حرب رسوم ETF فوري بيتكوين: هل الرسوم المنخفضة فعلاً جيدة؟

في الآونة الأخيرة، قدمت العديد من المؤسسات ملفات طلبات تعديل نهائي لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لعملة البيتكوين الفورية، حيث أصبح خفض الرسوم أحد أبرز الملامح. كما اقترحت بعض المؤسسات حتى اعتماد سياسة صفر رسوم في المرحلة الأولية، مما أثار اهتمام السوق بشكل واسع. في ذات الوقت، تجاوز سعر البيتكوين عدة مواقع رئيسية، حيث يستقر حالياً حول 46800 دولار. يبدو أن جميع الإشارات تشير إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لعملة البيتكوين الفورية المطابقة ستتم الموافقة عليها قريباً.

في هذه الحرب على الرسوم، أصبحت رسوم الراعي (Sponsor Fee) محور التركيز. تُستخدم هذه الرسوم بشكل رئيسي لتغطية تكاليف إدارة ETF، بما في ذلك الحفظ، رواتب الموظفين، رسوم التداول، والنفقات القانونية. حتى الآن، تختلف مستويات الرسوم بين المؤسسات بشكل كبير، من 0% إلى 1.5%، ومتوسط الرسوم حوالي 0.478%.

من منظور تاريخي، فإن انخفاض رسوم ETF هو اتجاه طويل الأمد. على مدى الـ 26 عامًا الماضية، انخفضت رسوم أنواع مختلفة من ETFs في الولايات المتحدة عمومًا بأكثر من 50%، حيث انخفضت رسوم العديد من المنتجات إلى أقل من 0.1%. بالمقارنة، فإن مستوى رسوم ETF الفوري الخاص ببيتكوين في الولايات المتحدة يتماشى مع المتوسط الحالي للسوق، لكنه أقل بشكل ملحوظ من المنتجات المماثلة في كندا وأوروبا.

ومع ذلك، فإن انخفاض الرسوم لا يعني بالضرورة أنه مفيد للمستثمرين. وقد أعرب بعض المهنيين في هذا المجال عن قلقهم حيال ذلك. وأشاروا إلى أنه عندما تكون الرسوم أقل من التكاليف، قد تسعى المؤسسات إلى طرق أخرى لتحقيق الأرباح، مثل اقتراض الأوراق المالية أو التداول، مما قد يزيد من التكاليف الخفية على المستثمرين.

على الرغم من ذلك، فإن الموافقة المحتملة على ETF الفوري لبيتكوين لا تزال تثير توقعات السوق. كمنتج جديد قد يجلب سوقًا بقيمة تريليون، فإنه من المتوقع أن يوفر للمستثمرين خيارات استثمار أكثر تنوعًا.

عند اختيار منتجات ETF، يجب على المستثمرين ألا يركزوا فقط على معدلات الرسوم السطحية، بل يجب عليهم أيضًا مراعاة عوامل مثل التكلفة الإجمالية للامتلاك. في الوقت نفسه، يجب الانتباه عن كثب إلى نماذج تشغيل المؤسسات والمخاطر المحتملة. مع تطور سوق ETF الفوري للبيتكوين، ستتحسن التنظيمات وآليات السوق ذات الصلة تدريجيًا، مما يوفر مزيدًا من الحماية للمستثمرين.