تحليل مختصر للبروتوكول الجديد CCA الذي تم إطلاقه بالتعاون بين Uniswap و Aztec

المؤلف: Zhixiong Pan

دعونا نتحدث عن البروتوكول الجديد الذي تم إصداره بالتعاون بين Uniswap و Aztec وهو CCA، والذي يعني “المزايدة المستمرة للتصفية” (Continuous Clearing Auction)، وهو مصمم خصيصًا لاكتشاف أسعار الأصول الجديدة وبدء السيولة. بعد انتهاء عملية المزايدة، يمكن لفريق المشروع إدخال الأموال والرموز التي تم جمعها في Uniswap v4، لربطها بسوق التداول الثانوية.

المطالبة الأساسية لهذه الاتفاقية لا تزال هي حل مشكلة “كيف يتم تسعير الأصول الجديدة”. تاريخياً، كانت هناك طرق عديدة: توزيع الرموز من الفريق (يعني الإهداء المجاني)، المزادات الهولندية، البيع بسعر ثابت، وأيضاً LBP، ومنح المنحنيات، وغيرها، والتي في جوهرها “تستخدم آلية معينة لبيع جزء من الرموز للمشاركين الأوائل”.

لكن من وجهة نظر Uniswap، فإن هذه الآليات الموجودة لها عيوبها الخاصة: بعضها يعتمد على التسعير العشوائي، والبعض الآخر يعتمد بشدة على التسلسل الزمني، والبعض الآخر لا يمكنه توفير سيولة مستمرة. لذلك، يأملون أن تتمكن CCA من تحقيق شيئين في الوقت نفسه: اكتشاف الأسعار بشكل نسبي عادل، وكذلك بدء سيولة سلسة ومستدامة.

في جوهره، يعد CCA بروتوكولاً مستقلاً عن Uniswap v4، وهو مجموعة كاملة من إطار الإصدار والتسعير. ومع ذلك، يمكنه التواصل مع نواة AMM من خلال آلية hooks الخاصة بـ Uniswap v4، خاصة بعد انتهاء مزادات CCA، حيث يتم حقن السيولة تلقائيًا في العقود الذكية لـ Uniswap v4.

ما العلاقة بين ذلك و Aztec؟ في الواقع، كان لمشاركة Aztec في هذه القضية عمق كبير: لم يشاركوا فقط في تصميم آلية CCA، بل أصبحوا أيضًا أول مشروع يستخدم CCA في مزادات الرموز. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لبروتوكول CCA نفسه أن يتضمن القدرة على KYC / الامتثال، حيث استخدمت مزاد Aztec هذه المرة وظيفة المصادقة على الهوية المسماة ZKPassport، وهو مشروع داخل نظام Aztec، تم تطويره بلغة Noir الخاصة بهم، من خلال إثبات المعرفة الصفرية لإجراء فحص الامتثال دون كشف تفاصيل خصوصية المستخدم.

بالعودة إلى CCA، فهي ليست “حلًا واحدًا” بقواعد ثابتة، بل توفر إطار عمل قابل للتكوين للمزادات. يمكن تقسيمها بشكل عام إلى هذه الخطوات:

1. مرحلة الإعداد: يبدأ مُطلق المزاد بتحديد القواعد على السلسلة، مثل وقت البدء والانتهاء، وعدد “الجولات” أو الفترات الزمنية التي يتكون منها المزاد، ونسبة الرموز المميزة التي تُطلق في كل فترة، وأدنى سعر (floor price)، وما إذا كان هناك حاجة لقائمة بيضاء / تحقق من الهوية، وكيفية إدخال السيولة إلى Uniswap v4 بعد انتهاء المزاد، وما إلى ذلك.
2. مرحلة تقديم العطاءات: خلال فترة المزاد، يمكن للمشاركين تقديم عطاءاتهم في أي وقت، كل عطاء يتضمن معلمين: مقدار الأموال التي يتم استثمارها، وأقصى سعر يمكن قبوله. بعد ذلك، يمكنهم أيضًا متابعة إضافة أو تعديل العطاءات، كل طلب يتم تسجيله بشكل مستقل.
3. مرحلة التوزيع: سيقوم النظام تلقائيًا بتوزيع عرض واحد وفقًا لفترات “الإفراج” المتبقية. لذلك، كلما كان العرض مبكرًا، كانت فترات المشاركة أكبر، مما يتيح الفرصة للمشاركة في المزيد من الجولات في التسوية.
4. مرحلة التسوية: في كل جولة، سيقوم النظام بتجميع جميع العروض الفعالة لهذه الجولة، ثم باستخدام قواعد موحدة، سيحدد سعرًا يمكنه بيع جميع الرموز المميزة التي سيتم إطلاقها في هذه الجولة، وسيصبح هذا السعر هو سعر الإغلاق النهائي لهذه الجولة. جميع العروض التي تكون max_price أعلى من أو تساوي هذا السعر ستنال الحصة المقابلة وفقًا للقواعد في هذه الجولة.
5. الختام: عندما تنتهي جميع الجولات، يتم إعلان انتهاء المزاد. يمكن للمشاركين استلام الرموز التي حصلوا عليها وكذلك الجزء غير المكتمل من الأموال؛ بينما يقوم البروتوكول وفقًا لاستراتيجية متفق عليها مسبقًا بضخ الأصول المجمعة والأصول الجانبية التي أعدها المشروع في Uniswap v4، لفتح صندوق السيولة للسوق الثانوية رسميًا.

أعتقد أنه يشبه أكثر تقسيم الوقت لمزاد “一次性拍卖” التقليدي: لم يعد يتم التسوية مرة واحدة في لحظة معينة، بل يتم تقسيم جولة كبيرة إلى عدة مراحل صغيرة، مما يسمح بتطور السعر والمنافسة على المحور الزمني. وهذا هو السبب في تسميته “مزاد التسوية المستمرة” (Continuous Clearing Auction).