تبادل التشفير GTE و شبكة L2 MegaETH ينفصلان، وقد يكون وراء ذلك دافع رأس المال
في الآونة الأخيرة، أثار مجتمع التشفير ضجة حول "إعلان الانفصال". أعلنت بورصة GTE اللامركزية عن انفصالها عن شبكة L2 الأساسية MegaETH، وقد تبدأ في بناء شبكة رئيسية خاصة بها. وقد أثار هذا التغيير المفاجئ نقاشات وتكهنات واسعة.
هناك آراء تعتبر أن هذه النزاعات بين الفرق ناتجة عن اختلاف في الأفكار أو تضارب في المصالح، كما تشير تحليلات إلى أن هذا قد يكون رهانًا استراتيجيًا مدروسًا من قبل إحدى المؤسسات الاستثمارية الكبرى في مجال L2.
ما وراء هذه "الانفصال"، هل هي حقًا انهيار العلاقة التعاونية، أم تحول استراتيجي مدفوع برأس المال؟ عندما تتباعد "التطبيقات القاتلة" و"سلسلة الكتل عالية الأداء" التي كانت تعتبر "تزاوجًا مثاليًا"، ما هو المستقبل الذي ينتظر كل منهما؟
المرحلة التأسيسية: بناء سرد "عالي الأداء"
عند ولادة GTE، كان الهدف هو الحفاظ على الخصائص غير المدارة اللامركزية بينما يقدم سرعة تجربة تداول تنافسية مع أفضل تبادل مركزي. لتحقيق هذا الهدف، استخدم GTE نموذج دفتر أوامر مركزي شائع في الأسواق المالية التقليدية لمعالجة المشكلات الشائعة في DEX التقليدي مثل التأخير العالي، والانزلاق العالي، وتكاليف التداول العالية.
يدعم هذه الطموحات فريق ذو خلفية مرموقة. ويقال إن أعضائه الرئيسيين ينتمون إلى أكبر الشركات المالية والتكنولوجيا في العالم.
MegaETH هو Layer 2 لإيثريوم مصمم خصيصًا للأداء الفائق. يستخدم تقنية Optimistic Rollup، ويهدف إلى دفع أداء EVM إلى الحدود القصوى للأجهزة. يدعي MegaETH أن شبكته يمكن أن تحقق قدرة معالجة تصل إلى 100000 معاملة في الثانية (TPS) مع تأخير أقل من مللي ثانية، وهو ما يتجاوز جميع سلاسل الكتل الرئيسية في ذلك الوقت. لتحقيق هذا الهدف، اعتمدت MegaETH هيكلًا مبتكرًا يشمل مرتب مركزي ومعالجة متوازية، مصمم لخدمة السيناريوهات التي تتطلب زمن الوصول الفوري العالي مثل التداول عالي التردد والألعاب المتكاملة بالكامل.
في البداية، كان هناك ارتباط وثيق بين GTE وMegaETH. تم وصف GTE بأنه مشروع تم احتضانه من قبل مختبرات MegaETH، وتم بناؤه خصيصًا على MegaETH. وقد صرح أحد مؤسسي GTE علنًا أنه نظرًا لمتطلبات GTE الشديدة للبنية التحتية، فإن "MegaETH هو blockchain الوحيد القادر على تقديم الأداء المطلوب."
استراتيجية الربط هذه "تتطلب تطبيق ثوري سلسلة كتلة ثورية" كانت ناجحة جداً. في نهاية 2024 وبداية 2025، حصل المشروعان على تمويل. في مارس 2025، تم إطلاق شبكة MegaETH العامة التجريبية وعرضت أداءً قدره 20000TPS. كانت GTE كأول تطبيق مهم عليها، وجذبت الكثير من الاهتمام، مما أثبت جدوى رواية الأداء العالي لـ MegaETH.
!
انقسام الطرق: إعادة هيكلة رأس المال؟
في يونيو 2025 ، حصلت GTE على تمويل من الجولة A بقيمة 15 مليون دولار بقيادة مؤسسة استثمارية معروفة ، مما جعل إجمالي تمويلها يتجاوز 25 مليون دولار. غيرت هذه الأموال تمامًا الوضع الاستراتيجي لـ GTE ، من الاعتماد على مشاريع الحضانة الخاصة بـ MegaETH ، إلى كيان مستقل يتمتع بقدرة مالية قوية واستقلالية كاملة. بعد شهرين فقط ، أعلنت GTE رسميًا انفصالها عن MegaETH وتأمين استقلالها.
يبدو أن هذا الانفصال مفاجئ بعض الشيء. قالت GTE في حسابها الرسمي: "لقد نمت GTE، والآن تفصل نفسها عن Mega Mafia". يعتبر العديد من الناس أن هذا تعبير عن تخلص من الشريك بعد أن خرجت الفائدة. كما علق آخرون بأنه "تطبيق غير موجود، وقد غادر سلسلة غير موجودة"، مما يشير إلى أن معظم ما يسمى بالمستخدمين هم روبوتات.
السبب الرئيسي وراء ذلك قد يأتي من المستثمرين الذين مولوا GTE مؤخرًا. لقد حقق هذا الكيان الاستثماري العديد من الإنجازات البارزة في الماضي، لكن يبدو أن بعض استثماراته في السنوات الأخيرة واجهت مشاكل، خاصة في مسار صعود وهبوط بعض المشاريع.
كأحد المشاريع التي تركز عليها الهيئة مؤخرًا، ارتفعت بسرعة بسبب نموذج العائد الأصلي المبتكر، لكن الزخم لم يستمر. بسبب عدم رضا المستخدمين عن آلية توزيع الرموز، وتكرار الحوادث الأمنية داخل النظام البيئي، تدهور النظام البيئي لهذا المشروع بسرعة. انخفضت قيمة إجمالي القفل (TVL) من ذروتها البالغة 2.7 مليار دولار بنسبة 96%، كما انخفض عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 180,000 إلى أقل من 4,000 شخص. وتعرض سعر الرموز للانهيار، حيث انخفض بنسبة تقارب 90%.
بعد استخلاص الدروس، قد تدرك المؤسسات الاستثمارية: أن ربط تطبيق واعد بعمق L2 غير تم التحقق منه بشكل كامل في السوق، يحمل مخاطر نظامية كبيرة. قد تصبح نجاحات وإخفاقات بنية L2 التحتية "نقطة فشل واحدة" في محفظة الاستثمار بأكملها.
لذلك، قد تكون أكثر القرارات عقلانية هي استثمار ما يكفي من الأموال لمنح GTE القدرة على التحرر من الاعتماد على بنية تحتية واحدة. وهذا يحول رهانات المؤسسات الاستثمارية من "هل يمكن لـ L2 النجاح" غير المؤكدة إلى "هل يمكن لفريق التطبيقات النخبة النجاح" الأكثر تأكيدًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن استقلال البوابة، مثل إنشاء سلسلة خاصة، يسمح بتقييم المشروع من مستوى DAPP واحد إلى مستوى سلسلة عامة، مما يفيد في تعزيز التقييم في المستقبل.
من الجدير بالذكر أن هذه المؤسسة الاستثمارية قد قادت أيضًا تمويلًا ضخمًا لسلسلة كتل L1 عالية الأداء (المنافس المباشر لـ MegaETH). بعد الانفصال عن MegaETH، قد تتجه GTE نحو هذه السلسلة الكتلية الجديدة في المستقبل. من المحتمل أن تؤدي المشاريع ذات الاهتمام العالي في السوق إلى ارتباط عميق، مما قد يحقق تأثيرًا مشابهًا لبعض الحالات الناجحة. من خلال هذه الاستراتيجية، بغض النظر عما إذا كانت L1 أو L2 أو نمط سلسلة الكتل المخصصة للتطبيقات هو الذي سيفوز في النهاية، ستظل المؤسسة الاستثمارية في وضع قوي.
المستقبل بعد الانفصال
إن انفصال GTE عن MegaETH ليس مجرد صراع فريق بسيط، بل من المحتمل أن يكون وراءه قرار تجاري عقلاني مدفوع بالاستثمار. بالنسبة لـ MegaETH، فإن الوضع الحالي للتطور غير مشجع. لا يمكن العثور على بيانات ذات صلة تقريبًا على المنصات الرئيسية للبيانات. إن فترة الصمت التي استمرت ثلاثة أشهر بالإضافة إلى مغادرة GTE قد أضافت العديد من التحديات لمستقبلها. ومع ذلك، لا يزال هناك العديد من المشاريع داخل نظام MegaETH، وسيكون دعم برنامج مسرع المطورين للعثور على المشروع النجم التالي هو المفتاح.
بالنسبة لـ GTE ، فإن الانفصال ليس الخيار المثالي. هناك شكوك حول نشاطه الحقيقي في المجتمع ، حيث سخر بعض المستخدمين من أن 1 مليون مستخدم اختبار هم في الغالب روبوتات. بالإضافة إلى ذلك ، سواء تم بناء سلسلة عامة خاصة به أو الاعتماد على سلسلة عامة أخرى ، فإن ذلك سيؤخر وقت الإطلاق الرسمي للمنتج. في ذلك الوقت ، ستواجه GTE عدم اليقين في النظام البيئي الجديد ، وكذلك تحدي ما إذا كان بإمكان منتجها الاحتفاظ بعدد كافٍ من المستخدمين.
فصل GTE عن MegaETH هو تجسيد لتطور العلاقة المعقدة بين رأس المال والتطبيقات والبنية التحتية في عالم Web3. إنه يرمز إلى تحول استراتيجيات رأس المال الاستثماري من مجرد دعم البروتوكولات الأساسية إلى تمكين التطبيقات الرائدة. ستؤثر هذه الممارسة المدفوعة برأس المال لنظرية "التطبيقات السميكة" على هيكلية السلاسل العامة بشكل عميق.
ربما، هذه الانفصال الكبير ليس له فائزون أو خاسرون مطلقون، إنه مجرد ملاحظة أخرى لتطور عالم التشفير باستمرار، وتنافس البقاء للأصلح.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
GTE انفصلت عن MegaETH خلف استراتيجية استثمار رأس المال L2.
تبادل التشفير GTE و شبكة L2 MegaETH ينفصلان، وقد يكون وراء ذلك دافع رأس المال
في الآونة الأخيرة، أثار مجتمع التشفير ضجة حول "إعلان الانفصال". أعلنت بورصة GTE اللامركزية عن انفصالها عن شبكة L2 الأساسية MegaETH، وقد تبدأ في بناء شبكة رئيسية خاصة بها. وقد أثار هذا التغيير المفاجئ نقاشات وتكهنات واسعة.
هناك آراء تعتبر أن هذه النزاعات بين الفرق ناتجة عن اختلاف في الأفكار أو تضارب في المصالح، كما تشير تحليلات إلى أن هذا قد يكون رهانًا استراتيجيًا مدروسًا من قبل إحدى المؤسسات الاستثمارية الكبرى في مجال L2.
ما وراء هذه "الانفصال"، هل هي حقًا انهيار العلاقة التعاونية، أم تحول استراتيجي مدفوع برأس المال؟ عندما تتباعد "التطبيقات القاتلة" و"سلسلة الكتل عالية الأداء" التي كانت تعتبر "تزاوجًا مثاليًا"، ما هو المستقبل الذي ينتظر كل منهما؟
المرحلة التأسيسية: بناء سرد "عالي الأداء"
عند ولادة GTE، كان الهدف هو الحفاظ على الخصائص غير المدارة اللامركزية بينما يقدم سرعة تجربة تداول تنافسية مع أفضل تبادل مركزي. لتحقيق هذا الهدف، استخدم GTE نموذج دفتر أوامر مركزي شائع في الأسواق المالية التقليدية لمعالجة المشكلات الشائعة في DEX التقليدي مثل التأخير العالي، والانزلاق العالي، وتكاليف التداول العالية.
يدعم هذه الطموحات فريق ذو خلفية مرموقة. ويقال إن أعضائه الرئيسيين ينتمون إلى أكبر الشركات المالية والتكنولوجيا في العالم.
MegaETH هو Layer 2 لإيثريوم مصمم خصيصًا للأداء الفائق. يستخدم تقنية Optimistic Rollup، ويهدف إلى دفع أداء EVM إلى الحدود القصوى للأجهزة. يدعي MegaETH أن شبكته يمكن أن تحقق قدرة معالجة تصل إلى 100000 معاملة في الثانية (TPS) مع تأخير أقل من مللي ثانية، وهو ما يتجاوز جميع سلاسل الكتل الرئيسية في ذلك الوقت. لتحقيق هذا الهدف، اعتمدت MegaETH هيكلًا مبتكرًا يشمل مرتب مركزي ومعالجة متوازية، مصمم لخدمة السيناريوهات التي تتطلب زمن الوصول الفوري العالي مثل التداول عالي التردد والألعاب المتكاملة بالكامل.
في البداية، كان هناك ارتباط وثيق بين GTE وMegaETH. تم وصف GTE بأنه مشروع تم احتضانه من قبل مختبرات MegaETH، وتم بناؤه خصيصًا على MegaETH. وقد صرح أحد مؤسسي GTE علنًا أنه نظرًا لمتطلبات GTE الشديدة للبنية التحتية، فإن "MegaETH هو blockchain الوحيد القادر على تقديم الأداء المطلوب."
استراتيجية الربط هذه "تتطلب تطبيق ثوري سلسلة كتلة ثورية" كانت ناجحة جداً. في نهاية 2024 وبداية 2025، حصل المشروعان على تمويل. في مارس 2025، تم إطلاق شبكة MegaETH العامة التجريبية وعرضت أداءً قدره 20000TPS. كانت GTE كأول تطبيق مهم عليها، وجذبت الكثير من الاهتمام، مما أثبت جدوى رواية الأداء العالي لـ MegaETH.
!
انقسام الطرق: إعادة هيكلة رأس المال؟
في يونيو 2025 ، حصلت GTE على تمويل من الجولة A بقيمة 15 مليون دولار بقيادة مؤسسة استثمارية معروفة ، مما جعل إجمالي تمويلها يتجاوز 25 مليون دولار. غيرت هذه الأموال تمامًا الوضع الاستراتيجي لـ GTE ، من الاعتماد على مشاريع الحضانة الخاصة بـ MegaETH ، إلى كيان مستقل يتمتع بقدرة مالية قوية واستقلالية كاملة. بعد شهرين فقط ، أعلنت GTE رسميًا انفصالها عن MegaETH وتأمين استقلالها.
يبدو أن هذا الانفصال مفاجئ بعض الشيء. قالت GTE في حسابها الرسمي: "لقد نمت GTE، والآن تفصل نفسها عن Mega Mafia". يعتبر العديد من الناس أن هذا تعبير عن تخلص من الشريك بعد أن خرجت الفائدة. كما علق آخرون بأنه "تطبيق غير موجود، وقد غادر سلسلة غير موجودة"، مما يشير إلى أن معظم ما يسمى بالمستخدمين هم روبوتات.
السبب الرئيسي وراء ذلك قد يأتي من المستثمرين الذين مولوا GTE مؤخرًا. لقد حقق هذا الكيان الاستثماري العديد من الإنجازات البارزة في الماضي، لكن يبدو أن بعض استثماراته في السنوات الأخيرة واجهت مشاكل، خاصة في مسار صعود وهبوط بعض المشاريع.
كأحد المشاريع التي تركز عليها الهيئة مؤخرًا، ارتفعت بسرعة بسبب نموذج العائد الأصلي المبتكر، لكن الزخم لم يستمر. بسبب عدم رضا المستخدمين عن آلية توزيع الرموز، وتكرار الحوادث الأمنية داخل النظام البيئي، تدهور النظام البيئي لهذا المشروع بسرعة. انخفضت قيمة إجمالي القفل (TVL) من ذروتها البالغة 2.7 مليار دولار بنسبة 96%، كما انخفض عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 180,000 إلى أقل من 4,000 شخص. وتعرض سعر الرموز للانهيار، حيث انخفض بنسبة تقارب 90%.
بعد استخلاص الدروس، قد تدرك المؤسسات الاستثمارية: أن ربط تطبيق واعد بعمق L2 غير تم التحقق منه بشكل كامل في السوق، يحمل مخاطر نظامية كبيرة. قد تصبح نجاحات وإخفاقات بنية L2 التحتية "نقطة فشل واحدة" في محفظة الاستثمار بأكملها.
لذلك، قد تكون أكثر القرارات عقلانية هي استثمار ما يكفي من الأموال لمنح GTE القدرة على التحرر من الاعتماد على بنية تحتية واحدة. وهذا يحول رهانات المؤسسات الاستثمارية من "هل يمكن لـ L2 النجاح" غير المؤكدة إلى "هل يمكن لفريق التطبيقات النخبة النجاح" الأكثر تأكيدًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن استقلال البوابة، مثل إنشاء سلسلة خاصة، يسمح بتقييم المشروع من مستوى DAPP واحد إلى مستوى سلسلة عامة، مما يفيد في تعزيز التقييم في المستقبل.
من الجدير بالذكر أن هذه المؤسسة الاستثمارية قد قادت أيضًا تمويلًا ضخمًا لسلسلة كتل L1 عالية الأداء (المنافس المباشر لـ MegaETH). بعد الانفصال عن MegaETH، قد تتجه GTE نحو هذه السلسلة الكتلية الجديدة في المستقبل. من المحتمل أن تؤدي المشاريع ذات الاهتمام العالي في السوق إلى ارتباط عميق، مما قد يحقق تأثيرًا مشابهًا لبعض الحالات الناجحة. من خلال هذه الاستراتيجية، بغض النظر عما إذا كانت L1 أو L2 أو نمط سلسلة الكتل المخصصة للتطبيقات هو الذي سيفوز في النهاية، ستظل المؤسسة الاستثمارية في وضع قوي.
المستقبل بعد الانفصال
إن انفصال GTE عن MegaETH ليس مجرد صراع فريق بسيط، بل من المحتمل أن يكون وراءه قرار تجاري عقلاني مدفوع بالاستثمار. بالنسبة لـ MegaETH، فإن الوضع الحالي للتطور غير مشجع. لا يمكن العثور على بيانات ذات صلة تقريبًا على المنصات الرئيسية للبيانات. إن فترة الصمت التي استمرت ثلاثة أشهر بالإضافة إلى مغادرة GTE قد أضافت العديد من التحديات لمستقبلها. ومع ذلك، لا يزال هناك العديد من المشاريع داخل نظام MegaETH، وسيكون دعم برنامج مسرع المطورين للعثور على المشروع النجم التالي هو المفتاح.
بالنسبة لـ GTE ، فإن الانفصال ليس الخيار المثالي. هناك شكوك حول نشاطه الحقيقي في المجتمع ، حيث سخر بعض المستخدمين من أن 1 مليون مستخدم اختبار هم في الغالب روبوتات. بالإضافة إلى ذلك ، سواء تم بناء سلسلة عامة خاصة به أو الاعتماد على سلسلة عامة أخرى ، فإن ذلك سيؤخر وقت الإطلاق الرسمي للمنتج. في ذلك الوقت ، ستواجه GTE عدم اليقين في النظام البيئي الجديد ، وكذلك تحدي ما إذا كان بإمكان منتجها الاحتفاظ بعدد كافٍ من المستخدمين.
فصل GTE عن MegaETH هو تجسيد لتطور العلاقة المعقدة بين رأس المال والتطبيقات والبنية التحتية في عالم Web3. إنه يرمز إلى تحول استراتيجيات رأس المال الاستثماري من مجرد دعم البروتوكولات الأساسية إلى تمكين التطبيقات الرائدة. ستؤثر هذه الممارسة المدفوعة برأس المال لنظرية "التطبيقات السميكة" على هيكلية السلاسل العامة بشكل عميق.
ربما، هذه الانفصال الكبير ليس له فائزون أو خاسرون مطلقون، إنه مجرد ملاحظة أخرى لتطور عالم التشفير باستمرار، وتنافس البقاء للأصلح.
!