التحديات والفرص التي تواجهها تبادل العقود الآجلة الدائمة اللامركزية
مؤخراً، قام أحد المتداولين في منصة العقود الآجلة الدائمة بفتح صفقة شراء على ETH باستخدام رافعة مالية تبلغ 50 ضعف، حيث تجاوزت الأرباح العائمة 2 مليون دولار. وبسبب حجم المركز الكبير وشفافية التمويل اللامركزي، أثار هذا المتداول اهتمام سوق التشفير بأكمله. ومع ذلك، لم يقم هذا المتداول بزيادة مركزه أو إغلاقه كما هو معتاد، بل اتبع استراتيجية غير متوقعة: من خلال سحب جزء من الهامش لتحقيق الربح، مما أدى إلى تفعيل آلية التصفية في النظام، وفي النهاية حقق ربحاً قدره 1.8 مليون دولار.
لقد أثر هذا الإجراء بشكل كبير على مجمع السيولة في المنصة. يتم جمع رسوم الأموال من خلال صناع السوق وعائدات التسوية، بينما يسمح أيضًا للمستخدمين بتوفير السيولة. نظرًا لتحقيق التجار أرباحًا مرتفعة جدًا، فإن إغلاق المراكز بشكل طبيعي قد يؤدي إلى نقص في سيولة الطرف الآخر. ومع ذلك، من خلال تفعيل التسوية بشكل نشط، تتحمل مجمع السيولة الخسائر. فقط في يوم 12 مارس، انخفضت الأموال في مجمع السيولة بحوالي 4 ملايين دولار.
تسليط الضوء على التحديات الشديدة التي تواجهها تبادل العقود الآجلة الدائمة اللامركزية (Perp DEX) ، وخاصة الحاجة الملحة لتجديد آلية تجمع السيولة. سنقوم بتحليل ومقارنة الآليات المستخدمة من قبل عدد من منصات Perp DEX الرائجة حاليًا ، واستكشاف كيفية منع حدوث هجمات مماثلة.
مقارنة آليات Perp DEX الرئيسية
منصة A
توفير السيولة: باستخدام نموذج مجموعة السيولة المجتمعية، يمكن للمستخدمين إيداع الأصول للمشاركة في صنع السوق.
وضع السوق: استخدام دفتر الطلبات عالي الأداء على السلسلة للتوفيق، حيث تعمل أحواض السيولة كصناع سوق لتوفير العمق.
آلية التسوية: يتم تفعيل التسوية عندما يكون الهامش أقل من الحد الأدنى المطلوب، ويمكن لأي مستخدم يتمتع برأس مال كافٍ المشاركة في التسوية.
إدارة المخاطر: استخدام أسعار الأوراق المالية من عدة تبادل، تحديثها بانتظام لمنع التلاعب بالأسعار. زيادة الحد الأدنى لمتطلبات الهامش للصفقات الكبيرة.
معدل التمويل وتكلفة المراكز: يتم حساب معدل التمويل الطويل والقصير كل ساعة، للحفاظ على سعر العقد قريبًا من السعر الفوري.
منصة B
توفير السيولة: استخدام برك السيولة متعددة الأصول، تشمل العملات الرقمية الرئيسية وعملات الاستقرار.
نموذج السوق: آلية التداول المباشرة المبتكرة، من خلال تسعير أوراكل لتحقيق تداول قريب من انزلاق الصفقة صفر.
آلية التسوية: التسوية التلقائية، عندما تكون نسبة الهامش أقل من متطلبات الصيانة، يتم إغلاق الصفقة تلقائيًا بواسطة العقد الذكي.
إدارة المخاطر: استخدام سلسلة الكتل ذات TPS العالية لتقليل مخاطر تأخير التسوية، ويمكن تحديد حدود إجمالية لمركز الأصول الفردية.
معدل التمويل وتكلفة المراكز: يتم استخدام آلية رسوم الاقتراض، ويتم احتساب الفائدة ساعة بساعة بناءً على معدل استخدام الأصول.
منصة C
توفير السيولة: توفر برك المؤشرات متعددة الأصول السيولة، يمكن للمستخدمين إيداع الأصول للمشاركة.
وضع السوق: بدون دفتر أوامر تقليدي، يتم مطابقة التداول تلقائيًا من خلال أسعار أوacles ومجمع الأصول.
آلية التسوية: التسوية التلقائية، باستخدام اللامركزية حساب قيمة المركز.
إدارة المخاطر: استخدام أوامر متعددة المصادر موثوقة، تحديد الحد الأقصى لفتح المراكز، تنفيذ آلية الرسوم الديناميكية.
معدل التمويل وتكاليف الاحتفاظ: يتم استخدام آلية رسوم الاقتراض، حيث يرتفع المعدل مع زيادة استخدام الأصول.
! [قائمة آليات Perp Dex الثلاثة: Hyperliquid مقابل المشتري مقابل GMX](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d10c48c6b3511a4ca9f9bd4271a82ecd.webp019283746574839201
! [قائمة آليات Perp Dex الثلاثة: Hyperliquid مقابل Jupiter مقابل GMX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b6f3c50ee998320a76d759b869316007.webp(
! [قائمة آليات Perp Dex الثلاثة: Hyperliquid مقابل Jupiter مقابل GMX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1ed1a7c6b4f93988449066bd6f47a52c.webp(
اتجاهات التنمية المستقبلية
لمنع هجمات مماثلة، قد تتخذ Perp DEX التدابير التالية:
تقليل حجم فتح المراكز للمستخدمين: تعديل نسبة الرافعة المالية ومتطلبات الهامش، والحد من المراكز الكبيرة.
تنفيذ آلية تقليل المراكز التلقائي (ADL): في حالة عدم كفاية احتياطي المخاطر، يتم التحوط تلقائيًا من المراكز الخاسرة والمربحة.
تعزيز تحليل ارتباط العناوين: الحماية من هجمات الحسابات المتعددة، ولكن يجب موازنة مبادئ اللامركزية.
زيادة عمق السيولة بشكل مستمر: زيادة تكلفة الهجوم، وتقليل إمكانية الهجوم.
على الرغم من التحديات، فإن هذه القضايا لا مفر منها في عملية تطوير التمويل اللامركزي. مع نضوج السوق وزيادة السيولة، من المتوقع أن يقوم Perp DEX بتحسين أمانه واستقراره باستمرار مع الحفاظ على خصائصه اللامركزية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
9
مشاركة
تعليق
0/400
GasFeeWhisperer
· 07-19 03:39
التصفية مجرد فخ ، إنه مروع.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftDeepBreather
· 07-19 03:06
خداع الناس لتحقيق الربح一波就跑؟老套路了
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkTongue
· 07-17 01:08
مرة أخرى نرى أن cex يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BankruptcyArtist
· 07-16 17:18
فرصة أخرى لقطع الخسارة
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityWizard
· 07-16 04:34
إحصائيًا، هناك ضمان بنسبة 97.3% بالفشل دون وجود قواطع دوائر مناسبة
شاهد النسخة الأصليةرد0
gas_guzzler
· 07-16 04:31
مرة أخرى يتم تصفية اللاعبين ويتم استغلالهم بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SorryRugPulled
· 07-16 04:29
又有人الإغراق玩清算了
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenSherpa
· 07-16 04:28
في الحقيقة، هذا هو السبب الدقيق الذي يجعلنا بحاجة إلى بروتوكولات تصفية أكثر صرامة... smh
كيف تتعامل تبادل العقود الآجلة الدائمة مع تأثيرات التداولات الكبيرة على مجمع السيولة
التحديات والفرص التي تواجهها تبادل العقود الآجلة الدائمة اللامركزية
مؤخراً، قام أحد المتداولين في منصة العقود الآجلة الدائمة بفتح صفقة شراء على ETH باستخدام رافعة مالية تبلغ 50 ضعف، حيث تجاوزت الأرباح العائمة 2 مليون دولار. وبسبب حجم المركز الكبير وشفافية التمويل اللامركزي، أثار هذا المتداول اهتمام سوق التشفير بأكمله. ومع ذلك، لم يقم هذا المتداول بزيادة مركزه أو إغلاقه كما هو معتاد، بل اتبع استراتيجية غير متوقعة: من خلال سحب جزء من الهامش لتحقيق الربح، مما أدى إلى تفعيل آلية التصفية في النظام، وفي النهاية حقق ربحاً قدره 1.8 مليون دولار.
لقد أثر هذا الإجراء بشكل كبير على مجمع السيولة في المنصة. يتم جمع رسوم الأموال من خلال صناع السوق وعائدات التسوية، بينما يسمح أيضًا للمستخدمين بتوفير السيولة. نظرًا لتحقيق التجار أرباحًا مرتفعة جدًا، فإن إغلاق المراكز بشكل طبيعي قد يؤدي إلى نقص في سيولة الطرف الآخر. ومع ذلك، من خلال تفعيل التسوية بشكل نشط، تتحمل مجمع السيولة الخسائر. فقط في يوم 12 مارس، انخفضت الأموال في مجمع السيولة بحوالي 4 ملايين دولار.
تسليط الضوء على التحديات الشديدة التي تواجهها تبادل العقود الآجلة الدائمة اللامركزية (Perp DEX) ، وخاصة الحاجة الملحة لتجديد آلية تجمع السيولة. سنقوم بتحليل ومقارنة الآليات المستخدمة من قبل عدد من منصات Perp DEX الرائجة حاليًا ، واستكشاف كيفية منع حدوث هجمات مماثلة.
مقارنة آليات Perp DEX الرئيسية
منصة A
توفير السيولة: باستخدام نموذج مجموعة السيولة المجتمعية، يمكن للمستخدمين إيداع الأصول للمشاركة في صنع السوق.
وضع السوق: استخدام دفتر الطلبات عالي الأداء على السلسلة للتوفيق، حيث تعمل أحواض السيولة كصناع سوق لتوفير العمق.
آلية التسوية: يتم تفعيل التسوية عندما يكون الهامش أقل من الحد الأدنى المطلوب، ويمكن لأي مستخدم يتمتع برأس مال كافٍ المشاركة في التسوية.
إدارة المخاطر: استخدام أسعار الأوراق المالية من عدة تبادل، تحديثها بانتظام لمنع التلاعب بالأسعار. زيادة الحد الأدنى لمتطلبات الهامش للصفقات الكبيرة.
معدل التمويل وتكلفة المراكز: يتم حساب معدل التمويل الطويل والقصير كل ساعة، للحفاظ على سعر العقد قريبًا من السعر الفوري.
منصة B
توفير السيولة: استخدام برك السيولة متعددة الأصول، تشمل العملات الرقمية الرئيسية وعملات الاستقرار.
نموذج السوق: آلية التداول المباشرة المبتكرة، من خلال تسعير أوراكل لتحقيق تداول قريب من انزلاق الصفقة صفر.
آلية التسوية: التسوية التلقائية، عندما تكون نسبة الهامش أقل من متطلبات الصيانة، يتم إغلاق الصفقة تلقائيًا بواسطة العقد الذكي.
إدارة المخاطر: استخدام سلسلة الكتل ذات TPS العالية لتقليل مخاطر تأخير التسوية، ويمكن تحديد حدود إجمالية لمركز الأصول الفردية.
معدل التمويل وتكلفة المراكز: يتم استخدام آلية رسوم الاقتراض، ويتم احتساب الفائدة ساعة بساعة بناءً على معدل استخدام الأصول.
منصة C
توفير السيولة: توفر برك المؤشرات متعددة الأصول السيولة، يمكن للمستخدمين إيداع الأصول للمشاركة.
وضع السوق: بدون دفتر أوامر تقليدي، يتم مطابقة التداول تلقائيًا من خلال أسعار أوacles ومجمع الأصول.
آلية التسوية: التسوية التلقائية، باستخدام اللامركزية حساب قيمة المركز.
إدارة المخاطر: استخدام أوامر متعددة المصادر موثوقة، تحديد الحد الأقصى لفتح المراكز، تنفيذ آلية الرسوم الديناميكية.
معدل التمويل وتكاليف الاحتفاظ: يتم استخدام آلية رسوم الاقتراض، حيث يرتفع المعدل مع زيادة استخدام الأصول.
! [قائمة آليات Perp Dex الثلاثة: Hyperliquid مقابل المشتري مقابل GMX](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d10c48c6b3511a4ca9f9bd4271a82ecd.webp019283746574839201
! [قائمة آليات Perp Dex الثلاثة: Hyperliquid مقابل Jupiter مقابل GMX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b6f3c50ee998320a76d759b869316007.webp(
! [قائمة آليات Perp Dex الثلاثة: Hyperliquid مقابل Jupiter مقابل GMX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1ed1a7c6b4f93988449066bd6f47a52c.webp(
اتجاهات التنمية المستقبلية
لمنع هجمات مماثلة، قد تتخذ Perp DEX التدابير التالية:
تقليل حجم فتح المراكز للمستخدمين: تعديل نسبة الرافعة المالية ومتطلبات الهامش، والحد من المراكز الكبيرة.
تنفيذ آلية تقليل المراكز التلقائي (ADL): في حالة عدم كفاية احتياطي المخاطر، يتم التحوط تلقائيًا من المراكز الخاسرة والمربحة.
تعزيز تحليل ارتباط العناوين: الحماية من هجمات الحسابات المتعددة، ولكن يجب موازنة مبادئ اللامركزية.
زيادة عمق السيولة بشكل مستمر: زيادة تكلفة الهجوم، وتقليل إمكانية الهجوم.
على الرغم من التحديات، فإن هذه القضايا لا مفر منها في عملية تطوير التمويل اللامركزي. مع نضوج السوق وزيادة السيولة، من المتوقع أن يقوم Perp DEX بتحسين أمانه واستقراره باستمرار مع الحفاظ على خصائصه اللامركزية.