تعتبر Tether رائدة في صناعة العملات المستقرة، حيث يمكنها تحقيق أرباح تصل إلى 13 مليار دولار سنوياً من فوائد السندات الحكومية، مما يجعلها واحدة من أكثر شركات التكنولوجيا المالية ربحية في العالم. ومع ذلك، عند مراجعة نموذج أعمالها، اكتشفت Tether أنه على الرغم من أنها تحقق أرباحاً كبيرة من إصدار وإدارة USDT، إلا أن ما يسمى بـ "تقسيم الأرباح في الاقتصاد على السلسلة" لم يدخل فعلياً في خزائنها.
تساهم USDT في رسوم الغاز على الإيثيريوم بحوالي 100,000 دولار يوميًا، مما يمثل أكثر من 6% من إجمالي نفقات رسوم الإيثيريوم. أما على شبكة ترون، فإن تأثير USDT أكثر وضوحًا. تشير أحدث بيانات السلسلة إلى أن حجم تحويلات USDT واستهلاك الغاز على ترون يمثل أكثر من 98% من هذه السلسلة العامة، ويمكن القول إن ازدهار التداول في ترون يعتمد تقريبًا بالكامل على USDT.
تتجاوز الإيرادات اليومية على سلسلة شبكة ترون حاليًا 2.1 مليون دولار أمريكي، ويصل صافي الإيرادات السنوية إلى 770 مليون دولار أمريكي. يأتي الجزء الأكبر من ذلك من رسوم التحويل عالية التردد لـ عملة مستقرة USDT. بلغ عدد المعاملات على السلسلة في شبكة ترون 2.46 مليون معاملة خلال 24 ساعة، بمتوسط رسوم معاملات حوالي 0.85 دولار أمريكي، وهو ما يتماشى بشكل أساسي مع متوسط معدل الرسوم على السلسلة لـ عملة مستقرة USDT.
بالنسبة لـ Tether، هذه حالة نموذجية من "عدم توازن استحواذ القيمة". إن إصدار USDT والعلامة التجارية جلبت تدفقًا كبيرًا من المستخدمين وطلبًا مستقرًا، ولكن جميع الرسوم على السلسلة والمكافآت البيئية تم "فرض ضرائب" عليها على المدى الطويل من قبل البنية التحتية، وليس من قبل Tether نفسها. هذا لا يضعف فقط من النفوذ الاستراتيجي لـ Tether في شبكة المدفوعات والتسويات على السلسلة في المستقبل، بل يجعلها أيضًا تفقد المبادرة في مواجهة التهديدات الجديدة مثل العملات المستقرة التي طورتها ترون، أو حتى تحويل حركة المرور.
هذا هو السبب الجذري وراء استثمار Tether بشكل كامل في نظام عملتها المستقرة الخاصة بها. من خلال نموذج السلسلة المخصصة، يمكن لـ Tether ليس فقط استعادة الرسوم الضخمة والمكافآت البيئية التي كانت تتجه نحو سلاسل عامة أخرى إلى "نظامها الخاص"، ولكنها تستطيع أيضًا إنشاء حلقة مغلقة على السلسلة الخاصة بها في مجالات الدفع بين الشركات، والتسويات المتوافقة، والتعاون الصناعي.
الخطوة الأولى لـ Tether هي دعم سلاسل جديدة تسمى Plasma في نهاية عام 2024. تستخدم Plasma شبكة Bitcoin الرئيسية كطبقة تسوية نهائية، ورثت أمان UTXO، وتوافق مباشرة مع EVM في طبقة التنفيذ. الأهم من ذلك، يمكن دفع جميع المعاملات على السلسلة مباشرة باستخدام USDT كرسوم، وتحويل USDT مجاني تمامًا.
بلasma أدخلت بهدوء شريحتين من الرقائق. الشريحة الأولى هي "الخصوصية الأصلية". التحويلات على السلسلة افتراضية علنية، ولكن إذا كان المستخدم يحتاج إلى إخفاء العنوان والمبلغ، يمكنه ببساطة تحديد خيار في المحفظة للدخول في وضع الإخفاء؛ وعند مواجهة تدقيق أو متطلبات الامتثال، يمكنه أيضًا الكشف بشكل انتقائي. الشريحة الثانية هي "سيولة البيتكوين". تعهد بلasma باستخدام جسر بدون إذن، بإدخال BTC الأصلي بسلاسة إلى السلسلة، مع عمق الدولار من Tether، ويمكن إجراء تبادل منخفض الانزلاق والحصول على عملة مستقرة مقابل ضمان BTC في نفس البيئة.
تقوم Plasma بدمج الإصدار والتداول والاسترداد في نظامها الإيكولوجي الخاص بها، وستحصل Tether أيضًا على مزيد من سلطة التسعير والصوت، مما يجعلها تحتفظ بشكل منطقي ببوابة الرسوم لهذه الشبكة.
على عكس Plasma، وهي Layer 2 من بيتكوين، فإن Stable هي سلسلة Layer 1، وعلى الرغم من استخدامها نفس الشيء USDT كغاز وتحويل USDT من نقطة إلى نقطة مجانًا، إلا أنها تستهدف جمهورًا مختلفًا تمامًا: المؤسسات المالية العالمية، التسويات المؤسسية، التسويات الكبيرة، المالية المؤسسية على السلسلة، والمعاملات العابرة للحدود بين الشركات، بدلاً من استهداف الأفراد أو المشاهدات الصغيرة.
قناة Stable الخاصة بالشركات توفر "خط سريع" مخصص لتدفقات الدولار الكبيرة والمتوافقة ومنخفضة التأخير، حيث يمكن للجهات المقاصة والبنوك الحافظة حتى استخدام بروتوكول جسر USDT0 لنقل العملات المستقرة من وإلى حوزتهم، دون الحاجة للقلق بشأن السلسلة التي تستخدمها الجهة المقابلة.
سلسلتان كل منهما لها دور محدد: Plasma تحل تجربة المستخدم على السلسلة، باستخدام 0 Gas لتحويل التدفقات الصغيرة إلى حجم كبير؛ Stable تحل التوافق المؤسسي، باستخدام تسويات خاصة لتحويل الحجم الكبير إلى ربحية مستدامة عالية. الهدف المشترك بينهما واحد فقط - جعل USDT غير مقيد بتكاليف أي سلسلة عامة، وألا يتم "فرض الضرائب" عليه من أي نظام بيئي منفرد. من التحويلات اليومية إلى عشرة آلاف طن من فول الصويا، يجب أن تعود جميع تدفقات الدولار في النهاية إلى دفاتر Tether التي تتحكم فيها، وهذا هو النقطة النهائية للرد على "سلطة السلسلة".
بالإضافة إلى ذلك، قد تؤسس Tether شركة جديدة في الولايات المتحدة، لإصدار عملة مستقرة جديدة مخصصة لمشاهد الدفع المحلية، بينما ستظل عملة USDT الحالية تستهدف السوق الدولية والمناطق النامية.
من خلال هذه الاستراتيجية الشاملة، تقوم Tether ببناء نظام بيئي كامل للعملة المستقرة، من الأفراد إلى المؤسسات، ومن المدفوعات اليومية إلى تداول السلع، مما يزيد من تأثيرها وسيطرتها في مجال العملات المستقرة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
7
مشاركة
تعليق
0/400
DefiOldTrickster
· 07-31 17:31
اللعب شيء والضجيج شيء آخر، يجب أن نبدأ في إدارة القيمة السوقية بشكل كامل.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityWitch
· 07-30 08:23
عملة مستقرة霸主就是这么叼
شاهد النسخة الأصليةرد0
Rugpull幸存者
· 07-29 08:07
كلما زادت السلاسل، زادت المتاعب. فقط استمتع بالمشاهدة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DeadTrades_Walking
· 07-29 08:07
هل تريد أن تكسب عمولة من خلال ضرب عصفورين بحجر واحد؟
تدخل استراتيجية Tether ثنائية السلسلة لبناء نظام بيئي شامل للعملة المستقرة
توسعة هيمنة عملة مستقرة: استراتيجية تيثير الثنائية
تعتبر Tether رائدة في صناعة العملات المستقرة، حيث يمكنها تحقيق أرباح تصل إلى 13 مليار دولار سنوياً من فوائد السندات الحكومية، مما يجعلها واحدة من أكثر شركات التكنولوجيا المالية ربحية في العالم. ومع ذلك، عند مراجعة نموذج أعمالها، اكتشفت Tether أنه على الرغم من أنها تحقق أرباحاً كبيرة من إصدار وإدارة USDT، إلا أن ما يسمى بـ "تقسيم الأرباح في الاقتصاد على السلسلة" لم يدخل فعلياً في خزائنها.
تساهم USDT في رسوم الغاز على الإيثيريوم بحوالي 100,000 دولار يوميًا، مما يمثل أكثر من 6% من إجمالي نفقات رسوم الإيثيريوم. أما على شبكة ترون، فإن تأثير USDT أكثر وضوحًا. تشير أحدث بيانات السلسلة إلى أن حجم تحويلات USDT واستهلاك الغاز على ترون يمثل أكثر من 98% من هذه السلسلة العامة، ويمكن القول إن ازدهار التداول في ترون يعتمد تقريبًا بالكامل على USDT.
تتجاوز الإيرادات اليومية على سلسلة شبكة ترون حاليًا 2.1 مليون دولار أمريكي، ويصل صافي الإيرادات السنوية إلى 770 مليون دولار أمريكي. يأتي الجزء الأكبر من ذلك من رسوم التحويل عالية التردد لـ عملة مستقرة USDT. بلغ عدد المعاملات على السلسلة في شبكة ترون 2.46 مليون معاملة خلال 24 ساعة، بمتوسط رسوم معاملات حوالي 0.85 دولار أمريكي، وهو ما يتماشى بشكل أساسي مع متوسط معدل الرسوم على السلسلة لـ عملة مستقرة USDT.
بالنسبة لـ Tether، هذه حالة نموذجية من "عدم توازن استحواذ القيمة". إن إصدار USDT والعلامة التجارية جلبت تدفقًا كبيرًا من المستخدمين وطلبًا مستقرًا، ولكن جميع الرسوم على السلسلة والمكافآت البيئية تم "فرض ضرائب" عليها على المدى الطويل من قبل البنية التحتية، وليس من قبل Tether نفسها. هذا لا يضعف فقط من النفوذ الاستراتيجي لـ Tether في شبكة المدفوعات والتسويات على السلسلة في المستقبل، بل يجعلها أيضًا تفقد المبادرة في مواجهة التهديدات الجديدة مثل العملات المستقرة التي طورتها ترون، أو حتى تحويل حركة المرور.
هذا هو السبب الجذري وراء استثمار Tether بشكل كامل في نظام عملتها المستقرة الخاصة بها. من خلال نموذج السلسلة المخصصة، يمكن لـ Tether ليس فقط استعادة الرسوم الضخمة والمكافآت البيئية التي كانت تتجه نحو سلاسل عامة أخرى إلى "نظامها الخاص"، ولكنها تستطيع أيضًا إنشاء حلقة مغلقة على السلسلة الخاصة بها في مجالات الدفع بين الشركات، والتسويات المتوافقة، والتعاون الصناعي.
الخطوة الأولى لـ Tether هي دعم سلاسل جديدة تسمى Plasma في نهاية عام 2024. تستخدم Plasma شبكة Bitcoin الرئيسية كطبقة تسوية نهائية، ورثت أمان UTXO، وتوافق مباشرة مع EVM في طبقة التنفيذ. الأهم من ذلك، يمكن دفع جميع المعاملات على السلسلة مباشرة باستخدام USDT كرسوم، وتحويل USDT مجاني تمامًا.
بلasma أدخلت بهدوء شريحتين من الرقائق. الشريحة الأولى هي "الخصوصية الأصلية". التحويلات على السلسلة افتراضية علنية، ولكن إذا كان المستخدم يحتاج إلى إخفاء العنوان والمبلغ، يمكنه ببساطة تحديد خيار في المحفظة للدخول في وضع الإخفاء؛ وعند مواجهة تدقيق أو متطلبات الامتثال، يمكنه أيضًا الكشف بشكل انتقائي. الشريحة الثانية هي "سيولة البيتكوين". تعهد بلasma باستخدام جسر بدون إذن، بإدخال BTC الأصلي بسلاسة إلى السلسلة، مع عمق الدولار من Tether، ويمكن إجراء تبادل منخفض الانزلاق والحصول على عملة مستقرة مقابل ضمان BTC في نفس البيئة.
تقوم Plasma بدمج الإصدار والتداول والاسترداد في نظامها الإيكولوجي الخاص بها، وستحصل Tether أيضًا على مزيد من سلطة التسعير والصوت، مما يجعلها تحتفظ بشكل منطقي ببوابة الرسوم لهذه الشبكة.
على عكس Plasma، وهي Layer 2 من بيتكوين، فإن Stable هي سلسلة Layer 1، وعلى الرغم من استخدامها نفس الشيء USDT كغاز وتحويل USDT من نقطة إلى نقطة مجانًا، إلا أنها تستهدف جمهورًا مختلفًا تمامًا: المؤسسات المالية العالمية، التسويات المؤسسية، التسويات الكبيرة، المالية المؤسسية على السلسلة، والمعاملات العابرة للحدود بين الشركات، بدلاً من استهداف الأفراد أو المشاهدات الصغيرة.
قناة Stable الخاصة بالشركات توفر "خط سريع" مخصص لتدفقات الدولار الكبيرة والمتوافقة ومنخفضة التأخير، حيث يمكن للجهات المقاصة والبنوك الحافظة حتى استخدام بروتوكول جسر USDT0 لنقل العملات المستقرة من وإلى حوزتهم، دون الحاجة للقلق بشأن السلسلة التي تستخدمها الجهة المقابلة.
سلسلتان كل منهما لها دور محدد: Plasma تحل تجربة المستخدم على السلسلة، باستخدام 0 Gas لتحويل التدفقات الصغيرة إلى حجم كبير؛ Stable تحل التوافق المؤسسي، باستخدام تسويات خاصة لتحويل الحجم الكبير إلى ربحية مستدامة عالية. الهدف المشترك بينهما واحد فقط - جعل USDT غير مقيد بتكاليف أي سلسلة عامة، وألا يتم "فرض الضرائب" عليه من أي نظام بيئي منفرد. من التحويلات اليومية إلى عشرة آلاف طن من فول الصويا، يجب أن تعود جميع تدفقات الدولار في النهاية إلى دفاتر Tether التي تتحكم فيها، وهذا هو النقطة النهائية للرد على "سلطة السلسلة".
بالإضافة إلى ذلك، قد تؤسس Tether شركة جديدة في الولايات المتحدة، لإصدار عملة مستقرة جديدة مخصصة لمشاهد الدفع المحلية، بينما ستظل عملة USDT الحالية تستهدف السوق الدولية والمناطق النامية.
من خلال هذه الاستراتيجية الشاملة، تقوم Tether ببناء نظام بيئي كامل للعملة المستقرة، من الأفراد إلى المؤسسات، ومن المدفوعات اليومية إلى تداول السلع، مما يزيد من تأثيرها وسيطرتها في مجال العملات المستقرة.