مشروع Bittensor يواجه جدلاً، وآفاق عملة TAO مقلقة

تدعي Bittensor أنها مشروع "تعدين عادل"، لكن Subtensor الأساسي الخاص بها هو في الواقع سلسلة أحادية تتحكم فيها مؤسسة Opentensor، والآلية غير شفافة. هيكل الحوكمة المسمى "الثلاثي الكبير + مجلس الشيوخ" يتكون في الواقع من موظفين داخليين أو أصحاب مصالح.

! [لماذا تعتبر Bittensor عملية احتيال ويتجه $TAO إلى الصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-49ce9bc58d70f53643169f224e995bd7.webp)

من تفعيل الشبكة في يناير 2021 حتى إطلاق الشبكة الفرعية في أكتوبر 2023، قامت Bittensor بتعدين 5.38 مليون عملة TAO. لكن قواعد توزيع هذه العملة وتوجيهها ليست واضحة، ومن المحتمل أن يتم تقسيمها بين الأعضاء الداخليين. بناءً على كمية الإصدار الحالية البالغة 8.61 مليون، يمتلك على الأقل 62.5% من عملة TAO الأعضاء الداخليين ومجموعات المصالح. وبالنظر إلى أن مؤسسة Opentensor وغيرها لا تزال تدير عقد التحقق، فإن النسبة الفعلية قد تكون أعلى.

إن القيمة السوقية المرتفعة لـ TAO ترجع بشكل كبير إلى انخفاض حجم التداول. تظهر البيانات التاريخية أن معدل الرهن لـ TAO ظل يتراوح بين 70%-90%. بناءً على قيمة سوقية تبلغ 2 مليار دولار، لم يتم تداول ما لا يقل عن 1.4 مليار دولار من TAO. قد تكون القيمة السوقية الفعلية فقط 600 مليون دولار، بينما تصل القيمة التخفيف الكامل إلى 5 مليارات دولار.

! [لماذا تعتبر Bittensor عملية احتيال ويتجه $TAO إلى الصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a9d406ec623deaed7cc62e30f26d7aa.webp)

ترقية dTAO تبدو وكأنها تجلب فرصًا جديدة للنظام البيئي، لكنها في الواقع تشبه أكثر توفير فرصة للخروج للمشاركين الأوائل. من خلال إطلاق رموز الشبكة الفرعية، تم تحديد TAO كعملة أساسية لجذب سيولة جديدة. ومع ذلك، فإن النظام البيئي المغلق وظروف السوق المتدهورة جعلت خطة التجديد ذات تأثير محدود.

الأكثر قلقًا هو أنه منذ إطلاق dTAO، تم تداول حوالي 300,000 عملة TAO( بقيمة حوالي 70 مليون دولار) من شبكة الجذر، وقد تكون قد تم تصفيتها في البورصات. وهذا يدل على أن كبار المستثمرين بدأوا في الانسحاب تدريجياً.

إن إدخال وضع dTAO قد كسر أيضًا توازن المصالح بين الأطراف المختلفة في النظام البيئي الأصلي. من الصعب على مشاريع الشبكة الفرعية تصميم نموذج اقتصادي فعال للعملة Alpha، بل قد تحتاج إلى دعم مالي للحفاظ عليها. أصبحت عقد التحقق المستفيد الأكبر، بينما تحولت مشاريع الشبكة الفرعية وعمال المناجم في الواقع إلى "عمال". هذا الشكل على المدى الطويل ليس في صالح تطوير النظام البيئي.

! [لماذا تعتبر Bittensor عملية احتيال ويتجه $TAO إلى الصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e8697d1e23d335a57ec0d96d205469f.webp)

بشكل عام، تواجه Bittensor العديد من التحديات. قد تؤثر مشاكل توزيع العملة الغير شفافة، نقص السيولة، وعدم التوازن في مصالح النظام البيئي على تطورها المستقبلي. يجب على المستثمرين تقييم المخاطر ذات الصلة بحذر.