OpenAI تنمو - وشركاؤها يتحملون $100 مليار من الديون

بينما يشاهد العالم الارتفاع المتفجر للذكاء الاصطناعي، تتكشف دراما أقل وضوحًا خلف الكواليس: إن شركاء OpenAI يتزايدون في الديون بوتيرة ليس لها نظير في العصر الحديث. الفاتورة تقترب من $100 مليار.

ليس من أجل OpenAI نفسها —

لكن بالنسبة للشركات التي تبني مراكز البيانات والبنية التحتية وسعة الحوسبة التي تطلبها عملاق الذكاء الاصطناعي. تقوم OpenAI ببناء إمبراطورية حوسبة ضخمة باستخدام ميزانيات شركات أخرى.

إنه يوقع العقود؛ الآخرون يتحملون المخاطر.

كما قال أحد كبار التنفيذيين في OpenAI:

“كيف تستفيد OpenAI من الميزانيات العمومية للآخرين؟”

الإجابة: بشكل فعال جداً.

أوراكل ، سوفت بانك وكور ويف: السباق لمعرفة من يمكنه تحمل المزيد من الديون بعض من أكبر العلامات التجارية في العالم في مجال المال والتكنولوجيا تتنافس الآن في سباق غير عادي للغاية - ليس من أجل السرعة، ولكن من يستطيع تحمل أكبر عبء من الديون: 🔹 أوراكل لقد ارتفع بالفعل $18 مليار من خلال السندات الشركات.

يقول المحللون إن هذه只是 البداية.

تقدر KeyBanc أن Oracle قد ترتفع إلى $100 مليار في إجمالي الديون على مدى السنوات الأربع المقبلة لتحقيق عقودها مع OpenAI. يشمل ذلك حزمة التمويل الضخمة $38 مليار المرتبطة بمشاريع Vantage Data Centers في تكساس وويسكونسن. لحماية نفسها، تستخدم Vantage هياكل SPV (مركبات الأغراض الخاصة) لعزل المخاطر.

ماذا يحدث إذا توقفت Oracle عن الدفع؟

➡️ يتم حماية المستثمرين.

➡️ يتعرض SPV للانهيار دون أن يمس الشركة الأم. 🔹 سوفتبانك جمعت SoftBank $20 مليار هذا العام للاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي - حيث تعتبر OpenAI أكبر رهان لها.

من قرض الجسر البالغ قيمته 8.5 مليار دولار المرتبط بـ OpenAI، تم الإبلاغ عن سداد حوالي $1 مليار.

تم استخدام الأموال المتبقية لإعادة تمويل الديون القديمة. 🔹 كور ويف مزود الحوسبة الذي يخدم مايكروسوفت - وبشكل غير مباشر OpenAI من خلال عقود مايكروسوفت - قد اقترض أكثر من $10 مليار لاستئجار مساحة مركز البيانات والحفاظ على تدفق مجموعات GPU.

بومة زرقاء وكروزو: مليارات أكثر من خلال تمويل قائم على SPV تستخدم Blue Owl Capital و Crusoe Energy هياكل تمويل أكثر عدوانية.

معًا شكلوا شركة خاصة لتطوير أول مركز بيانات مخصص لشركة OpenAI في أبيلين، تكساس. تم تمويله بقرض قدره $10 مليار من JPMorgan.

وقعت أوراكل عقد إيجار مدته 17 عامًا يسدد القرض. المخاطر؟ محدودة بشكل مدهش.

إذا توقفت Oracle عن الدفع:

➡️جي بي مورغان ببساطة تأخذ ملكية الأرض والمبنى.

➡️ فقدت بلو أويلي وكروزو المشروع — لكن ليس رأس المال الخاص بهما.

تابعت البومة الزرقاء بخطوة رئيسية أخرى:

استعارت شركة ذات غرض خاص مملوكة بالكامل $18 مليار - معظمها من البنوك اليابانية - لموقع مرتبط بـ OpenAI ثانٍ في نيو مكسيكو.

أوراكل تؤجر تلك أيضًا.

إجمالاً، $100 مليار في القروض والسندات تدور الآن حول OpenAI عبر السندات الشركات، والقروض الخاصة، وتمويل البنوك، الصورة واضحة: على الأقل $100 مليار من الديون مرتبط الآن بخطط نمو OpenAI. هذا يضع نظام الذكاء الاصطناعي في نفس دوري الديون مثل: 🔹 AT&T

🔹 كومكاست

🔹 فولكس فاجن

🔹 تويوتا وقد تكون تلك الرقم قديم بالفعل - بعض القروض المرتبطة بالشركاء لم تُسمَّ حتى الآن رسميًا بأنها “متعلقة بـ OpenAI” على الرغم من أنها تم إنشاؤها من أجل بنيتها التحتية.

OpenAI نفسها؟ دفاتر نظيفة. مخاطر منخفضة. التزامات ضخمة. تحافظ OpenAI على ميزانية عمومية نقية.

لديها تسهيلات ائتمانية بقيمة $4 مليار لم تلمسها.

صفر ديون كبيرة.

لا يوجد خطر مالي مباشر.

لكن التزاماته ضخمة: $1.4 تريليون في عقود الحوسبة على مدى السنوات الثماني المقبلة - يتجاوز بكثير إيراداته السنوية المتوقعة البالغة حوالي $20 مليار. تصر الشركة على أن هذه الالتزامات ضرورية. بكلمات OpenAI الخاصة:

“بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي هو الشيء الأكثر أهمية الذي يمكننا القيام به لتلبية الطلب العالمي المتزايد. النقص الحالي في الحوسبة هو أكبر قيد على قدرة OpenAI على النمو.”

الخاتمة تعتبر OpenAI في قلب توسع تكنولوجي غير مسبوق - وتحتها يكمن جبل من الديون تتحمله شركاؤها، وليس الشركة نفسها.

النموذج واضح: OpenAI يوقع الصفقات، والآخرون يبنون ويدفعون. ومع تسارع ثورة الذكاء الاصطناعي، لم تعد الشرائح والشبكات العصبية هي التي تشكل المستقبل فحسب - بل تريليونات الدولارات في الهندسة المالية.

#ArtificialInteligence , #OpenAI , #Oracle , #SoftBank , #الذكاء الاصطناعي

ابقَ خطوةً للأمام - اتبع ملفنا الشخصي وابقَ على اطلاع بكل ما هو مهم في عالم العملات الرقمية! إشعار: ,المعلومات والآراء المقدمة في هذه المقالة مخصصة فقط للأغراض التعليمية ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية في أي حالة. يجب ألا تعتبر محتويات هذه الصفحات نصيحة مالية أو استثمارية أو أي شكل آخر من النصائح. نحذر من أن الاستثمار في العملات المشفرة قد يكون محفوفًا بالمخاطر وقد يؤدي إلى خسائر مالية.“