هذا الشهر، تفاقمت التضخم في الولايات المتحدة، لكن الناتج المحلي الإجمالي لم يكن كما هو متوقع، مما أثار قلق السوق بشأن "الركود التضخمي" في الاقتصاد الأمريكي. تحت تأثير هذه المخاوف والصراعات الجغرافية، شهد سوق رأس المال هذا الشهر انسحاب للخلف. كانت أسواق الأسهم الأمريكية واليابانية تشهد انسحابًا واضحًا، بينما كانت الأوضاع في أوروبا أفضل، مما يدل على أن المستثمرين العالميين لم يشعروا بالقلق بشأن ما يسمى بالمخاطر النظامية للاقتصاد العالمي. على الرغم من أن سوق العملات الرقمية شهد تقلبات، فإن حدث البجعة السوداء أدى إلى هبوط بيتكوين تحت 60,000 دولار، لكن في 29 أبريل، شهد سوق العملات الرقمية لحظة تاريخية: تم الموافقة على ETF للأصول المشفرة في هونغ كونغ، مما يدل على أن الأموال الإضافية لا تزال تتدفق، وآفاق السوق تبدو إيجابية.
في بداية العام، وبفضل توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي واستمرار انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، تم وضع مخاوف التضخم جانبًا. ولكن بعد ذلك، ارتفعت بيانات التضخم باستمرار، وانخفضت توقعات خفض سعر الفائدة مرة أخرى. لا يزال السوق maintains توقعات عدم خفض سعر الفائدة في مايو، بل وهناك عدد قليل جدًا من الأشخاص يتوقعون زيادة أسعار الفائدة مرة أخرى.
من البيانات الحالية، يبدو أن الولايات المتحدة دخلت في حالة "ركود تضخمي" - تضخم مرتفع ولكن نمو اقتصادي منخفض. نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الأول بمعدل 1.6% فقط على أساس سنوي، وهو أقل بكثير من المتوقع؛ بينما تجاوز مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الربع الأول التوقعات، حيث نما بنسبة 3.7%، وهذه البيانات تمثل الأرقام بعد استبعاد الطاقة والمواد الغذائية. بعبارة أخرى، حتى بعد استبعاد تأثير ارتفاع أسعار السلع الأساسية الدولية الأخيرة، لا يزال التضخم في الولايات المتحدة شديدًا للغاية.
في بداية العام، كانت الاقتصاد الأمريكي يظهر "نمو مرتفع، تضخم منخفض"، وأصبح سرد قصة "الفتاة ذات الشعر الذهبي" هو الاتجاه السائد الذي راهن عليه المستثمرون العالميون. في غضون بضعة أشهر، تغير الوضع من "جيد جدًا" إلى "أزمة ركود تضخمي"، وستركز الولايات المتحدة في المرحلة القادمة على كيفية التعامل مع مشكلة "التضخم". حاليًا، هناك عدد قليل جدًا من الأشخاص الذين بدأوا في المراهنة على استمرار رفع أسعار الفائدة، لكن احتمال استمرار رفع أسعار الفائدة ليس كبيرًا، فقط سيتم تأخير وقت خفض الفائدة، وتقليل عدد مرات خفض الفائدة والنقاط الأساسية. حاليًا، يتأثر التضخم في الولايات المتحدة بعوامل متعددة بما في ذلك أسعار المواد الخام العليا، والتوظيف، والطلب. مع اتجاه أسعار السلع نحو العقلانية، وإعادة توازن سوق العمل، واستمرار تراجع أسعار السيارات المستعملة، من المتوقع أن ينخفض التضخم الأساسي في الولايات المتحدة.
الوضع الاقتصادي الحالي في الولايات المتحدة هو ما ترغب الاحتياطي الفيدرالي في رؤيته، وهناك العديد من الطرق لفك "دوامة الأجور-التضخم"، وليس من الضروري اختيار رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، وهو ما له تأثير كبير على الاقتصاد. هذا الشهر، شهد الين والأسواق اليابانية تراجعًا كبيرًا، وسيقوم المستثمرون الدوليون ببيع الين وإعادة شراء الدولار، مما يساعد أيضًا على تقليص سيولة الدولار.
إن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الوقت الحالي يميلون بشكل عام إلى سياسة التيسير، ولم يصدروا إشارات واضحة بشأن رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي، مما قد يشير إلى أن الولايات المتحدة تمتلك بعض الأدوات السياسية للتعامل مع مشكلة التضخم. بعبارة أخرى، فإن الاقتصاد الأمريكي في هذه المرحلة يواجه بالفعل ضغوط التضخم، مما أثار بعض القلق في السوق، لكن لا داعي للمستثمرين للذعر المفرط بشأن مسألة التضخم.
علاوة على ذلك، كانت هناك صراعات جيوسياسية متعددة هذا الشهر، مما ساهم في حدوث تقلبات في سوق رأس المال. حتى الآن، يبدو أن الأطراف المتصارعة تحافظ على ضبط النفس النسبي، ولا توجد علامات على تصعيد إضافي. بالإضافة إلى ذلك، في المجتمع الحديث، فإن احتمال اندلاع حرب كبيرة تحت تهديد النووي من القوى الكبرى ضئيل للغاية، لذلك غالباً ما تكون القضايا الجيوسياسية لها تأثير مفاجئ ولكن قصير الأجل على الأسواق المالية، حتى في حالة اندلاع الحرب بين روسيا وأوكرانيا وحلف الناتو، فإن سوق الأسهم في ذلك البلد قد استعادت تقريباً كامل خسائرها منذ بداية الحرب. لذلك، فإن تأثير الحرب هذا الشهر هو مجرد متغير مفاجئ.
بعد أن حقق سوق الأسهم الأمريكية "ثور مجنون" مستمر لمدة 5 أشهر، ظهرت أخيرًا تعديلات كبيرة - حيث انخفض مؤشر ناسداك إلى أدنى مستوى له عند خط 120 يوم، وبلغت نسبة انخفاض إحدى الشركات التكنولوجية الكبرى 10% في 19 أبريل.
تظهر حركة الأسهم الأمريكية حالياً المزيد من التغيرات في توقعات خفض الفائدة، بينما تُعتبر الصراعات الجيوسياسية سبباً ثانوياً. ترتبط تقييمات الأسهم التكنولوجية ارتباطاً مباشراً بالسيولة، وتأخير توقعات خفض الفائدة سيؤدي مباشرة إلى ضغط مساحة تقييم الأسهم التكنولوجية. وقد خفضت إحدى المؤسسات المالية تصنيف ستة من الأسهم التكنولوجية الكبرى في الولايات المتحدة من "زيادة الوزن" إلى "محايد" هذا الشهر، مشيرة إلى أن الزخم الربحي الذي كانت تتمتع به هذه الفئة يواجه تباطؤاً، وأن القوة الدافعة في تلاشي. ومع ذلك، قال استراتيجي تلك المؤسسة أيضاً إن هذا التخفيض هو اعتراف بـ"الصعوبات التي تواجهها هذه الأسهم مقارنةً والقيود الناتجة عن القوى الدورية"، وليس "توقعاً مبنياً على توسيع التقييمات أو شكوك حول الذكاء الاصطناعي".
هذا السبب يعتبر معقولاً إلى حد ما، لأنه في ظل تأثير توقعات الذكاء الاصطناعي، فإن تقييمات الشركات الكبرى قد عكست بالفعل توقعات الأرباح المستقبلية. إذا حدثت زيادة جنونية أخرى في تقييمات الشركات الكبرى في المستقبل، فسوف يكون ذلك فقط إذا تطور الذكاء الاصطناعي بشكل يفوق توقعات السوق مرة أخرى.
بالإضافة إلى الولايات المتحدة، شهد سوق الأسهم الياباني أيضًا انسحابًا كبيرًا هذا الشهر. الوضع في اليابان يعود أساسًا إلى الانخفاض الجنوني لليان مؤخرًا، مما دفع المستثمرين إلى بيع الأصول اليابانية. علاوة على ذلك، فإن الارتباط الوثيق بين الين والدولار، وتأجيل توقعات تخفيض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، هو أيضًا أحد الأسباب المهمة للتقلبات الأخيرة لليان.
لا تزال أسواق الأسهم في اليابان والولايات المتحدة غير مرضية، مما يجعل بعض الناس يشعرون بالقلق من أن مشكلة التضخم الأمريكية قد تؤدي إلى أزمة مالية عالمية. من المبكر جداً استخلاص مثل هذه الاستنتاجات، لأنه باستثناء اليابان والولايات المتحدة، لم تظهر أسواق الأسهم في الدول الأخرى أي تراجع ملحوظ: لم تتراجع مؤشرات الأسهم الرئيسية في فرنسا وألمانيا بشكل كبير، ولا تزال قوية؛ كما أن مؤشرات الأسهم الرئيسية في الهند ظلت تتقلب فوق 70000 نقطة. إن الانسحاب للخلف الذي شهدته الأسهم الأمريكية في هذه المرة هو على الأرجح مجرد رد فعل مفاجئ من السوق تجاه تغييرات التوقعات وحدوث حدث البجعة السوداء، وليس هناك خطر نظامي واضح.
هذا الشهر كانت حركة سوق العملات الرقمية غير مرضية، حيث انخفض سعر BTC إلى أقل من 60,000 دولار، وانخفض سعر ETH إلى أقل من 2800 دولار. منذ منتصف مارس، عندما سجل سعر بيتكوين ارتفاعًا قياسيًا، بدأ السوق في فترة تصحيح، وحتى الآن كانت فترة التصحيح قد استمرت لمدة شهر ونصف. خلال هذه الفترة، أدت الأحداث السوداء مثل النزاعات الجيوسياسية والبيانات الاقتصادية الأمريكية الأقل من المتوقع إلى تفاقم الوضع في سوق العملات الرقمية الذي لم يكن نشطًا من الأساس، وكان التحرك المفاجئ في منتصف أبريل نتيجة للنزاع الجيوسياسي في الشرق الأوسط.
حالياً، يبدو أن سوق العملات الرقمية دخلت حالة من الارتباط القوي مع حركة الأصول التقليدية - حيث أن سعر بيتكوين وسعر سهم أحد عمالقة التكنولوجيا يظهران علاقة مذهلة خلال العام الماضي. هذا الارتباط القوي مثير للاهتمام جداً، ولا يوجد حتى الآن تفسير معترف به لذلك.
إذا كانت البيتكوين بالفعل متفق عليها من قبل السوق ك"ذهب إلكتروني"، فإن المسار النظري ينبغي أن يرتبط بالذهب، ويجب أن يكون رد الفعل على الصراعات الجغرافية هو الزيادة الكبيرة بدلاً من الهبوط المفاجئ. يمكن ملاحظة من خلال مسار سعر الذهب، أن الذهب حقق أعلى مستويات تاريخية خلال أيام النزاع بين إيران وإسرائيل، مما يظهر بوضوح خصائص الذهب كملاذ آمن.
قد تشير هذه الحالة إلى نقطة واحدة - أن حركة بيتكوين الحالية مرتبطة بالفعل بـ ETF الأمريكية. خلال شهر أبريل بأكمله، كان هناك تدفق صافي للخارج في ETF.
هذا الاتجاه المرتبط بأصول دولة واحدة ليس منطقيًا بشكل خاص. تعتبر خاصية اللامركزية الأكثر بروزًا في البيتكوين أداة لتخزين القيمة متفق عليها من قبل الجميع، حيث لا يحق لأي شخص إصدار أو تدمير البيتكوين، وهذا التميز عن العملات الورقية يمثل تيارًا جديدًا في عصر العملات الائتمانية. ومع ذلك، فإن ETF لدولة واحدة قد حصل بالفعل على حق تسعير البيتكوين، وعلى الرغم من أنه لا يمكنه إنتاج أو تدمير، إلا أنه يتعارض بعض الشيء مع خاصية اللامركزية.
لحسن الحظ، بعد الولايات المتحدة، وافقت هونغ كونغ الصينية رسميًا في 29 أبريل على 6 صناديق ETF للأصول الافتراضية، منها 3 صناديق ETF لبيتكوين و3 صناديق ETF للإيثريوم. تختلف هذه المنتجات في هيكل الرسوم وكفاءة التداول واستراتيجية الإصدار، مما يوفر للمستثمرين خيارات متنوعة، وهي تتفوق حاليًا على الولايات المتحدة من حيث الفئات، حيث لم توافق الولايات المتحدة بعد على صناديق ETF للإيثريوم. تتوقع المؤسسات أنه مع تزايد اهتمام السوق بهذه الصناديق ETF المبتكرة، ستجلب هذه الصناديق الستة 1 مليار دولار من الأموال الإضافية إلى سوق العملات الرقمية.
آخر الأخبار تشير أيضًا إلى أن أستراليا ستطلق بيتكوين ETF في نهاية هذا العام.
هذا النوع من ETFs الذي يزدهر في عدة نقاط يشبه إلى حد ما المناجم وأجهزة التعدين المنتشرة في جميع أنحاء العالم في المراحل المبكرة، حيث يمكن أن يحافظ بشكل كامل على خاصية اللامركزية لبيتكوين في السوق الثانوية - لا يحق لأي مؤسسة أو دولة تحديد سعر بيتكوين بشكل منفرد.
لذلك، مع إدراج المزيد من الدول أو المناطق لهيئات صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين، ستتوزع حيازة الحيتان بشكل متزايد، وعندها ستظهر حقوق تسعير بيتكوين في السوق الثانوية سمات لامركزية، وقد تعود إلى جوهر قيمة الذهب الإلكتروني.
في أبريل، أدت التصريحات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي والصراعات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط إلى تقلبات في سوق رأس المال، لكن الاستقرار الاستراتيجي بين القوى النووية قدم بعض الضمانات للسوق. فيما يتعلق باستراتيجيات كبح التضخم، يتعامل الاحتياطي الفيدرالي بنشاط مع المخاطر المالية المحتملة، على الرغم من أن الأسواق المالية الأمريكية واليابانية شهدت انسحابًا للخلف، إلا أن سوق رأس المال العالمية لم تظهر علامات على أزمة مالية واسعة النطاق.
في هذه اللحظة الحرجة، تعتبر المبادرات المالية في الأسواق الآسيوية، وخاصة في هونغ كونغ، في غاية الأهمية. إن الموافقة على صندوق تداول بيتكوين في هونغ كونغ وقرب إدراجه لا يمثل فقط خطوة كبيرة في سوق العملات الرقمية في آسيا، بل قد يصبح أيضًا نقطة انطلاق جديدة في سوق رأس المال العالمي. هذه التطورات لا توفر فقط خيارات جديدة لتوزيع الأصول للمستثمرين، بل قد تدفع أيضًا سوق العملات الرقمية نحو اتجاه أكثر نضجًا وتنظيمًا، مما يشير إلى ظهور فرص استثمارية جديدة وتوجهات سوقية، كما أنها تدفع نحو "اللامركزية" في تحديد أسعار بيتكوين في السوق الثانوية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 21
أعجبني
21
5
مشاركة
تعليق
0/400
BearMarketMonk
· 07-14 05:37
السوق دائما في دورة، نشاهد السحب تتجمع وتتفرق.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-e51e87c7
· 07-12 05:11
آسيا حقًا yyds
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleMinion
· 07-12 05:06
عالم العملات الرقمية الصغيرة تكمن في الانتظار للفوز بسهولة
هونغ كونغ توافق على ETF للتشفير لتعزيز اللامركزية في تسعير بيتكوين
هذا الشهر، تفاقمت التضخم في الولايات المتحدة، لكن الناتج المحلي الإجمالي لم يكن كما هو متوقع، مما أثار قلق السوق بشأن "الركود التضخمي" في الاقتصاد الأمريكي. تحت تأثير هذه المخاوف والصراعات الجغرافية، شهد سوق رأس المال هذا الشهر انسحاب للخلف. كانت أسواق الأسهم الأمريكية واليابانية تشهد انسحابًا واضحًا، بينما كانت الأوضاع في أوروبا أفضل، مما يدل على أن المستثمرين العالميين لم يشعروا بالقلق بشأن ما يسمى بالمخاطر النظامية للاقتصاد العالمي. على الرغم من أن سوق العملات الرقمية شهد تقلبات، فإن حدث البجعة السوداء أدى إلى هبوط بيتكوين تحت 60,000 دولار، لكن في 29 أبريل، شهد سوق العملات الرقمية لحظة تاريخية: تم الموافقة على ETF للأصول المشفرة في هونغ كونغ، مما يدل على أن الأموال الإضافية لا تزال تتدفق، وآفاق السوق تبدو إيجابية.
في بداية العام، وبفضل توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي واستمرار انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، تم وضع مخاوف التضخم جانبًا. ولكن بعد ذلك، ارتفعت بيانات التضخم باستمرار، وانخفضت توقعات خفض سعر الفائدة مرة أخرى. لا يزال السوق maintains توقعات عدم خفض سعر الفائدة في مايو، بل وهناك عدد قليل جدًا من الأشخاص يتوقعون زيادة أسعار الفائدة مرة أخرى.
من البيانات الحالية، يبدو أن الولايات المتحدة دخلت في حالة "ركود تضخمي" - تضخم مرتفع ولكن نمو اقتصادي منخفض. نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الأول بمعدل 1.6% فقط على أساس سنوي، وهو أقل بكثير من المتوقع؛ بينما تجاوز مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الربع الأول التوقعات، حيث نما بنسبة 3.7%، وهذه البيانات تمثل الأرقام بعد استبعاد الطاقة والمواد الغذائية. بعبارة أخرى، حتى بعد استبعاد تأثير ارتفاع أسعار السلع الأساسية الدولية الأخيرة، لا يزال التضخم في الولايات المتحدة شديدًا للغاية.
في بداية العام، كانت الاقتصاد الأمريكي يظهر "نمو مرتفع، تضخم منخفض"، وأصبح سرد قصة "الفتاة ذات الشعر الذهبي" هو الاتجاه السائد الذي راهن عليه المستثمرون العالميون. في غضون بضعة أشهر، تغير الوضع من "جيد جدًا" إلى "أزمة ركود تضخمي"، وستركز الولايات المتحدة في المرحلة القادمة على كيفية التعامل مع مشكلة "التضخم". حاليًا، هناك عدد قليل جدًا من الأشخاص الذين بدأوا في المراهنة على استمرار رفع أسعار الفائدة، لكن احتمال استمرار رفع أسعار الفائدة ليس كبيرًا، فقط سيتم تأخير وقت خفض الفائدة، وتقليل عدد مرات خفض الفائدة والنقاط الأساسية. حاليًا، يتأثر التضخم في الولايات المتحدة بعوامل متعددة بما في ذلك أسعار المواد الخام العليا، والتوظيف، والطلب. مع اتجاه أسعار السلع نحو العقلانية، وإعادة توازن سوق العمل، واستمرار تراجع أسعار السيارات المستعملة، من المتوقع أن ينخفض التضخم الأساسي في الولايات المتحدة.
الوضع الاقتصادي الحالي في الولايات المتحدة هو ما ترغب الاحتياطي الفيدرالي في رؤيته، وهناك العديد من الطرق لفك "دوامة الأجور-التضخم"، وليس من الضروري اختيار رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، وهو ما له تأثير كبير على الاقتصاد. هذا الشهر، شهد الين والأسواق اليابانية تراجعًا كبيرًا، وسيقوم المستثمرون الدوليون ببيع الين وإعادة شراء الدولار، مما يساعد أيضًا على تقليص سيولة الدولار.
إن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الوقت الحالي يميلون بشكل عام إلى سياسة التيسير، ولم يصدروا إشارات واضحة بشأن رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي، مما قد يشير إلى أن الولايات المتحدة تمتلك بعض الأدوات السياسية للتعامل مع مشكلة التضخم. بعبارة أخرى، فإن الاقتصاد الأمريكي في هذه المرحلة يواجه بالفعل ضغوط التضخم، مما أثار بعض القلق في السوق، لكن لا داعي للمستثمرين للذعر المفرط بشأن مسألة التضخم.
علاوة على ذلك، كانت هناك صراعات جيوسياسية متعددة هذا الشهر، مما ساهم في حدوث تقلبات في سوق رأس المال. حتى الآن، يبدو أن الأطراف المتصارعة تحافظ على ضبط النفس النسبي، ولا توجد علامات على تصعيد إضافي. بالإضافة إلى ذلك، في المجتمع الحديث، فإن احتمال اندلاع حرب كبيرة تحت تهديد النووي من القوى الكبرى ضئيل للغاية، لذلك غالباً ما تكون القضايا الجيوسياسية لها تأثير مفاجئ ولكن قصير الأجل على الأسواق المالية، حتى في حالة اندلاع الحرب بين روسيا وأوكرانيا وحلف الناتو، فإن سوق الأسهم في ذلك البلد قد استعادت تقريباً كامل خسائرها منذ بداية الحرب. لذلك، فإن تأثير الحرب هذا الشهر هو مجرد متغير مفاجئ.
بعد أن حقق سوق الأسهم الأمريكية "ثور مجنون" مستمر لمدة 5 أشهر، ظهرت أخيرًا تعديلات كبيرة - حيث انخفض مؤشر ناسداك إلى أدنى مستوى له عند خط 120 يوم، وبلغت نسبة انخفاض إحدى الشركات التكنولوجية الكبرى 10% في 19 أبريل.
تظهر حركة الأسهم الأمريكية حالياً المزيد من التغيرات في توقعات خفض الفائدة، بينما تُعتبر الصراعات الجيوسياسية سبباً ثانوياً. ترتبط تقييمات الأسهم التكنولوجية ارتباطاً مباشراً بالسيولة، وتأخير توقعات خفض الفائدة سيؤدي مباشرة إلى ضغط مساحة تقييم الأسهم التكنولوجية. وقد خفضت إحدى المؤسسات المالية تصنيف ستة من الأسهم التكنولوجية الكبرى في الولايات المتحدة من "زيادة الوزن" إلى "محايد" هذا الشهر، مشيرة إلى أن الزخم الربحي الذي كانت تتمتع به هذه الفئة يواجه تباطؤاً، وأن القوة الدافعة في تلاشي. ومع ذلك، قال استراتيجي تلك المؤسسة أيضاً إن هذا التخفيض هو اعتراف بـ"الصعوبات التي تواجهها هذه الأسهم مقارنةً والقيود الناتجة عن القوى الدورية"، وليس "توقعاً مبنياً على توسيع التقييمات أو شكوك حول الذكاء الاصطناعي".
هذا السبب يعتبر معقولاً إلى حد ما، لأنه في ظل تأثير توقعات الذكاء الاصطناعي، فإن تقييمات الشركات الكبرى قد عكست بالفعل توقعات الأرباح المستقبلية. إذا حدثت زيادة جنونية أخرى في تقييمات الشركات الكبرى في المستقبل، فسوف يكون ذلك فقط إذا تطور الذكاء الاصطناعي بشكل يفوق توقعات السوق مرة أخرى.
بالإضافة إلى الولايات المتحدة، شهد سوق الأسهم الياباني أيضًا انسحابًا كبيرًا هذا الشهر. الوضع في اليابان يعود أساسًا إلى الانخفاض الجنوني لليان مؤخرًا، مما دفع المستثمرين إلى بيع الأصول اليابانية. علاوة على ذلك، فإن الارتباط الوثيق بين الين والدولار، وتأجيل توقعات تخفيض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، هو أيضًا أحد الأسباب المهمة للتقلبات الأخيرة لليان.
لا تزال أسواق الأسهم في اليابان والولايات المتحدة غير مرضية، مما يجعل بعض الناس يشعرون بالقلق من أن مشكلة التضخم الأمريكية قد تؤدي إلى أزمة مالية عالمية. من المبكر جداً استخلاص مثل هذه الاستنتاجات، لأنه باستثناء اليابان والولايات المتحدة، لم تظهر أسواق الأسهم في الدول الأخرى أي تراجع ملحوظ: لم تتراجع مؤشرات الأسهم الرئيسية في فرنسا وألمانيا بشكل كبير، ولا تزال قوية؛ كما أن مؤشرات الأسهم الرئيسية في الهند ظلت تتقلب فوق 70000 نقطة. إن الانسحاب للخلف الذي شهدته الأسهم الأمريكية في هذه المرة هو على الأرجح مجرد رد فعل مفاجئ من السوق تجاه تغييرات التوقعات وحدوث حدث البجعة السوداء، وليس هناك خطر نظامي واضح.
هذا الشهر كانت حركة سوق العملات الرقمية غير مرضية، حيث انخفض سعر BTC إلى أقل من 60,000 دولار، وانخفض سعر ETH إلى أقل من 2800 دولار. منذ منتصف مارس، عندما سجل سعر بيتكوين ارتفاعًا قياسيًا، بدأ السوق في فترة تصحيح، وحتى الآن كانت فترة التصحيح قد استمرت لمدة شهر ونصف. خلال هذه الفترة، أدت الأحداث السوداء مثل النزاعات الجيوسياسية والبيانات الاقتصادية الأمريكية الأقل من المتوقع إلى تفاقم الوضع في سوق العملات الرقمية الذي لم يكن نشطًا من الأساس، وكان التحرك المفاجئ في منتصف أبريل نتيجة للنزاع الجيوسياسي في الشرق الأوسط.
حالياً، يبدو أن سوق العملات الرقمية دخلت حالة من الارتباط القوي مع حركة الأصول التقليدية - حيث أن سعر بيتكوين وسعر سهم أحد عمالقة التكنولوجيا يظهران علاقة مذهلة خلال العام الماضي. هذا الارتباط القوي مثير للاهتمام جداً، ولا يوجد حتى الآن تفسير معترف به لذلك.
إذا كانت البيتكوين بالفعل متفق عليها من قبل السوق ك"ذهب إلكتروني"، فإن المسار النظري ينبغي أن يرتبط بالذهب، ويجب أن يكون رد الفعل على الصراعات الجغرافية هو الزيادة الكبيرة بدلاً من الهبوط المفاجئ. يمكن ملاحظة من خلال مسار سعر الذهب، أن الذهب حقق أعلى مستويات تاريخية خلال أيام النزاع بين إيران وإسرائيل، مما يظهر بوضوح خصائص الذهب كملاذ آمن.
قد تشير هذه الحالة إلى نقطة واحدة - أن حركة بيتكوين الحالية مرتبطة بالفعل بـ ETF الأمريكية. خلال شهر أبريل بأكمله، كان هناك تدفق صافي للخارج في ETF.
هذا الاتجاه المرتبط بأصول دولة واحدة ليس منطقيًا بشكل خاص. تعتبر خاصية اللامركزية الأكثر بروزًا في البيتكوين أداة لتخزين القيمة متفق عليها من قبل الجميع، حيث لا يحق لأي شخص إصدار أو تدمير البيتكوين، وهذا التميز عن العملات الورقية يمثل تيارًا جديدًا في عصر العملات الائتمانية. ومع ذلك، فإن ETF لدولة واحدة قد حصل بالفعل على حق تسعير البيتكوين، وعلى الرغم من أنه لا يمكنه إنتاج أو تدمير، إلا أنه يتعارض بعض الشيء مع خاصية اللامركزية.
لحسن الحظ، بعد الولايات المتحدة، وافقت هونغ كونغ الصينية رسميًا في 29 أبريل على 6 صناديق ETF للأصول الافتراضية، منها 3 صناديق ETF لبيتكوين و3 صناديق ETF للإيثريوم. تختلف هذه المنتجات في هيكل الرسوم وكفاءة التداول واستراتيجية الإصدار، مما يوفر للمستثمرين خيارات متنوعة، وهي تتفوق حاليًا على الولايات المتحدة من حيث الفئات، حيث لم توافق الولايات المتحدة بعد على صناديق ETF للإيثريوم. تتوقع المؤسسات أنه مع تزايد اهتمام السوق بهذه الصناديق ETF المبتكرة، ستجلب هذه الصناديق الستة 1 مليار دولار من الأموال الإضافية إلى سوق العملات الرقمية.
آخر الأخبار تشير أيضًا إلى أن أستراليا ستطلق بيتكوين ETF في نهاية هذا العام.
هذا النوع من ETFs الذي يزدهر في عدة نقاط يشبه إلى حد ما المناجم وأجهزة التعدين المنتشرة في جميع أنحاء العالم في المراحل المبكرة، حيث يمكن أن يحافظ بشكل كامل على خاصية اللامركزية لبيتكوين في السوق الثانوية - لا يحق لأي مؤسسة أو دولة تحديد سعر بيتكوين بشكل منفرد.
لذلك، مع إدراج المزيد من الدول أو المناطق لهيئات صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين، ستتوزع حيازة الحيتان بشكل متزايد، وعندها ستظهر حقوق تسعير بيتكوين في السوق الثانوية سمات لامركزية، وقد تعود إلى جوهر قيمة الذهب الإلكتروني.
في أبريل، أدت التصريحات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي والصراعات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط إلى تقلبات في سوق رأس المال، لكن الاستقرار الاستراتيجي بين القوى النووية قدم بعض الضمانات للسوق. فيما يتعلق باستراتيجيات كبح التضخم، يتعامل الاحتياطي الفيدرالي بنشاط مع المخاطر المالية المحتملة، على الرغم من أن الأسواق المالية الأمريكية واليابانية شهدت انسحابًا للخلف، إلا أن سوق رأس المال العالمية لم تظهر علامات على أزمة مالية واسعة النطاق.
في هذه اللحظة الحرجة، تعتبر المبادرات المالية في الأسواق الآسيوية، وخاصة في هونغ كونغ، في غاية الأهمية. إن الموافقة على صندوق تداول بيتكوين في هونغ كونغ وقرب إدراجه لا يمثل فقط خطوة كبيرة في سوق العملات الرقمية في آسيا، بل قد يصبح أيضًا نقطة انطلاق جديدة في سوق رأس المال العالمي. هذه التطورات لا توفر فقط خيارات جديدة لتوزيع الأصول للمستثمرين، بل قد تدفع أيضًا سوق العملات الرقمية نحو اتجاه أكثر نضجًا وتنظيمًا، مما يشير إلى ظهور فرص استثمارية جديدة وتوجهات سوقية، كما أنها تدفع نحو "اللامركزية" في تحديد أسعار بيتكوين في السوق الثانوية.