Aave: العمود الفقري للتمويل اللامركزي داخل السلسلة والاقتصاد
داخل السلسلة الاقتراض هو واحد من أهم الأسواق في صناعة التشفير، و Aave كقائد في هذا المجال، لديها ميزة تنافسية قوية وولاء مستخدمين عالٍ. نحن نعتقد أن قيمة Aave تم التقليل من شأنها بشكل كبير، ولديها إمكانيات نمو هائلة، بينما لم يتعرف السوق بعد على ذلك.
أفادت Aave أنه في يناير 2020، تم إطلاقها على شبكة إيثيريوم الرئيسية، وهذا العام هو العام الخامس لإطلاقها. اليوم، أصبحت Aave أكبر بروتوكول إقراض، بإجمالي قروض نشطة تصل إلى 7.5 مليار دولار، وهو ما يعادل 5 أضعاف الرقم الثاني.
مؤشرات البروتوكول تستمر في النمو، متجاوزة النقاط العالية في الدورة السابقة
Aave هي واحدة من البروتوكولات اللامركزية القليلة التي تجاوزت مستويات سوق الثور في عام 2021. على سبيل المثال، لقد تجاوز دخلها ربع السنوي ذروته خلال سوق الثور في الربع الرابع من عام 2021. من الجدير بالذكر أنه حتى خلال فترة تصحيح السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، استمر دخل Aave في النمو بشكل متسارع. مع انتعاش السوق في الربع الأول والثاني من عام 2024، لا يزال زخم Aave قويًا، حيث بلغ معدل النمو ربع السنوي 50-60%.
منذ بداية السنة، وبفضل زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية مثل WBTC و ETH، تقريباً تضاعف إجمالي قيمة القفل (TVL) لـ Aave، واستعاد 51% من ذروة دورة 2021. وهذا يدل على أن Aave أكثر مرونة مقارنةً ببروتوكولات التمويل اللامركزي الرئيسية الأخرى.
تعكس الأداء الربحي القوي توافق المنتج العالي مع السوق
وصل دخل Aave إلى ذروته في الدورة السابقة، تزامناً مع قيام العديد من منصات العقود الذكية بإصدار حوافز رمزية بكثافة لجذب المستخدمين والسيولة. وقد أدى ذلك إلى دخول رأس المال المضاربي غير المستدام ومستويات الرفع المالي، مما ضخم أرقام دخل معظم البروتوكولات.
في الوقت الحاضر، نفدت حوافز الرموز على السلسلة الرئيسية، وانخفضت حوافز الرموز الخاصة بـ Aave إلى مستوى يمكن تجاهله. وهذا يشير إلى أن نمو المؤشرات في الأشهر القليلة الماضية كان عضويًا ومستدامًا، والدافع الرئيسي هو انتعاش النشاط المضاربي في السوق، مما دفع معدلات القروض النشطة والإقراض إلى الارتفاع.
علاوة على ذلك، حتى في الفترات التي تتراجع فيها أنشطة المضاربة، أظهر Aave القدرة على دفع النمو الأساسي. في بداية أغسطس، عندما شهدت الأسواق العالمية للأصول ذات المخاطر انخفاضاً حاداً، ظل دخل Aave قوياً، بفضل نجاحه في تحصيل رسوم التسوية خلال عملية سداد القروض. وهذا يثبت أن Aave يمتلك القدرة على مقاومة تقلبات السوق في بيئات متعددة السلاسل وأنواع مختلفة من الضمانات.
على الرغم من الانتعاش القوي للأساسيات، لا يزال معدل مبيعات Aave عند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات
على الرغم من الانتعاش القوي للمؤشرات خلال الأشهر القليلة الماضية، إلا أن مضاعف المبيعات لشركة Aave يبلغ 17 مرة، وهو أدنى مستوى له في ثلاث سنوات، وأقل بكثير من المستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.
Aave يُتوقع أن يعزز من مكانته المسيطرة في مجال التمويل اللامركزي
الميزة التنافسية لـ Aave تتجلى أساسًا في أربع نقاط:
سجلات إدارة أمان البروتوكول جيدة: حتى الآن، لم يحدث أي حادث أمان كبير على مستوى العقود الذكية في Aave. إن السجل الجيد للأمان الناتج عن قدرة الإدارة القوية على المخاطر غالباً ما يكون الاعتبار الأول لمستخدمي التمويل اللامركزي عند اختيار منصة الإقراض، وخصوصاً بالنسبة للمستخدمين من الحيتان الذين يمتلكون كميات كبيرة من الأموال.
تأثير الشبكة الثنائي: يعد إقراض DeFi سوقًا ثنائي الجانب نموذجيًا. يشكل المودعون والمقترضون جانبي العرض والطلب. ستؤدي زيادة أحد الجانبين إلى تعزيز النمو في الجانب الآخر، وسيصبح من الصعب على اللاحقين اللحاق بالركب. بالإضافة إلى ذلك، كلما كانت السيولة العامة للمنصة أكثر وفرة، كانت السيولة للمودعين والمقترضين أكثر سلاسة، مما يزيد من جاذبية المنصة لمستخدمي الأموال الكبيرة، وبالتالي يمكن أن يحفز المزيد من النمو في أعمال المنصة.
إدارة DAO بشكل جيد: لقد نفذت بروتوكول Aave نموذج الإدارة القائم على DAO بشكل كامل. بالمقارنة مع نموذج إدارة الفرق المركزية، يتضمن DAO مزيدًا من الإفصاح عن المعلومات ومناقشات مجتمعية أكثر شمولاً. بالإضافة إلى ذلك، تجمع مجتمع DAO الخاص بـ Aave مجموعة من المؤسسات المهنية ذات المستوى العالي في الحوكمة، مثل مقدمي خدمات إدارة المخاطر الرائدة، وصناع السوق، والفرق التطويرية من طرف ثالث، وفرق الاستشارات المالية، وغيرها. توفر هذه التركيبة المتنوعة من المشاركين مستوى نشط من المشاركة في الحوكمة للمنصة.
تحديد البيئة متعددة السلاسل: تم نشر Aave على جميع L1/L2 الرئيسية تقريبًا من EVM، وعلى جميع سلاسل النشر باستثناء BNB Chain، تظل TVL في الصدارة. ستعمل النسخة القادمة Aave V4 على ربط السيولة عبر السلاسل، مما يبرز المزيد من مزايا السيولة عبر السلاسل.
إصلاح اقتصاديات الرموز، وتعزيز تراكم القيمة، والقضاء على مخاطر التخفيض
هناك مقترحات مؤخراً تهدف إلى إصلاح اقتصاد رمز AAVE، وتأمل في إدخال آلية لمشاركة العائدات لتعزيز قابلية استخدام الرمز.
التحول الكبير الأول هو القضاء على مخاطر تقليص AAVE عند تحريك وحدة الأمان. بناءً على وحدة Umbrella الأمنية الجديدة كليًا، سيتم استبدال stkAAVE وstkABPT بـ stk aToken، حيث ستكون الأوائل aUSDC وawETH. يمكن لموردي aUSDC وawETH اختيار رهن الأصول لكسب رسوم إضافية بجانب الفائدة المدفوعة من قبل المقترضين (بما في ذلك AAVE وGHO وإيرادات البروتوكول). تواجه هذه الأصول المرهونة مخاطر التقليص والإلغاء في حالات النقص.
بالإضافة إلى ذلك، ستعزز آلية توزيع الأرباح الطلب على AAVE. سيتم إدخال رمز Anti-GHO، حيث يمكن للمستخدمين استلام anti-GHO، وهناك نوعان من طرق الاستخدام: تدمير Anti-GHO لصك GHO، والذي يمكن استخدامه لسداد الديون مجاناً؛ أو إيداع GHO في وحدة الأمان للحصول على stkGHO.
سيتيح Aave أيضًا إعادة توزيع صافي إيرادات البروتوكول الزائدة لمستثمري الرموز المميزة، ولكن يجب أن يتوافق ذلك مع شروط معينة. ومن ثم، سيفتح بروتوكول Aave خطة استرداد مستمرة بقيمة 8 أرقام، حيث ستزداد حجم الاسترداد مع استمرار نمو البروتوكول.
Aave من المتوقع أن تحقق نمواً ملحوظاً
لدى Aave العديد من عوامل النمو المستقبلية، ومن المتوقع أن تستفيد من الاتجاه طويل الأمد لنمو العملات المشفرة كفئة أصول. من الناحية الأساسية، لدى Aave عدة طرق لنمو الإيرادات:
Aave v4
سوف تعزز Aave V4 تنافسيتها بشكل أكبر، مما يساعدها على جذب موجة جديدة من المستخدمين للانضمام إلى التمويل اللامركزي. ستعمل Aave على تحسين تجربة التفاعل في التمويل اللامركزي من خلال بناء طبقة سيولة موحدة. من خلال تحقيق وصول سيولة سلس عبر شبكات متعددة، ستبسط Aave عملية الاقتراض عبر السلاسل. ستدمج طبقة السيولة الموحدة أيضًا تجريد الحسابات والحسابات الذكية بعمق، مما يسمح للمستخدمين بإدارة مراكز متعددة من الأصول المعزولة.
ثانياً، ستقوم Aave بزيادة إمكانية الوصول إلى المنصة من خلال توسيع المزيد من السلاسل وإدخال المزيد من فئات الأصول. كما تخطط Aave لاستكشاف دمج المنتجات القائمة على RWA، مما من المتوقع أن يربط التمويل التقليدي بالتمويل اللامركزي، وجذب المستثمرين المؤسسيين، وضخ رأس مال جديد كبير في نظام Aave البيئي.
أدت هذه التطورات في النهاية إلى إنشاء شبكة Aave، التي ستصبح المحور الرئيسي لتفاعل أصحاب المصلحة مع بروتوكول Aave. سيتم استخدام GHO لدفع الرسوم، بينما ستعمل AAVE كأصل رئيسي للرهانات للمدققين اللامركزيين.
النمو مرتبط بشكل إيجابي مع نمو BTC و ETH كفئات أصول
هذا العام، يعتبر إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لبيتكوين وإيثيريوم علامة فارقة مهمة في عملية انتشار العملات المشفرة، حيث توفر للمستثمرين أداة تقليدية ومنظمة للحصول على تعرض سهل للأصول الرقمية. من المتوقع أن تجذب هذه الصناديق كميات كبيرة من رأس المال من المؤسسات والمستثمرين الأفراد، مما يعزز من إدماج الأصول الرقمية في المحافظ الاستثمارية التقليدية.
بالنسبة لـ Aave ، يعتبر النمو العام في سوق العملات المشفرة عاملًا إيجابيًا ، حيث تشكل الأصول غير المستقرة أكثر من 75٪ من تركيبة أصولها (معظمها من مشتقات البيتكوين والإيثريوم). وبالتالي ، فإن زيادة TVL وإيرادات Aave مرتبطة مباشرة بنمو هذه الأصول.
مرتبط بنمو عرض العملات المستقرة
من المحتمل أن تستفيد Aave في المستقبل من نمو سوق العملات المستقرة. مع احتمال دخول البنوك المركزية العالمية في دورة خفض أسعار الفائدة، ستنخفض تكلفة الفرصة للمستثمرين الذين يبحثون عن مصادر العائد. قد يحفز ذلك رؤوس الأموال على الخروج من أدوات العائد المالي التقليدية، والانتقال إلى زراعة العملات المستقرة في مجال التمويل اللامركزي للحصول على عوائد أعلى. بالإضافة إلى ذلك، في سوق صاعدة، تزداد شهية المخاطرة لدى المستثمرين، مما يجعل سلوك المخاطرة أكثر شيوعًا، مما سيحفز المزيد من نشاط اقتراض العملات المستقرة على منصات مثل Aave.
ملخص
نحن متفائلون بشأن آفاق Aave كقائد متنامٍ في مجال الإقراض اللامركزي. نعتقد أنه بفضل التأثير الشبكي القوي والسيولة المتميزة للرموز وقابلية التجميع، ستستمر Aave في تعزيز وزيادة هيمنتها في السوق. ستعزز ترقية اقتصاد الرموز القادمة أمان البروتوكول، مما يعزز قدرته على التقاط القيمة.
في السنوات الأخيرة، اعتبر السوق جميع بروتوكولات التمويل اللامركزي ككيان واحد، وقام بتسعيرها كفئة أصول ذات إمكانات نمو محدودة. يمكن رؤية هذه الظاهرة من خلال ارتفاع TVL والإيرادات لـ Aave بينما تتجه مضاعفات التقييم في الاتجاه المعاكس. نحن نعتقد أن هذا التباين بين التقييم والأساسيات لن يستمر طويلاً. تقدم AAVE حالياً فرص استثمارية ممتازة معدلة حسب المخاطر في صناعة التشفير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
7
مشاركة
تعليق
0/400
HallucinationGrower
· 07-15 03:21
من الأفضل شراء بعض ETH
شاهد النسخة الأصليةرد0
PumpingCroissant
· 07-14 14:45
وصل القاع، فقط انظر إلى هذا السهم المحتمل للإقلاع
شاهد النسخة الأصليةرد0
BridgeJumper
· 07-13 03:49
كلهم يلعبون بالعملة ولا أحد يقرض المال.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ContractFreelancer
· 07-12 04:17
اشترِ اشترِ اشترِ لا يمكن تفويت القائد الحقيقي
شاهد النسخة الأصليةرد0
GmGnSleeper
· 07-12 04:17
زيادة المركز شراء الانخفاض ناجح
شاهد النسخة الأصليةرد0
StablecoinEnjoyer
· 07-12 04:09
aave真滴 للقمر了
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektRecovery
· 07-12 03:51
مشروع بونزي آخر ينتظر الانفجار... تمامًا مثل سيلسيوس 2.0 بصراحة. لقد رأيت هذا النمط من قبل
Aave تقود التمويل اللامركزي في الإقراض الأساسيات قوية والقيمة السوقية مقدرة بأقل من قيمتها
Aave: العمود الفقري للتمويل اللامركزي داخل السلسلة والاقتصاد
داخل السلسلة الاقتراض هو واحد من أهم الأسواق في صناعة التشفير، و Aave كقائد في هذا المجال، لديها ميزة تنافسية قوية وولاء مستخدمين عالٍ. نحن نعتقد أن قيمة Aave تم التقليل من شأنها بشكل كبير، ولديها إمكانيات نمو هائلة، بينما لم يتعرف السوق بعد على ذلك.
أفادت Aave أنه في يناير 2020، تم إطلاقها على شبكة إيثيريوم الرئيسية، وهذا العام هو العام الخامس لإطلاقها. اليوم، أصبحت Aave أكبر بروتوكول إقراض، بإجمالي قروض نشطة تصل إلى 7.5 مليار دولار، وهو ما يعادل 5 أضعاف الرقم الثاني.
مؤشرات البروتوكول تستمر في النمو، متجاوزة النقاط العالية في الدورة السابقة
Aave هي واحدة من البروتوكولات اللامركزية القليلة التي تجاوزت مستويات سوق الثور في عام 2021. على سبيل المثال، لقد تجاوز دخلها ربع السنوي ذروته خلال سوق الثور في الربع الرابع من عام 2021. من الجدير بالذكر أنه حتى خلال فترة تصحيح السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، استمر دخل Aave في النمو بشكل متسارع. مع انتعاش السوق في الربع الأول والثاني من عام 2024، لا يزال زخم Aave قويًا، حيث بلغ معدل النمو ربع السنوي 50-60%.
منذ بداية السنة، وبفضل زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية مثل WBTC و ETH، تقريباً تضاعف إجمالي قيمة القفل (TVL) لـ Aave، واستعاد 51% من ذروة دورة 2021. وهذا يدل على أن Aave أكثر مرونة مقارنةً ببروتوكولات التمويل اللامركزي الرئيسية الأخرى.
تعكس الأداء الربحي القوي توافق المنتج العالي مع السوق
وصل دخل Aave إلى ذروته في الدورة السابقة، تزامناً مع قيام العديد من منصات العقود الذكية بإصدار حوافز رمزية بكثافة لجذب المستخدمين والسيولة. وقد أدى ذلك إلى دخول رأس المال المضاربي غير المستدام ومستويات الرفع المالي، مما ضخم أرقام دخل معظم البروتوكولات.
في الوقت الحاضر، نفدت حوافز الرموز على السلسلة الرئيسية، وانخفضت حوافز الرموز الخاصة بـ Aave إلى مستوى يمكن تجاهله. وهذا يشير إلى أن نمو المؤشرات في الأشهر القليلة الماضية كان عضويًا ومستدامًا، والدافع الرئيسي هو انتعاش النشاط المضاربي في السوق، مما دفع معدلات القروض النشطة والإقراض إلى الارتفاع.
علاوة على ذلك، حتى في الفترات التي تتراجع فيها أنشطة المضاربة، أظهر Aave القدرة على دفع النمو الأساسي. في بداية أغسطس، عندما شهدت الأسواق العالمية للأصول ذات المخاطر انخفاضاً حاداً، ظل دخل Aave قوياً، بفضل نجاحه في تحصيل رسوم التسوية خلال عملية سداد القروض. وهذا يثبت أن Aave يمتلك القدرة على مقاومة تقلبات السوق في بيئات متعددة السلاسل وأنواع مختلفة من الضمانات.
على الرغم من الانتعاش القوي للأساسيات، لا يزال معدل مبيعات Aave عند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات
على الرغم من الانتعاش القوي للمؤشرات خلال الأشهر القليلة الماضية، إلا أن مضاعف المبيعات لشركة Aave يبلغ 17 مرة، وهو أدنى مستوى له في ثلاث سنوات، وأقل بكثير من المستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.
Aave يُتوقع أن يعزز من مكانته المسيطرة في مجال التمويل اللامركزي
الميزة التنافسية لـ Aave تتجلى أساسًا في أربع نقاط:
سجلات إدارة أمان البروتوكول جيدة: حتى الآن، لم يحدث أي حادث أمان كبير على مستوى العقود الذكية في Aave. إن السجل الجيد للأمان الناتج عن قدرة الإدارة القوية على المخاطر غالباً ما يكون الاعتبار الأول لمستخدمي التمويل اللامركزي عند اختيار منصة الإقراض، وخصوصاً بالنسبة للمستخدمين من الحيتان الذين يمتلكون كميات كبيرة من الأموال.
تأثير الشبكة الثنائي: يعد إقراض DeFi سوقًا ثنائي الجانب نموذجيًا. يشكل المودعون والمقترضون جانبي العرض والطلب. ستؤدي زيادة أحد الجانبين إلى تعزيز النمو في الجانب الآخر، وسيصبح من الصعب على اللاحقين اللحاق بالركب. بالإضافة إلى ذلك، كلما كانت السيولة العامة للمنصة أكثر وفرة، كانت السيولة للمودعين والمقترضين أكثر سلاسة، مما يزيد من جاذبية المنصة لمستخدمي الأموال الكبيرة، وبالتالي يمكن أن يحفز المزيد من النمو في أعمال المنصة.
إدارة DAO بشكل جيد: لقد نفذت بروتوكول Aave نموذج الإدارة القائم على DAO بشكل كامل. بالمقارنة مع نموذج إدارة الفرق المركزية، يتضمن DAO مزيدًا من الإفصاح عن المعلومات ومناقشات مجتمعية أكثر شمولاً. بالإضافة إلى ذلك، تجمع مجتمع DAO الخاص بـ Aave مجموعة من المؤسسات المهنية ذات المستوى العالي في الحوكمة، مثل مقدمي خدمات إدارة المخاطر الرائدة، وصناع السوق، والفرق التطويرية من طرف ثالث، وفرق الاستشارات المالية، وغيرها. توفر هذه التركيبة المتنوعة من المشاركين مستوى نشط من المشاركة في الحوكمة للمنصة.
تحديد البيئة متعددة السلاسل: تم نشر Aave على جميع L1/L2 الرئيسية تقريبًا من EVM، وعلى جميع سلاسل النشر باستثناء BNB Chain، تظل TVL في الصدارة. ستعمل النسخة القادمة Aave V4 على ربط السيولة عبر السلاسل، مما يبرز المزيد من مزايا السيولة عبر السلاسل.
إصلاح اقتصاديات الرموز، وتعزيز تراكم القيمة، والقضاء على مخاطر التخفيض
هناك مقترحات مؤخراً تهدف إلى إصلاح اقتصاد رمز AAVE، وتأمل في إدخال آلية لمشاركة العائدات لتعزيز قابلية استخدام الرمز.
التحول الكبير الأول هو القضاء على مخاطر تقليص AAVE عند تحريك وحدة الأمان. بناءً على وحدة Umbrella الأمنية الجديدة كليًا، سيتم استبدال stkAAVE وstkABPT بـ stk aToken، حيث ستكون الأوائل aUSDC وawETH. يمكن لموردي aUSDC وawETH اختيار رهن الأصول لكسب رسوم إضافية بجانب الفائدة المدفوعة من قبل المقترضين (بما في ذلك AAVE وGHO وإيرادات البروتوكول). تواجه هذه الأصول المرهونة مخاطر التقليص والإلغاء في حالات النقص.
بالإضافة إلى ذلك، ستعزز آلية توزيع الأرباح الطلب على AAVE. سيتم إدخال رمز Anti-GHO، حيث يمكن للمستخدمين استلام anti-GHO، وهناك نوعان من طرق الاستخدام: تدمير Anti-GHO لصك GHO، والذي يمكن استخدامه لسداد الديون مجاناً؛ أو إيداع GHO في وحدة الأمان للحصول على stkGHO.
سيتيح Aave أيضًا إعادة توزيع صافي إيرادات البروتوكول الزائدة لمستثمري الرموز المميزة، ولكن يجب أن يتوافق ذلك مع شروط معينة. ومن ثم، سيفتح بروتوكول Aave خطة استرداد مستمرة بقيمة 8 أرقام، حيث ستزداد حجم الاسترداد مع استمرار نمو البروتوكول.
Aave من المتوقع أن تحقق نمواً ملحوظاً
لدى Aave العديد من عوامل النمو المستقبلية، ومن المتوقع أن تستفيد من الاتجاه طويل الأمد لنمو العملات المشفرة كفئة أصول. من الناحية الأساسية، لدى Aave عدة طرق لنمو الإيرادات:
Aave v4
سوف تعزز Aave V4 تنافسيتها بشكل أكبر، مما يساعدها على جذب موجة جديدة من المستخدمين للانضمام إلى التمويل اللامركزي. ستعمل Aave على تحسين تجربة التفاعل في التمويل اللامركزي من خلال بناء طبقة سيولة موحدة. من خلال تحقيق وصول سيولة سلس عبر شبكات متعددة، ستبسط Aave عملية الاقتراض عبر السلاسل. ستدمج طبقة السيولة الموحدة أيضًا تجريد الحسابات والحسابات الذكية بعمق، مما يسمح للمستخدمين بإدارة مراكز متعددة من الأصول المعزولة.
ثانياً، ستقوم Aave بزيادة إمكانية الوصول إلى المنصة من خلال توسيع المزيد من السلاسل وإدخال المزيد من فئات الأصول. كما تخطط Aave لاستكشاف دمج المنتجات القائمة على RWA، مما من المتوقع أن يربط التمويل التقليدي بالتمويل اللامركزي، وجذب المستثمرين المؤسسيين، وضخ رأس مال جديد كبير في نظام Aave البيئي.
أدت هذه التطورات في النهاية إلى إنشاء شبكة Aave، التي ستصبح المحور الرئيسي لتفاعل أصحاب المصلحة مع بروتوكول Aave. سيتم استخدام GHO لدفع الرسوم، بينما ستعمل AAVE كأصل رئيسي للرهانات للمدققين اللامركزيين.
النمو مرتبط بشكل إيجابي مع نمو BTC و ETH كفئات أصول
هذا العام، يعتبر إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لبيتكوين وإيثيريوم علامة فارقة مهمة في عملية انتشار العملات المشفرة، حيث توفر للمستثمرين أداة تقليدية ومنظمة للحصول على تعرض سهل للأصول الرقمية. من المتوقع أن تجذب هذه الصناديق كميات كبيرة من رأس المال من المؤسسات والمستثمرين الأفراد، مما يعزز من إدماج الأصول الرقمية في المحافظ الاستثمارية التقليدية.
بالنسبة لـ Aave ، يعتبر النمو العام في سوق العملات المشفرة عاملًا إيجابيًا ، حيث تشكل الأصول غير المستقرة أكثر من 75٪ من تركيبة أصولها (معظمها من مشتقات البيتكوين والإيثريوم). وبالتالي ، فإن زيادة TVL وإيرادات Aave مرتبطة مباشرة بنمو هذه الأصول.
مرتبط بنمو عرض العملات المستقرة
من المحتمل أن تستفيد Aave في المستقبل من نمو سوق العملات المستقرة. مع احتمال دخول البنوك المركزية العالمية في دورة خفض أسعار الفائدة، ستنخفض تكلفة الفرصة للمستثمرين الذين يبحثون عن مصادر العائد. قد يحفز ذلك رؤوس الأموال على الخروج من أدوات العائد المالي التقليدية، والانتقال إلى زراعة العملات المستقرة في مجال التمويل اللامركزي للحصول على عوائد أعلى. بالإضافة إلى ذلك، في سوق صاعدة، تزداد شهية المخاطرة لدى المستثمرين، مما يجعل سلوك المخاطرة أكثر شيوعًا، مما سيحفز المزيد من نشاط اقتراض العملات المستقرة على منصات مثل Aave.
ملخص
نحن متفائلون بشأن آفاق Aave كقائد متنامٍ في مجال الإقراض اللامركزي. نعتقد أنه بفضل التأثير الشبكي القوي والسيولة المتميزة للرموز وقابلية التجميع، ستستمر Aave في تعزيز وزيادة هيمنتها في السوق. ستعزز ترقية اقتصاد الرموز القادمة أمان البروتوكول، مما يعزز قدرته على التقاط القيمة.
في السنوات الأخيرة، اعتبر السوق جميع بروتوكولات التمويل اللامركزي ككيان واحد، وقام بتسعيرها كفئة أصول ذات إمكانات نمو محدودة. يمكن رؤية هذه الظاهرة من خلال ارتفاع TVL والإيرادات لـ Aave بينما تتجه مضاعفات التقييم في الاتجاه المعاكس. نحن نعتقد أن هذا التباين بين التقييم والأساسيات لن يستمر طويلاً. تقدم AAVE حالياً فرص استثمارية ممتازة معدلة حسب المخاطر في صناعة التشفير.