قد يكون من الصعب إثبات هذه الادعاءات، حيث تتمتع الشركات بالمرونة في تقدير الاستهلاك وفقًا لمعايير المحاسبة GAAP.

بوري، الشخص الذي راهن ضد الرهون العقارية الثانوية قبل أزمة 2008، حذر هذا العام من أن الحماسة تجاه الذكاء الاصطناعي تذكرنا بفقاعة التكنولوجيا في أواخر التسعينيات. مؤخرًا، أعلن عن عقود خيارات بيع بقيمة إجمالية تقدر بحوالي 187 مليون دولار أمريكي تجاه نيفيديا و912 مليون دولار أمريكي تجاه بالانتير. وقد جعلت هذه المعلومات الرئيس التنفيذي لبالانتير، أليكس كارب، يصف رهانات بوري بأنها “غريبة جدًا” و"مجنونة تمامًا".

بعد هذه الإعلانات، ارتفعت أسهم Nvidia بنحو 6% يوم الاثنين بعد انخفاض بنسبة 7% الأسبوع الماضي، بينما ارتفعت أسهم Palantir بنحو 9% بعد انخفاض بنسبة 11% الأسبوع الماضي. قال بوري إنه سيقدم مزيدًا من التفاصيل في 25/11 ونصح القراء “انتظروا لتروا”.