منطق استثمار DePIN: الفرص والتحديات متزامنة

تعتبر DePIN كمجال ناشئ للاستثمار في العملات المشفرة، وقد حظيت باهتمام كبير في السنوات الأخيرة. على الرغم من عدم ظهور مشاريع رائدة قوية بما فيه الكفاية حتى الآن، إلا أنه من المحتمل أن توجد بعض فرص Alpha في هذا المجال خلال السنوات 1-3 القادمة. ستقوم هذه المقالة بتفصيل من الصفر منطق الاستثمار في DePIN، واستكشاف قيمتها الاستثمارية وإطار التحليل.

قيمة استثمار DePIN

ليست مجرد مفهوم مضاربة

إن لامركزية البنية التحتية للعالم الفيزيائي ليست مجرد خيال، بل لها سيناريوهات تطبيقية فعلية. على سبيل المثال، في مجال الاتصالات، يقوم مشروع اتصالات متنقلة بتوزيع تكلفة بناء البنية التحتية على المستخدمين من خلال نظام جماعي مجتمعي، حيث يحتاج الأفراد فقط لشراء أجهزة نقاط الوصول التي تكلف 249 دولارًا أو 499 دولارًا للاتصال بالشبكة، ليصبحوا "مشغلين صغار". يمكن أن تقلل هذه النموذج من تكلفة نشر محطات القاعدة بنسبة حوالي 75٪.

في مجال بيانات الذكاء الاصطناعي، يسمح مشروع معين للمستخدمين بتنزيل ملحقات المتصفح لمشاركة النطاق الترددي غير المستخدم، مما يساعد على جمع بيانات صفحات الويب العامة والحصول على مكافآت رمزية. لم يؤد ذلك فقط إلى تقليل كبير في تكاليف الحصول على البيانات لشركات الذكاء الاصطناعي، بل حقق أيضًا تنوع البيانات وتوزيعها الجغرافي. حتى الآن، هناك أكثر من 100 مليون عنوان IP من 190 دولة يشاركون في هذا المشروع.

نقطة التقاء البنية التحتية واحتياجات المستخدمين

مشروع DePIN يعتمد على الاحتياجات الحقيقية في العالم المادي، مثل الطاقة والشبكات اللاسلكية، ويتميز بتوافق قوي مع سوق المنتجات ومصادر الدخل، مما يجعله أقل عرضة للتكذيب من قبل السوق. في الوقت نفسه، تستهدف هذه المشاريع المستخدمين النهائيين مباشرة، مما يمكنها من التقاط عقل المستخدم بفعالية. على سبيل المثال، وصل أحد المشاريع إلى 2.5 مليون مستخدم نهائي، من بينهم عدد كبير من المستخدمين غير الأصليين في مجال العملات المشفرة.

إطار استثمار DePIN

اتجاه السوق

تقييم حجم السوق وشدة الطلب. على سبيل المثال، تعتبر شبكات 5G واللاسلكية سوقًا كبيرًا، وهي حاجة ملحة؛ بينما بيانات السيارات وبيانات الطقس تنتمي إلى سوق صغير. حتى لو كانت DePIN تستطيع التقاط جزء صغير فقط من السوق التقليدي الكبير، فإنها لا تزال تعتبر كبيرة في ظل حجم سوق التشفير.

تحديد المنتج

نموذج DePIN مناسب بشكل خاص للصناعات التي تتطلب رأس مال مرتفع، ولها حواجز دخول عالية، ونمط احتكاري واضح، واستخدام غير كاف للموارد. المفتاح هو ما إذا كان المشروع يمكن أن يفعل ما لا يمكن أن تفعله الحلول التقليدية، أو إذا كان لديه مزايا ملحوظة مقارنة بالحلول الحالية. في الوقت نفسه، يجب أن يكون للمنتج طلب حقيقي في السوق واستعداد للدفع.

استراتيجية الأجهزة

تشمل استراتيجية الأجهزة عدة مراحل تتعلق بالتصنيع، البيع، التوزيع والصيانة. يحتاج المشروع إلى موازنة ما إذا كان ينبغي تصميم وتصنيع الأجهزة داخليًا أو استخدام الأجهزة الحالية، وكيفية تحديد أسعار البيع، وكيفية التوزيع بكفاءة، فضلاً عن سهولة صيانة المستخدمين. السيناريو المثالي هو تقليل عوائق الاستخدام للمستخدمين، مما يسهل على المشروع توسيع شبكته بسرعة في المراحل المبكرة.

اقتصاد الرموز

تصميم آلية الرمز هو أكثر الأجزاء تحديًا في مشروع DePIN. يحتاج المشروع إلى إطلاق الرموز في المراحل المبكرة لتحفيز جميع المشاركين في الشبكة. يتطلب ذلك تحقيق التوازن بين الحوافز قصيرة المدى والاستدامة طويلة المدى.

تكوين الفريق

يجب أن تتضمن التكوين المثالي للفريق: خبراء التكنولوجيا والمنتجات الذين لديهم خبرة عمل في الشركات التقليدية في هذا المجال، المسؤولين عن التنفيذ الفعلي؛ بالإضافة إلى المواهب الأصلية في التشفير الذين يعرفون اقتصاديات الرموز وبناء المجتمع، ويفهمون الفروق بين المستخدمين المشفرين وغير المشفرين.

عوامل أخرى

لا يزال يتعين مراعاة مخاطر التنظيم وغيرها من القضايا، مثل درجة حساسية جمع البيانات في بعض المناطق.

الخاتمة

DePIN لديها القدرة على تحقيق تطبيقات واسعة النطاق، مما يجلب قيمة للحياة الحقيقية ولصناعات أخرى. إن أسلوب نشرها المرن ونموذج التحفيز بالرموز، قد يكون لهما مزايا في بعض المجالات مقارنة بالشركات الاحتكارية التقليدية. ومع ذلك، يواجه DePIN أيضًا عدم اليقين مثل دورات تشغيل الأجهزة ومخاطر التنظيم. بشكل عام، DePIN هو مجال استثماري يستحق الاهتمام في عام 2025.