الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية: من الفكرة إلى الواقع
تاريخ تطور الأصول الرقمية كوسيلة دفع في التجارة الإلكترونية مليء بالتقلبات. في البداية، كانت الصناعة تحمل آمالًا كبيرة بشأن مزايا المعاملات غير القابلة للعكس، والرسوم المنخفضة، والتحويل الفوري عبر الحدود، معتقدة أن هذه الخصائص يمكن أن تحل العديد من مشاكل أنظمة الدفع التقليدية. ومع ذلك، لم تكن الأوضاع كما هو متوقع. حتى الفترة الأخيرة، مع نضوج السوق بشكل تدريجي وتقدم التكنولوجيا باستمرار، بدأت هذه الوضعية في التغير. ستتناول هذه المقالة بشكل عميق عملية اعتماد الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية، بدءًا من الفجوة بين التوقعات المبكرة والواقع، وصولًا إلى أهمية تأثير الشبكة، انتهاءً بالفرص الجديدة التي توفرها العملات المستقرة، كاشفة عن المنطق الأساسي وراء ذلك واتجاهات التنمية المستقبلية.
الفجوة بين المثالية والواقع: لماذا لم تتحول المزايا النظرية إلى قبول في السوق؟
في عام 2014 تقريبًا ، شهدت البيتكوين أول فقاعة سعرية (كانت أصغر مقارنةً بحجم 2017) ، مما جعل الأصول الرقمية تدخل لأول مرة في دائرة الضوء العامة. في ذلك الوقت ، كان يُعتقد عمومًا في الصناعة أن التجارة الإلكترونية ستصبح نقطة انطلاق لتبني الأصول الرقمية. خاصةً أن أصحاب الأعمال الصغيرة والمتوسطة يُعتبرون أنهم سيكونون أول من يعتمد هذه الطريقة الجديدة للدفع ، لأن "مخاطر الرفض" في أنظمة الدفع التقليدية كانت دائمًا مصدر قلق لهم. على سبيل المثال ، قد يطلب العملاء إلغاء الدفع لأسباب مثل "لم يتم استلام المنتج" أو "معاملة احتيالية" ، وغالبًا ما يتعين على التجار تحمل الخسائر بالكامل. نظرًا لخصائص المعاملات غير القابلة للعكس للأصول الرقمية ، يمكن نظريًا حل هذه المشكلة من الجذور.
علاوة على ذلك، فإن مزايا الأصول الرقمية في مجال المدفوعات عبر الحدود تحظى باهتمام كبير. تصل رسوم التحويل المصرفي التقليدي إلى 3%-5%، بينما تستغرق مدة الوصول من 3 إلى 7 أيام؛ في حين أن رسوم التحويل عبر الحدود للأصول الرقمية ثابتة ومنخفضة (في البداية كانت بضع سنتات فقط)، وتستغرق مدة الوصول حوالي 10 دقائق. بالنسبة لتجار التجارة الإلكترونية الذين يعتمدون على سلسلة التوريد العالمية، يبدو أن هذا هو الخيار المثالي لتقليل التكاليف وزيادة الكفاءة.
ومع ذلك، لم تتحول هذه المزايا النظرية إلى تطبيقات عملية. على الرغم من أن بعض الشركات الكبرى حاولت دمج المدفوعات بالأصول الرقمية، إلا أن نسبة استخدام المستخدمين كانت منخفضة للغاية. على سبيل المثال، أعلنت منصة سفر معروفة في عام 2014 أنها ستقبل بيتكوين، لكن بعد عامين فقط، أوقفت الخدمة بسبب قلة حجم المعاملات. والأهم من ذلك، أن القيود التكنولوجية لبيتكوين نفسها أصبحت نقطة ضعف قاتلة: في عام 2017، تصاعدت الجدل حول توسيع بيتكوين، وارتفعت رسوم المعاملات إلى 20 دولارًا لكل معاملة، مما جعل شراء سلع أقل من 100 دولار غير اقتصادي. في هذه المرحلة، كانت محاولات الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية أشبه بتجارب رائدة، وليس تطبيقًا على نطاق واسع.
دروس تأثير الشبكة: من اقتصاد السجون إلى جوهر استبدال العملات
الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية تعكس، في جوهرها، منطق الاستبدال النقدي الأساسي: يجب على العملة الجديدة أن تتجاوز تأثيرات الشبكة للعملة القديمة لتستبدل النظام القائم. يمكن الحصول على إلهام عميق من خلال دراسة حالة الاقتصاد في السجون الأمريكية.
في عام 2016، وجدت دراسة أن النودلز استبدلت التبغ ك"معادل نقدي" رئيسي في السجون الأمريكية. لطالما كان التبغ، بسبب قابليته للحمل، وقابلية تقسيمه، وخصائصه المضادة للتزوير، ودرجة قبوله الواسعة، "عملة صعبة" في السجون. بينما نشأت شعبية النودلز من "أزمة الغذاء" الناتجة عن نقص التمويل الطويل الأمد في نظام السجون: حيث يواجه السجناء عمومًا نقصًا في السعرات الحرارية، بينما تعتبر النودلز غذاءً عالي الطاقة وسهل التخزين، مما يمنحها قيمة عملية لا يمكن للتبغ أن يحل محلها. تكشف هذه الحالة عن قاعدة رئيسية: فقط عندما تتمكن العملة الجديدة من تلبية الاحتياجات الأساسية التي لا تغطيها العملة القديمة، يمكن كسر تأثير الشبكة.
العودة إلى تنافس الأصول الرقمية ونظام الدفع التقليدي: على الرغم من أن البيتكوين قد حل مشكلة رفض الدفع والرسوم عبر الحدود، إلا أن هذه المزايا لم تصل بعد إلى مستوى تخريبي. لقد شكل نظام الدفع التقليدي تأثير شبكة قوي على مدى عقود من الزمن. إن عتبة تعقيد الأصول الرقمية، وتقلب الأسعار، وتكاليف التشغيل التكنولوجي، قد أضعفت بدورها دافع التجار. كما قال البعض: "ما لم يكن هناك حاجة أساسية مثل الجوع، فلن يتغير نظام العملات بسهولة". لم تتمكن البيتكوين في بداياتها من تقديم سبب "لا بد من استخدامه"، ومن الطبيعي أن تكون من الصعب إحداث تغيير في الوضع القائم.
التحول: حالة اليابان وكوريا الجنوبية - "أيظهر الدجاجة أولاً أم البيضة؟" في انتشار الأصول الرقمية
في السنوات الأخيرة، شهدت الأصول الرقمية تقدماً ملموساً في مجال التجارة الإلكترونية، حيث تعتبر حالات اليابان وكوريا الجنوبية الأكثر تمثيلاً. على الرغم من أن الانخفاض الحاد في أسعار الأصول الرقمية في أوائل عام 2018 أثار قلق السوق، إلا أن الدولتين لا تزالان تدفعان نحو اعتماد الدفع بالأصول الرقمية في مشاهد البيع بالتجزئة الرئيسية. على سبيل المثال، أعلنت إحدى منصات التجارة الإلكترونية الكبيرة في اليابان في عام 2018 عن دعمها لمدفوعات البيتكوين، مما يغطي منصتها للتجارة الإلكترونية، وخدمات السفر، وحتى أعمال شركات الاتصالات؛ كما قامت أكبر سلسلة متاجر في كوريا الجنوبية بقبول مدفوعات البيتكوين والإيثريوم، مما يتيح للمستهلكين شراء المواد الغذائية والسلع اليومية باستخدام الأصول الرقمية.
تتمثل النقطة المشتركة في هذه الحالات في أن انتشار الأصول الرقمية لم يكن مدفوعًا بشكل نشط من قبل التجار، بل كان نتيجة لوجود قاعدة مستخدمين مسبقة. اليابان وكوريا الجنوبية هما من بين الدول التي لديها أعلى معدل لحيازة الأصول الرقمية في العالم. عندما يمتلك عدد كبير من المستخدمين الأصول الرقمية (كاستثمار أو كجزء من تخصيص الأصول)، يصبح انضمام التجار إلى قنوات الدفع خطوة سهلة. وهذا يؤكد منطق "وجود المستخدمين أولاً، ثم التجار": فقط عندما تصل مجموعة حاملي الأصول الرقمية إلى حجم معين، يكون لدى التجار الحافز لتحمل تكاليف الانضمام؛ بينما تكون دوافع المستخدمين لامتلاك الأصول الرقمية، في البداية، غالبًا ما تنبع من احتياجات الاستثمار، وليس احتياجات الدفع.
العملات المستقرة: مفتاح كسر "لعنة التقلب" أم فخ مركزي جديد؟
على الرغم من أن حالات اليابان وكوريا تظهر أن الأصول الرقمية قد حققت اختراقًا في أسواق معينة، إلا أن تقلب الأسعار لا يزال أكبر عائق أمام تحولها إلى أداة دفع رئيسية. تخيل: إذا اشتريت جهاز كمبيوتر بقيمة 5000 دولار بعملة مشفرة واحدة، وبعد 24 ساعة انخفض سعر الأصول الرقمية بنسبة 10%، فهذا يعني أنك دفعت 500 دولار إضافية؛ وعلى العكس، إذا ارتفع السعر، فإن التاجر يواجه خسارة. هذه عدم اليقين تجعل من الصعب على كل من المستهلكين والتجار اعتبار الأصول الرقمية "مقياس القيمة".
تعتبر الحلول الأساسية لحل هذه المشكلة عمومًا "العملات المستقرة" - وهي عملة رقمية مرتبطة بالعملات التقليدية (مثل الدولار الأمريكي والين الياباني). نظريًا، يمكن أن تحقق العملات المستقرة مزايا التكنولوجيا الخاصة بالأصول الرقمية (السرعة، التكلفة المنخفضة، عبر الحدود) مع استقرار الأسعار للعملات التقليدية. ومع ذلك، يواجه تطوير العملات المستقرة في الواقع تحديين رئيسيين:
1. تناقض المركزية واللامركزية
تستخدم معظم العملات المستقرة الرائجة حالياً نموذج "الاحتياطي النقدي": حيث يتعين على الجهة المصدرة إيداع دولار أمريكي واحد في حساب مصرفي كاحتياطي مقابل كل عملة مستقرة تصدرها. على الرغم من أن هذا النموذج يمكن أن يضمن استقرار الأسعار، إلا أنه يعيد إدخال مخاطر المركزية - حيث يتعين على المستخدمين الثقة في أن الجهة المصدرة "لديها احتياطي كافٍ" و"لا تساء استخدام الأموال". تاريخياً، أثار أحد العملات المستقرة المعروفة قلق السوق بسبب مشاكل في شفافية الاحتياطي، مما أدى إلى انحراف سعرها عن ربط الدولار الأمريكي لفترة قصيرة.
2. العقبات التقنية للعملات المستقرة اللامركزية
فكرة أخرى هي "العملات المستقرة الخوارزمية"، التي تستخدم العقود الذكية لضبط العرض والطلب تلقائيًا للحفاظ على استقرار السعر، دون الحاجة إلى احتياطي مركزي. ومع ذلك، تعتمد هذه العملات المستقرة على "الرهون الزائدة" (مثل رهن عملة مشفرة بقيمة 200 دولار مقابل 100 دولار من العملات المستقرة)، وقد تواجه "دوامة الموت" في حالة تقلبات السوق الشديدة (حيث تؤدي انخفاض الأسعار إلى عمليات تصفية، مما يؤدي إلى تفاقم البيع). حتى الآن، لم تصل أي عملة مستقرة لامركزية إلى حجم واستقرار العملات المستقرة المدعومة من العملات الورقية.
هناك وجهة نظر تقترح تصورًا مبتكرًا: عملة مستقرة لامركزية مدعومة من شبكة تجار التجزئة. مشابهة لشيكات البنوك التي أصدرتها "البنوك البرية" في أمريكا في القرن التاسع عشر، مدعومة من قبل تحالف التجار الإقليميين، وتعتمد على شبكة من السلع والخدمات الفعلية للحفاظ على القيمة. قد تتمكن هذه النموذج من الجمع بين اللامركزية والعملية، لكنها تحتاج إلى بناء توافق واسع بين التجار وثقة المستخدمين، وهو ما يصعب تحقيقه على المدى القصير.
آفاق المستقبل: النمو العضوي والتعايش المتنوع
لن يكون انتشار الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية ثورة تحدث بين عشية وضحاها، بل من المرجح أن يكون عملية نمو عضوي. مع توسيع قاعدة المستخدمين الذين يمتلكون الأصول الرقمية (وفقًا لتقرير صادر عن إحدى شركات تحليل البيانات في عام 2023، تجاوز عدد حاملي الأصول الرقمية في العالم 420 مليون)، ستزداد الدوافع لدمج التجار بشكل طبيعي؛ في الوقت نفسه، ستساعد نضوج تكنولوجيا العملات المستقرة (سواء كانت مركزية أو لامركزية) تدريجيًا في حل مشكلة التقلب.
في النهاية، قد تشكل الأصول الرقمية ونظام الدفع التقليدي نمطًا من التعايش المتنوع: تستخدم عملات مستقرة في المدفوعات اليومية الصغيرة، بينما تُستخدم العملات الرقمية الرئيسية كأداة للتعاملات الكبيرة عبر الحدود، وتستمر طرق الدفع التقليدية في خدمة المستخدمين الذين يتجنبون المخاطر. تمامًا كما في السجون حيث "تتعايش النودلز والتبغ" - حيث تُستخدم الأولى كوسيط رئيسي للتبادل، بينما يُعتبر الثاني "تخزين القيمة" - ستتباين أيضًا بيئة الدفع المستقبلية بناءً على اختلاف احتياجات المشهد.
التكنولوجيا لا تنتظر المترددين. تاريخ الإنترنت يخبرنا أنه عندما تتناغم البنية التحتية مع عادات المستخدمين، فإن سرعة التغيير ستتجاوز التوقعات. الانفجار الحقيقي للأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية قد يكون على بعد "تطبيق قاتل" واحد - ونضوج العملات المستقرة قد يكون هو نقطة التحول الرئيسية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تطور المدفوعات بالأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية: من الإخفاقات إلى الفرص الجديدة
الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية: من الفكرة إلى الواقع
تاريخ تطور الأصول الرقمية كوسيلة دفع في التجارة الإلكترونية مليء بالتقلبات. في البداية، كانت الصناعة تحمل آمالًا كبيرة بشأن مزايا المعاملات غير القابلة للعكس، والرسوم المنخفضة، والتحويل الفوري عبر الحدود، معتقدة أن هذه الخصائص يمكن أن تحل العديد من مشاكل أنظمة الدفع التقليدية. ومع ذلك، لم تكن الأوضاع كما هو متوقع. حتى الفترة الأخيرة، مع نضوج السوق بشكل تدريجي وتقدم التكنولوجيا باستمرار، بدأت هذه الوضعية في التغير. ستتناول هذه المقالة بشكل عميق عملية اعتماد الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية، بدءًا من الفجوة بين التوقعات المبكرة والواقع، وصولًا إلى أهمية تأثير الشبكة، انتهاءً بالفرص الجديدة التي توفرها العملات المستقرة، كاشفة عن المنطق الأساسي وراء ذلك واتجاهات التنمية المستقبلية.
الفجوة بين المثالية والواقع: لماذا لم تتحول المزايا النظرية إلى قبول في السوق؟
في عام 2014 تقريبًا ، شهدت البيتكوين أول فقاعة سعرية (كانت أصغر مقارنةً بحجم 2017) ، مما جعل الأصول الرقمية تدخل لأول مرة في دائرة الضوء العامة. في ذلك الوقت ، كان يُعتقد عمومًا في الصناعة أن التجارة الإلكترونية ستصبح نقطة انطلاق لتبني الأصول الرقمية. خاصةً أن أصحاب الأعمال الصغيرة والمتوسطة يُعتبرون أنهم سيكونون أول من يعتمد هذه الطريقة الجديدة للدفع ، لأن "مخاطر الرفض" في أنظمة الدفع التقليدية كانت دائمًا مصدر قلق لهم. على سبيل المثال ، قد يطلب العملاء إلغاء الدفع لأسباب مثل "لم يتم استلام المنتج" أو "معاملة احتيالية" ، وغالبًا ما يتعين على التجار تحمل الخسائر بالكامل. نظرًا لخصائص المعاملات غير القابلة للعكس للأصول الرقمية ، يمكن نظريًا حل هذه المشكلة من الجذور.
علاوة على ذلك، فإن مزايا الأصول الرقمية في مجال المدفوعات عبر الحدود تحظى باهتمام كبير. تصل رسوم التحويل المصرفي التقليدي إلى 3%-5%، بينما تستغرق مدة الوصول من 3 إلى 7 أيام؛ في حين أن رسوم التحويل عبر الحدود للأصول الرقمية ثابتة ومنخفضة (في البداية كانت بضع سنتات فقط)، وتستغرق مدة الوصول حوالي 10 دقائق. بالنسبة لتجار التجارة الإلكترونية الذين يعتمدون على سلسلة التوريد العالمية، يبدو أن هذا هو الخيار المثالي لتقليل التكاليف وزيادة الكفاءة.
ومع ذلك، لم تتحول هذه المزايا النظرية إلى تطبيقات عملية. على الرغم من أن بعض الشركات الكبرى حاولت دمج المدفوعات بالأصول الرقمية، إلا أن نسبة استخدام المستخدمين كانت منخفضة للغاية. على سبيل المثال، أعلنت منصة سفر معروفة في عام 2014 أنها ستقبل بيتكوين، لكن بعد عامين فقط، أوقفت الخدمة بسبب قلة حجم المعاملات. والأهم من ذلك، أن القيود التكنولوجية لبيتكوين نفسها أصبحت نقطة ضعف قاتلة: في عام 2017، تصاعدت الجدل حول توسيع بيتكوين، وارتفعت رسوم المعاملات إلى 20 دولارًا لكل معاملة، مما جعل شراء سلع أقل من 100 دولار غير اقتصادي. في هذه المرحلة، كانت محاولات الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية أشبه بتجارب رائدة، وليس تطبيقًا على نطاق واسع.
دروس تأثير الشبكة: من اقتصاد السجون إلى جوهر استبدال العملات
الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية تعكس، في جوهرها، منطق الاستبدال النقدي الأساسي: يجب على العملة الجديدة أن تتجاوز تأثيرات الشبكة للعملة القديمة لتستبدل النظام القائم. يمكن الحصول على إلهام عميق من خلال دراسة حالة الاقتصاد في السجون الأمريكية.
في عام 2016، وجدت دراسة أن النودلز استبدلت التبغ ك"معادل نقدي" رئيسي في السجون الأمريكية. لطالما كان التبغ، بسبب قابليته للحمل، وقابلية تقسيمه، وخصائصه المضادة للتزوير، ودرجة قبوله الواسعة، "عملة صعبة" في السجون. بينما نشأت شعبية النودلز من "أزمة الغذاء" الناتجة عن نقص التمويل الطويل الأمد في نظام السجون: حيث يواجه السجناء عمومًا نقصًا في السعرات الحرارية، بينما تعتبر النودلز غذاءً عالي الطاقة وسهل التخزين، مما يمنحها قيمة عملية لا يمكن للتبغ أن يحل محلها. تكشف هذه الحالة عن قاعدة رئيسية: فقط عندما تتمكن العملة الجديدة من تلبية الاحتياجات الأساسية التي لا تغطيها العملة القديمة، يمكن كسر تأثير الشبكة.
العودة إلى تنافس الأصول الرقمية ونظام الدفع التقليدي: على الرغم من أن البيتكوين قد حل مشكلة رفض الدفع والرسوم عبر الحدود، إلا أن هذه المزايا لم تصل بعد إلى مستوى تخريبي. لقد شكل نظام الدفع التقليدي تأثير شبكة قوي على مدى عقود من الزمن. إن عتبة تعقيد الأصول الرقمية، وتقلب الأسعار، وتكاليف التشغيل التكنولوجي، قد أضعفت بدورها دافع التجار. كما قال البعض: "ما لم يكن هناك حاجة أساسية مثل الجوع، فلن يتغير نظام العملات بسهولة". لم تتمكن البيتكوين في بداياتها من تقديم سبب "لا بد من استخدامه"، ومن الطبيعي أن تكون من الصعب إحداث تغيير في الوضع القائم.
التحول: حالة اليابان وكوريا الجنوبية - "أيظهر الدجاجة أولاً أم البيضة؟" في انتشار الأصول الرقمية
في السنوات الأخيرة، شهدت الأصول الرقمية تقدماً ملموساً في مجال التجارة الإلكترونية، حيث تعتبر حالات اليابان وكوريا الجنوبية الأكثر تمثيلاً. على الرغم من أن الانخفاض الحاد في أسعار الأصول الرقمية في أوائل عام 2018 أثار قلق السوق، إلا أن الدولتين لا تزالان تدفعان نحو اعتماد الدفع بالأصول الرقمية في مشاهد البيع بالتجزئة الرئيسية. على سبيل المثال، أعلنت إحدى منصات التجارة الإلكترونية الكبيرة في اليابان في عام 2018 عن دعمها لمدفوعات البيتكوين، مما يغطي منصتها للتجارة الإلكترونية، وخدمات السفر، وحتى أعمال شركات الاتصالات؛ كما قامت أكبر سلسلة متاجر في كوريا الجنوبية بقبول مدفوعات البيتكوين والإيثريوم، مما يتيح للمستهلكين شراء المواد الغذائية والسلع اليومية باستخدام الأصول الرقمية.
تتمثل النقطة المشتركة في هذه الحالات في أن انتشار الأصول الرقمية لم يكن مدفوعًا بشكل نشط من قبل التجار، بل كان نتيجة لوجود قاعدة مستخدمين مسبقة. اليابان وكوريا الجنوبية هما من بين الدول التي لديها أعلى معدل لحيازة الأصول الرقمية في العالم. عندما يمتلك عدد كبير من المستخدمين الأصول الرقمية (كاستثمار أو كجزء من تخصيص الأصول)، يصبح انضمام التجار إلى قنوات الدفع خطوة سهلة. وهذا يؤكد منطق "وجود المستخدمين أولاً، ثم التجار": فقط عندما تصل مجموعة حاملي الأصول الرقمية إلى حجم معين، يكون لدى التجار الحافز لتحمل تكاليف الانضمام؛ بينما تكون دوافع المستخدمين لامتلاك الأصول الرقمية، في البداية، غالبًا ما تنبع من احتياجات الاستثمار، وليس احتياجات الدفع.
العملات المستقرة: مفتاح كسر "لعنة التقلب" أم فخ مركزي جديد؟
على الرغم من أن حالات اليابان وكوريا تظهر أن الأصول الرقمية قد حققت اختراقًا في أسواق معينة، إلا أن تقلب الأسعار لا يزال أكبر عائق أمام تحولها إلى أداة دفع رئيسية. تخيل: إذا اشتريت جهاز كمبيوتر بقيمة 5000 دولار بعملة مشفرة واحدة، وبعد 24 ساعة انخفض سعر الأصول الرقمية بنسبة 10%، فهذا يعني أنك دفعت 500 دولار إضافية؛ وعلى العكس، إذا ارتفع السعر، فإن التاجر يواجه خسارة. هذه عدم اليقين تجعل من الصعب على كل من المستهلكين والتجار اعتبار الأصول الرقمية "مقياس القيمة".
تعتبر الحلول الأساسية لحل هذه المشكلة عمومًا "العملات المستقرة" - وهي عملة رقمية مرتبطة بالعملات التقليدية (مثل الدولار الأمريكي والين الياباني). نظريًا، يمكن أن تحقق العملات المستقرة مزايا التكنولوجيا الخاصة بالأصول الرقمية (السرعة، التكلفة المنخفضة، عبر الحدود) مع استقرار الأسعار للعملات التقليدية. ومع ذلك، يواجه تطوير العملات المستقرة في الواقع تحديين رئيسيين:
1. تناقض المركزية واللامركزية
تستخدم معظم العملات المستقرة الرائجة حالياً نموذج "الاحتياطي النقدي": حيث يتعين على الجهة المصدرة إيداع دولار أمريكي واحد في حساب مصرفي كاحتياطي مقابل كل عملة مستقرة تصدرها. على الرغم من أن هذا النموذج يمكن أن يضمن استقرار الأسعار، إلا أنه يعيد إدخال مخاطر المركزية - حيث يتعين على المستخدمين الثقة في أن الجهة المصدرة "لديها احتياطي كافٍ" و"لا تساء استخدام الأموال". تاريخياً، أثار أحد العملات المستقرة المعروفة قلق السوق بسبب مشاكل في شفافية الاحتياطي، مما أدى إلى انحراف سعرها عن ربط الدولار الأمريكي لفترة قصيرة.
2. العقبات التقنية للعملات المستقرة اللامركزية
فكرة أخرى هي "العملات المستقرة الخوارزمية"، التي تستخدم العقود الذكية لضبط العرض والطلب تلقائيًا للحفاظ على استقرار السعر، دون الحاجة إلى احتياطي مركزي. ومع ذلك، تعتمد هذه العملات المستقرة على "الرهون الزائدة" (مثل رهن عملة مشفرة بقيمة 200 دولار مقابل 100 دولار من العملات المستقرة)، وقد تواجه "دوامة الموت" في حالة تقلبات السوق الشديدة (حيث تؤدي انخفاض الأسعار إلى عمليات تصفية، مما يؤدي إلى تفاقم البيع). حتى الآن، لم تصل أي عملة مستقرة لامركزية إلى حجم واستقرار العملات المستقرة المدعومة من العملات الورقية.
هناك وجهة نظر تقترح تصورًا مبتكرًا: عملة مستقرة لامركزية مدعومة من شبكة تجار التجزئة. مشابهة لشيكات البنوك التي أصدرتها "البنوك البرية" في أمريكا في القرن التاسع عشر، مدعومة من قبل تحالف التجار الإقليميين، وتعتمد على شبكة من السلع والخدمات الفعلية للحفاظ على القيمة. قد تتمكن هذه النموذج من الجمع بين اللامركزية والعملية، لكنها تحتاج إلى بناء توافق واسع بين التجار وثقة المستخدمين، وهو ما يصعب تحقيقه على المدى القصير.
آفاق المستقبل: النمو العضوي والتعايش المتنوع
لن يكون انتشار الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية ثورة تحدث بين عشية وضحاها، بل من المرجح أن يكون عملية نمو عضوي. مع توسيع قاعدة المستخدمين الذين يمتلكون الأصول الرقمية (وفقًا لتقرير صادر عن إحدى شركات تحليل البيانات في عام 2023، تجاوز عدد حاملي الأصول الرقمية في العالم 420 مليون)، ستزداد الدوافع لدمج التجار بشكل طبيعي؛ في الوقت نفسه، ستساعد نضوج تكنولوجيا العملات المستقرة (سواء كانت مركزية أو لامركزية) تدريجيًا في حل مشكلة التقلب.
في النهاية، قد تشكل الأصول الرقمية ونظام الدفع التقليدي نمطًا من التعايش المتنوع: تستخدم عملات مستقرة في المدفوعات اليومية الصغيرة، بينما تُستخدم العملات الرقمية الرئيسية كأداة للتعاملات الكبيرة عبر الحدود، وتستمر طرق الدفع التقليدية في خدمة المستخدمين الذين يتجنبون المخاطر. تمامًا كما في السجون حيث "تتعايش النودلز والتبغ" - حيث تُستخدم الأولى كوسيط رئيسي للتبادل، بينما يُعتبر الثاني "تخزين القيمة" - ستتباين أيضًا بيئة الدفع المستقبلية بناءً على اختلاف احتياجات المشهد.
التكنولوجيا لا تنتظر المترددين. تاريخ الإنترنت يخبرنا أنه عندما تتناغم البنية التحتية مع عادات المستخدمين، فإن سرعة التغيير ستتجاوز التوقعات. الانفجار الحقيقي للأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية قد يكون على بعد "تطبيق قاتل" واحد - ونضوج العملات المستقرة قد يكون هو نقطة التحول الرئيسية.