تشريع العملة المستقرة: التوازن بين الابتكار والتنظيم

عُقدت في الآونة الأخيرة جلسات في هونغ كونغ والولايات المتحدة لإقرار قوانين تتعلق بالعملة المستقرة، مما أثار اهتمامًا واسعًا في الصناعة. ستقوم هذه المقالة بتحليل القانونين، واستكشاف المطالب المختلفة في تطوير العملة المستقرة، وتأثير ذلك على السياسة النقدية وإدارة التداول، كما ستقدم اقتراحات لتطوير عملة مستقرة في الصين.

النقاط الرئيسية لمشروع قانون العملات المستقرة في هونغ كونغ

تعريف "مسودة" في هونغ كونغ للعملة المستقرة بشكل واضح، ويشمل بشكل رئيسي:

1. التعبير عن شكل تخزين وحدة القيمة أو القيمة الاقتصادية
2. للاستخدام في الدفع، سداد الديون، الاستثمار والشراء والبيع
3. التخزين والنقل إلكترونياً
4. إجراء العمليات على دفتر الأستاذ الموزع
5. ربط أصل واحد أو سلة من الأصول

"مسودة" وضعت لوائح محددة لتنظيم العملات المستقرة:

1. يجب أن يكون الجهة المصدرة شركة، الحد الأدنى من رأس المال 25000000 دولار هونغ كونغ
2. متطلبات الأصول الاحتياطية: يجب أن لا تقل القيمة السوقية عن القيمة الاسمية للعملات المستقرة غير المستردة، ويجب أن تكون مفصولة عن الأموال الأخرى، ويجب أن تكون أصول عالية الجودة وذات سيولة قوية ومخاطر منخفضة، مع تدقيق وإفصاح دوري.
3. متطلبات إدارة المخاطر: تلبية الدفع في الوقت المناسب، وإنشاء أنظمة KYC و AML وغيرها.
4. هناك متطلبات لتعيين كبار المديرين، يجب إصدار ورقة بيضاء
5. لا يجوز دفع الفوائد، يمكن فقط تشغيل أعمال عملة مستقرة

النقاط الرئيسية لقانون ضمان معايير العملات المستقرة الموحدة في الولايات المتحدة

المنطق التنظيمي لمشروع قانون الولايات المتحدة مشابه لمشروع قانون هونغ كونغ، والاختلاف الرئيسي هو:

1. إطار التنظيم مقسم إلى مستويين: التنظيم الفيدرالي للقيم السوقية التي تتجاوز 10 مليارات دولار، والتنظيم على مستوى الولاية للاقتصاديات التي تقل عن 10 مليارات دولار.
2. يتطلب أنواع أصول الاحتياطي بشكل أكثر وضوحًا

التشابه بين العملة المستقرة وسندات البنوك

قواعد إصدار وإدارة العملات المستقرة تشبه إلى حد كبير قواعد السندات المصرفية:

1. العميل يستبدل عملة متساوية بمبلغ مماثل من السندات
2. يمكن استخدامها للدفع، تسوية الديون، تحويل النقد
3. بنك الإصدار يدفع عند الاطلاع على المبلغ المتساوي من العملة

مطالب الأطراف المعنية بالعملة المستقرة

1. الدافع: أسرع، أسهل، وأكثر أمانًا، دون تكاليف إضافية
2. المستلم: لتسهيل الصفقة، يمكن استبداله 1:1 بالعملات القانونية، ويمكن استخدامه للدفع الآخر
3. المُصدر: السعي لتحقيق عائد معقول مثل رسوم التحويل، عائدات استثمار الأصول الاحتياطية
4. جهة الدعم الفني: الحصول على العوائد المناسبة
5. الجهات التنظيمية: تعزيز النمو الاقتصادي، والحفاظ على الاستقرار المالي

تأثير العملات المستقرة على السياسة النقدية وإدارة التداول

1. قد يزيد من عرض العملة، ويجب أن يؤخذ بعين الاعتبار في السياسة النقدية
2. لديها قوانين تداول مختلفة عن النقود التقليدية
3. يحتاج إلى التفاعل بكفاءة مع النظام المصرفي

اقتراحات لتطوير عملة مستقرة في الصين

1. الالتزام بالحيادية التقنية، وتشجيع التطبيقات الابتكارية
2. التعرف على أن العملات المستقرة تنبع من الحاجة الحقيقية
3. التشريع للعملة المستقرة، وتعزيز الابتكار والحد من المخاطر 4.考虑发行 عملة مستقرة اليوان 5.借助 عملة مستقرة拓展数字人民币应用场景
4. بناء نظام دفع يتكامل بسلاسة مع نظام حسابات البنك
5. التركيز على جوهر المنافسة بين العملات الدولية

بشكل عام، يحتاج تطوير العملة المستقرة إلى البحث عن توازن بين الابتكار والتنظيم، حيث يجب تلبية احتياجات المجالات الاقتصادية الناشئة، وكذلك الحماية من المخاطر المالية المحتملة. لدى الصين فرصة كبيرة في هذا المجال، وينبغي أن تستكشف بنشاط مسارات التنمية المناسبة للظروف الوطنية.