هيئة الأوراق المالية والبورصات تصدر دليل تسجيل الأوراق المالية المتعلقة بالأصول الرقمية

مؤخراً، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC ) وزارة المالية وثيقة جديدة لوجهات نظر الموظفين توضح بالتفصيل كيفية تطبيق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على تسجيل وإصدار الأوراق المالية المتعلقة بالأصول الرقمية.

تغطي هذه الوثيقة جوانب متعددة، بما في ذلك كيفية عرض الشركة لعملياتها التجارية، وتصميم الرموز، وهيكل الحوكمة، والمواصفات التقنية، والتقارير المالية وغيرها من المعلومات. على الرغم من أن الوثيقة لم تحدد لوائح جديدة، إلا أنها تعكس توقعات موظفي SEC الحالية بشأن المستندات التي تستعد الشركة لتقديمها، كما تظهر أن SEC تحت القيادة الجديدة تتبنى نهجًا أكثر انفتاحًا تجاه تنظيم الأصول الرقمية.

تستهدف هذه الإرشادات أساسًا الوثائق المقدمة وفقًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934، وتهدف إلى مساعدة الكيانات التي تشارك في إصدار الرموز أو بناء المنصات على أساس بنية تحتية تعتمد على التشفير. قد تشمل هذه الوثائق مجموعة متنوعة من نماذج التسجيل، مثل نموذج S-1 للإصدار العام، ونموذج 10 لتقرير الشركات، ونموذج 20-F للجهات المصدرة الأجنبية، ونموذج 1-A للإعفاء بموجب تنظيم A.

توصي SEC الشركات بوضوح بتحديد استراتيجيات الإيرادات الخاصة بها، ومعالم المشاريع، والإطار التكنولوجي وراء الأصول الرقمية ذات الصلة. إذا كانت هناك وظائف محددة للأصول المشفرة في الأعمال، مثل دعم المعاملات، أو الحوكمة، أو الوصول إلى الخدمات، يجب وصف هذه المعلومات بلغة واضحة وسهلة الفهم. في الوقت نفسه، تتوقع SEC أن تتماشى هذه الأوصاف مع المحتوى الموجود في المواد الترويجية مثل الأوراق البيضاء ووثائق المطورين.

بالنسبة للمشاريع التي لا تزال قيد التطوير، يجب على الشركة توضيح المعالم الرئيسية، والجدول الزمني المتوقع، ومصادر التمويل، بالإضافة إلى الدور الذي ستلعبه العملة أو الشبكة بعد الإطلاق. ويشمل ذلك تفسير آلية الإجماع، ورسوم المعاملات، وما إذا كانت الشبكة تستخدم البرمجيات مفتوحة المصدر أو الملكية.

فيما يتعلق بكشف المخاطر، وضعت لجنة الأوراق المالية والبورصات توقعاتها بشأن الكشف عن مخاطر الاستثمار، بما في ذلك تقلبات الرموز، قيود السيولة، التصنيف القانوني، والثغرات الأمنية. إذا كان نموذج عمل الشركة يعتمد على بلوكتشين طرف ثالث أو شبكات خارجية أخرى، ينبغي وصف هذه الاعتمادات. وينطبق الأمر نفسه على أي ترتيبات مع صانعي السوق أو أمناء الحفظ.

يجب على المُصدر الكشف عما إذا كانت العملات الرمزية تتمتع بحقوق التصويت أو آلية مشاركة الأرباح أو إجراءات الاسترداد، وكيفية نقل أو تعديل هذه الحقوق. بالإضافة إلى ذلك، يجب تقديم معلومات تفصيلية حول كيفية إنشاء العملات الرمزية، وما إذا كانت الكمية المعروضة ثابتة، وما إذا كانت هناك فترة استحقاق أو فترة قفل.

إذا كانت العقود الذكية تتحكم في سلوك العملة، يجب تقديم الكود كمرفق، ويجب أن تعكس أي تحديثات يتم إجراؤها في المستقبل في النسخ المعدلة. يجب على الشركة أيضًا توضيح كيفية تتبع ملكية العملة، والأدوات المطلوبة لنقل الأصول، وأي رسوم مرتبطة بهذه التحويلات.

في إدارة الشركة، يجب الكشف عن المعلومات المتعلقة بالقيادة والأشخاص الرئيسيين، بما في ذلك الأفراد أو الكيانات التي قد تلعب دورًا محوريًا في اتخاذ القرار ولكن ليس لديها ألقاب رسمية. بالنسبة للثقة أو المنتجات المتداولة في البورصة، يجب أن تتضمن المعلومات المكشوف عنها معلومات عن المبادرين ومديريهم.

يجب أن تتبع الإفصاحات المالية المعايير المحاسبية المعتمدة، وتحث هيئة الأوراق المالية والبورصات الشركات التي تواجه حالات تقرير جديدة على استشارة مكتب المحاسب الرئيسي لديها.

على الرغم من أن هذه الإرشادات للموظفين ليست ملزمة قانونًا، إلا أنها توفر نقطة مرجعية مهمة للكيانات المرتبطة بالأصول الرقمية خلال عملية إنشاء حساب. وهذا يعكس تزايد اهتمام هيئة الأوراق المالية والبورصات بسوق الأصول الرقمية، حيث تسعى المزيد من الشركات إلى العمل في السوق العامة وجمع الأموال من خلال المنتجات القائمة على التشفير.