مع الاستخدام الواسع للعملة المستقرة في عدة سيناريوهات مثل المدفوعات العالمية وDeFi والحفاظ على القيمة كوسيلة للحد من المخاطر، لم يعد مفهومًا يمكن تعريفه بمعيار واحد فقط. هناك اختلافات كبيرة في فهم واستخدام العملة المستقرة بين المستخدمين المختلفين، حيث يمكن أن تكون أداة رئيسية للتحويلات عبر الحدود، وكذلك المكون الأساسي للعائدات على السلسلة.
هذا يعني أن استخدام عملة مستقرة يختلف من شخص لآخر ويعتمد على الاحتياجات. تحت ضغط الاحتياجات المتنوعة، أصبح إطار تصنيف متعدد الأبعاد قائم على نية المستخدم، وثقة المخاطر، والبنية التحتية التقنية، هو نقطة البداية الأساسية لفهم بيئة العملات المستقرة.
ستتناول هذه المقالة من منظور المستخدم، محاولة إعادة بناء تصوّر عالم العملات المستقرة من ثلاثة أبعاد: أهداف المستخدم، نموذج المخاطر، والهندسة التقنية، لبناء إطار معرفي للعملات المستقرة يقوم على احتياجات المستخدم ويتناسب مع سيناريوهات الاستخدام.
١. قيود تصنيف العملات المستقرة التقليدية
في السرد التقليدي، اعتادت السوق لفترة طويلة على "آلية الربط" كجوهر، وقسمت العملات المستقرة بشكل أساسي إلى ثلاث فئات:
عملة مدعومة بالعملة الورقية: مثل USDT، USDC، وما إلى ذلك، مرتبطة بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1، وتتميز بسيولة قوية وقبول عالٍ.
نوع الرهن المشفر: مثل DAI، RAI، يحافظ على الربط من خلال الرهن المفرط للأصول مثل ETH، مع التركيز على اللامركزية ومقاومة الرقابة
عملة مستقرة خوارزمية: مثل UST الذي انهار بالفعل، يعتمد على تصميم الآلية وتوقعات السوق لضبط السعر، دون الحاجة إلى ضمان أصول حقيقية.
بالإضافة إلى ذلك، هناك عملات مستقرة مرتبطة بأصول غير الدولار مثل الذهب واليورو، مثل Tether Gold(XAU₮). يمثل كل رمز XAU₮ أونصة واحدة من الذهب، ويدعم النقل على السلسلة والاسترداد الفعلي، ويتم تخزينه حاليا في خزائن خاصة تم بناؤها بواسطة شركة معينة في سويسرا، وقد بلغت حيازته 8 مليار دولار، مما يجعله واحداً من أكبر حائزي الذهب الخاصين في العالم.
على مدى السنوات القليلة الماضية، قدم لنا هذا الإطار التصنيفي نقطة دخول أولية لفهم العملات المستقرة. لكن على مستوى الاستخدام، أصبح هذا الأسلوب القائم على آلية الربط أكثر صعوبة في تلبية احتياجات الفهم والاختيار المتنوعة للمستخدمين.
السبب الرئيسي هو أنه مع خروج عملة مستقرة من نطاقها، فإن المستخدمين ليسوا جميعًا متداولين على السلسلة أو لاعبي DeFi. وهذا يجعل من الصعب على آلية الربط الواحدة الإجابة على الأسئلة الأكثر أهمية التي يهتم بها المستخدمون: "هل تناسبني؟" "هل هي آمنة للاستخدام؟" "هل يمكن استخدامها على السلسلة التي أستخدمها عادة؟".
على سبيل المثال، USDT و USDC كلاهما عملة مستقرة مدعومة بالعملة المحلية، لكن هيكل الاحتياطي ودرجة الامتثال ودرجة الثقة في السوق تختلف بشكل كبير. في الوقت نفسه، القوانين الجديدة ( مثل مشروع قانون GENIUS و MiCA ) أيضًا تُستخدم كمعايير تصنيف بناءً على الاستخدام والامتثال، مما يجعل التقسيم التقليدي يصعب مطابقته مع الإطار السياسي الفعلي.
أفادت التقارير مؤخراً أنه خلال فترة الانكماش الاقتصادي منذ عام 2020، تأثرت بعض الدول النامية بشدة، حيث ارتفعت الأسعار، وانخفضت قيمة العملات المحلية، وارتفعت معدلات البطالة، مما جعل العديد من الأسر تواجه صعوبات مالية، في حين أن عملات مستقرة مثل USDT يمكن أن تلبي احتياجات هذه الأسر إلى حد ما، وتستخدم في الادخار، والتحويلات عبر الحدود، والمدفوعات اليومية.
لذلك, في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وجنوب آسيا, أصبح العديد من المستخدمين أول من يتعامل مع عالم التشفير على مستوى العالم. يستخدمون العملات المستقرة بسبب تراجع عملاتهم المحلية وصعوبة التحويلات عبر الحدود, لذلك هم يهتمون فقط باستقرارها, ورسومها, وما إذا كان بإمكانهم سحبها في أي وقت.
بالمقارنة، فإن لاعبي Crypto الأصليين - المستخدمين ذوي الخبرة على السلسلة، والمتاجرين في التحكيم، والمتاجرين على مستوى المؤسسات، لديهم وجهات نظر مختلفة تمامًا حول عملة مستقرة. إنهم يسعون بشكل أكبر إلى السيولة الأصلية، ودعم البروتوكول، وكفاءة المزيج، ومسارات التحكيم، وليس فقط آلية التثبيت.
هذا يعني أيضًا أن تباين قاعدة المستخدمين أصبح أكثر وضوحًا، وأن مسار العملة المستقرة قد وصل إلى مرحلة يجب فيها الخروج من الإطار التقليدي لـ"الضمانات النقدية / الضمانات المشفرة / الربط الخوارزمي"، وإعادة بناء منطق التصنيف من منظور المستخدم. من هذه الزاوية، فإن "تغيير" العملة المستقرة هو في جوهره نتيجة مدفوعة معًا من احتياجات المستخدم وبيئة السوق.
بما في ذلك انفجار تطبيقات عملة مستقرة ( من الرهن العقاري في DeFi إلى دفع الرواتب عبر الحدود )، ولا يمكن فصلها عن تباين مجموعات المستخدمين واحتياجات الاستخدام ( من الحفاظ على رأس المال إلى العوائد العالية )، وكذلك في المعنى الكلي تحسين إطار الرقابة ( من MiCA في الاتحاد الأوروبي إلى قانون GENIUS في الولايات المتحدة ). لذلك، قد انقسمت أعين المستخدمين بالفعل إلى عدة عوالم من عملة مستقرة:
يحتاج المبتدئون في التشفير إلى "عملة مستقرة" "بسيطة وآمنة" يمكنهم من خلالها حفظ الأموال بثقة وتعلم تدريجياً
عشاق DeFi يركزون على "إمكانية العائد"، يستخدمون عملة مستقرة للإقراض والتعدين بالسيولة على منصات لامركزية
يسعى المتداولون المحترفون إلى "سيولة قصوى"، ويحتاجون إلى تبادل العملات المستقرة بسرعة في البورصات الرئيسية
المستخدمون العالميون يهتمون أكثر بـ "المدفوعات العابرة للحدود ذات التكلفة المنخفضة"، حيث أن تكاليف السلسلة وسرعة الوصول هي المؤشرات الأساسية
هذا النظام التقليدي للتصنيف محكوم عليه بالفشل تدريجياً في ظل خلفية الطلب المتزايد والمتنوع اليوم.
بعبارة بسيطة، في عالم Web3 الحالي وفي مجال العملات المستقرة، لا يوجد "أفضل" عملة مستقرة، بل يوجد "الأكثر ملاءمة لهدف معين" عملة مستقرة.
ثلاثة، بناء رؤية متعددة الأبعاد لعملة مستقرة
لكي يتمكن كل مستخدم من العثور على عملة مستقرة تناسبه بشكل أفضل، قدمنا إطار تصنيف للعملات المستقرة يتكون من ثلاثة محاور أساسية:
من أهداف المستخدم ( لماذا يستخدم )، وثقة المخاطر ( ما مدى أمان )، والهندسة التقنية ( أين تستخدم وكيف تستخدم ) من ثلاثة جوانب، تهدف إلى تقديم صورة واضحة عن كل عملة مستقرة، لمساعدة المستخدمين في اتخاذ قرارات مستندة في سيناريوهات معقدة.
1. نية المستخدم والأهداف المالية ( لماذا تستخدم )
هذا هو محور التصنيف المرتكز على دوافع المستخدم، يوضح سيناريوهات استخدام العملة المستقرة، ويجيب مباشرة على سؤال "لماذا نستخدم".
من المعروف أن وظيفة العملات المستقرة قد تنوعت بالفعل، حيث تتناسب الخيارات المختلفة مع المشاهد المختلفة:
الدفع وتحويل القيمة: مثل USDT على بعض المنصات، رسوم منخفضة، تغطية واسعة، ويسهل التحويلات عبر الحدود.
الحفاظ على قيمة رأس المال والتحوط من المخاطر: مثل عملة مستقرة USDC، مناسبة للاستخدام كحساب دولار على السلسلة أو كتحوط في سوق دب.
توليد العوائد وزيادة الثروة: مثل USDe، من خلال آلية الربط ونموذج التحوط المشتق لتوليد العائدات الأصلية
استخدامات الرهن والرافعة المالية: مثل DAI و USDC و USDT، الأصول المرهونة الأكثر استخدامًا في بروتوكولات DeFi، مما يسهل الإقراض والتداول
هذا التصنيف يمكن أن يجيب مباشرةً على أكثر الأسئلة شيوعًا لدى المستخدمين: أريد أن أفعل X، أي عملة مستقرة يجب أن أختار؟
2. حالة المخاطر ونموذج الثقة( مدى الأمان)
هذا يحدد مقدار المخاطر التي يكون المستخدمون على استعداد لتحملها عند الاختيار، وتشمل العناصر الأساسية التركيب الاحتياطي، حالة التدقيق، ورخصة التنظيم.
أعلى فئة هي العملات المستقرة من الدرجة المصرفية والمُعتمدة، التي تستند مصداقيتها إلى التنظيم الحكومي والنظام المالي التقليدي، ومن الأمثلة النموذجية عليها USDC و PYUSD. يليها العملات المستقرة التي تهيمن على السوق والنظامية، مثل USDT، حيث يأتي ثقتها بشكل رئيسي من تأثير الشبكة الكبير والسيولة التي لا تُضاهى، على الرغم من وجود جدل حول وضعها التنظيمي وشفافية احتياطياتها.
مرة أخرى، يتعلق الأمر بالعملات المستقرة اللامركزية والقابلة للتحقق على السلسلة، مثل DAI، حيث يثق المستخدمون في الشيفرة القابلة للتدقيق العامة وإجماع المجتمع، وليس في كيان مركزي معين. أخيرًا، هناك الأصول التركيبية والعملات المستقرة المدفوعة بالخوارزميات التي تمثل الاستكشاف المتقدم، مثل USDe، حيث يعتمد الثقة على نماذج اقتصادية معقدة، بينما تترافق أيضًا مع مخاطر جديدة لم يتم اختبارها على المدى الطويل.
قامت وكالات تصنيف الجهات التنظيمية بتقييم USDC بـ "قوي" و USDT بـ "مقيد"، مما يؤكد أيضًا الأساس الواقعي لهذا الإطار الطبقي.
3. الهيكل الفني والتكيف البيئي( أين تستخدم& كيف تستخدم)
المحور التصنيفي الثالث يركز على البنية التحتية والتوازن البيئي، وهو يحدد "أين تستخدم عملة مستقرة وكيف تستخدم".
تحدد طرق النشر المختلفة على السلسلة قابليتها للاستخدام وأمانها وهيكل التكاليف، حيث أن الفرق بين النشر الأصلي وعبر السلسلة هو أمر بالغ الأهمية. يتم إصدار العملات المستقرة الأصلية مباشرة من قبل الجهات الرسمية مثل USDC( على سلسلة معينة، مما يجعلها أكثر أمانًا؛ بينما تعتمد النسخ عبر السلسلة على آلية جسر عبر السلسلة، مما يعرضها لمخاطر هجمات العقود الذكية.
ثانياً، يحدد النظام البيئي الذي تهيمن عليه عملة مستقرة سيناريوهات تطبيقه الأساسية. على سبيل المثال، فإن الشبكة الرئيسية للإيثريوم تناسب التسوية بسبب أمانها العالي، بينما تجذب بعض الطبقات الأولى ذات الأداء العالي عددًا كبيرًا من أنشطة الدفع والتحويل بفضل رسومها المنخفضة وسرعتها العالية، في حين أن بعض الطبقات الثانية للإيثريوم، بسبب انخفاض تكاليف الغاز وامتثالها مع الإيثريوم، أصبحت بسرعة المكان الرئيسي لنشاطات التمويل اللامركزي.
هذا يعني أن المستخدمين يمكنهم اختيار النسخة الأنسب بين الشبكات المختلفة بناءً على تكاليف السلسلة واحتياجات الاستخدام.
![عملة مستقرة العالم: كيف نبني إطار تصنيف للعملات المستقرة من منظور المستخدم؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b006e91e6c0b9540cd36961beb95d7e1.webp(
ملخص
جوهر عملة مستقرة هو أداة تخدم الناس.
من التصنيف التقليدي إلى وجهة نظر متعددة الأبعاد، لم يتغير فقط أسلوب التصنيف، بل أيضًا ما يخدم الاحتياجات الفعلية للمستخدمين. لذلك، لا يوجد عملة مستقرة شاملة، بل توجد عملة مستقرة تتناسب مع السيناريو.
على سبيل المثال، فإن الوصف الكامل لـ USDC سيكون من حيث نية المستخدم يجمع بين خصائص "حفظ القيمة" و "الضمان"؛ وفيما يتعلق بحالة المخاطر، فإنه ينتمي إلى الصف الأول، "على مستوى المصرف وخاضع للتنظيم"؛ من حيث البنية التحتية التقنية، فإنه يوفر نسخة أصلية على العديد من L1 و L2 الرئيسية.
هذا أكثر ثراءً وفائدة بكثير من عبارة بسيطة "عملة مستقرة مدعومة بالعملة القانونية"، حيث يمكن أن يساعد المستخدمين حقًا في فهم التوازنات المختلفة للعملات المستقرة من حيث الأمان، وإمكانية العائد، وقابلية التجميع، وكفاءة التداول، وبالتالي اتخاذ الخيار الأكثر حكمة بناءً على احتياجاتهم.
باختصار، نحن نؤمن أن القيمة النهائية للعملة المستقرة تأتي من قدرتها على "خدمة الناس"، وينبغي ألا تكون مجرد مشتق من السرد التشفيري، بل يجب أن تصبح الأداة الأقرب إلى الواقع في صندوق أدوات إدارة الأصول للمستخدمين.
في عالم Web3، الخيار الأفضل هو دائماً "الذي يناسبك".
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
PanicSeller
· منذ 18 س
مرة أخرى يتحدث الناس عن عملة مستقرة. لا زلت أشعر بالقلق بسبب Rug Pull لـ usdt.
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugDocScientist
· 08-13 22:56
لماذا نبحث في أي إطار بعد انهيار UST؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
just_here_for_vibes
· 08-13 22:56
خوفًا من حدوث أزمة أخرى، يجب أن يكون usdt أمرًا مهمًا للبقاء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropBuffet
· 08-13 22:55
لا يزال غير مستقر ، ماذا تفعل باللامركزية؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
Degentleman
· 08-13 22:54
عملة مستقرة还有啥好看的，usdt一把 الجميع مشارك就完了
شاهد النسخة الأصليةرد0
MrDecoder
· 08-13 22:54
لا أشاهد أي شيء سوى USDT
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenGuru
· 08-13 22:49
عملة مستقرة أيضا تتحدث عن العالم، يا أصدقائي، usdt يقف في الخدمة لعدة سنوات و الجميع يفهم ذلك.
إعادة بناء تصنيف العملات المستقرة من منظور المستخدم: إطار متعدد الأبعاد مدفوع بالطلب
إطار التصنيف متعدد الأبعاد للعملات المستقرة
مع الاستخدام الواسع للعملة المستقرة في عدة سيناريوهات مثل المدفوعات العالمية وDeFi والحفاظ على القيمة كوسيلة للحد من المخاطر، لم يعد مفهومًا يمكن تعريفه بمعيار واحد فقط. هناك اختلافات كبيرة في فهم واستخدام العملة المستقرة بين المستخدمين المختلفين، حيث يمكن أن تكون أداة رئيسية للتحويلات عبر الحدود، وكذلك المكون الأساسي للعائدات على السلسلة.
هذا يعني أن استخدام عملة مستقرة يختلف من شخص لآخر ويعتمد على الاحتياجات. تحت ضغط الاحتياجات المتنوعة، أصبح إطار تصنيف متعدد الأبعاد قائم على نية المستخدم، وثقة المخاطر، والبنية التحتية التقنية، هو نقطة البداية الأساسية لفهم بيئة العملات المستقرة.
ستتناول هذه المقالة من منظور المستخدم، محاولة إعادة بناء تصوّر عالم العملات المستقرة من ثلاثة أبعاد: أهداف المستخدم، نموذج المخاطر، والهندسة التقنية، لبناء إطار معرفي للعملات المستقرة يقوم على احتياجات المستخدم ويتناسب مع سيناريوهات الاستخدام.
١. قيود تصنيف العملات المستقرة التقليدية
في السرد التقليدي، اعتادت السوق لفترة طويلة على "آلية الربط" كجوهر، وقسمت العملات المستقرة بشكل أساسي إلى ثلاث فئات:
بالإضافة إلى ذلك، هناك عملات مستقرة مرتبطة بأصول غير الدولار مثل الذهب واليورو، مثل Tether Gold(XAU₮). يمثل كل رمز XAU₮ أونصة واحدة من الذهب، ويدعم النقل على السلسلة والاسترداد الفعلي، ويتم تخزينه حاليا في خزائن خاصة تم بناؤها بواسطة شركة معينة في سويسرا، وقد بلغت حيازته 8 مليار دولار، مما يجعله واحداً من أكبر حائزي الذهب الخاصين في العالم.
على مدى السنوات القليلة الماضية، قدم لنا هذا الإطار التصنيفي نقطة دخول أولية لفهم العملات المستقرة. لكن على مستوى الاستخدام، أصبح هذا الأسلوب القائم على آلية الربط أكثر صعوبة في تلبية احتياجات الفهم والاختيار المتنوعة للمستخدمين.
السبب الرئيسي هو أنه مع خروج عملة مستقرة من نطاقها، فإن المستخدمين ليسوا جميعًا متداولين على السلسلة أو لاعبي DeFi. وهذا يجعل من الصعب على آلية الربط الواحدة الإجابة على الأسئلة الأكثر أهمية التي يهتم بها المستخدمون: "هل تناسبني؟" "هل هي آمنة للاستخدام؟" "هل يمكن استخدامها على السلسلة التي أستخدمها عادة؟".
على سبيل المثال، USDT و USDC كلاهما عملة مستقرة مدعومة بالعملة المحلية، لكن هيكل الاحتياطي ودرجة الامتثال ودرجة الثقة في السوق تختلف بشكل كبير. في الوقت نفسه، القوانين الجديدة ( مثل مشروع قانون GENIUS و MiCA ) أيضًا تُستخدم كمعايير تصنيف بناءً على الاستخدام والامتثال، مما يجعل التقسيم التقليدي يصعب مطابقته مع الإطار السياسي الفعلي.
٢. تباين الفئات المستهدفة لمستخدمي العملات المستقرة
أفادت التقارير مؤخراً أنه خلال فترة الانكماش الاقتصادي منذ عام 2020، تأثرت بعض الدول النامية بشدة، حيث ارتفعت الأسعار، وانخفضت قيمة العملات المحلية، وارتفعت معدلات البطالة، مما جعل العديد من الأسر تواجه صعوبات مالية، في حين أن عملات مستقرة مثل USDT يمكن أن تلبي احتياجات هذه الأسر إلى حد ما، وتستخدم في الادخار، والتحويلات عبر الحدود، والمدفوعات اليومية.
لذلك, في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وجنوب آسيا, أصبح العديد من المستخدمين أول من يتعامل مع عالم التشفير على مستوى العالم. يستخدمون العملات المستقرة بسبب تراجع عملاتهم المحلية وصعوبة التحويلات عبر الحدود, لذلك هم يهتمون فقط باستقرارها, ورسومها, وما إذا كان بإمكانهم سحبها في أي وقت.
بالمقارنة، فإن لاعبي Crypto الأصليين - المستخدمين ذوي الخبرة على السلسلة، والمتاجرين في التحكيم، والمتاجرين على مستوى المؤسسات، لديهم وجهات نظر مختلفة تمامًا حول عملة مستقرة. إنهم يسعون بشكل أكبر إلى السيولة الأصلية، ودعم البروتوكول، وكفاءة المزيج، ومسارات التحكيم، وليس فقط آلية التثبيت.
هذا يعني أيضًا أن تباين قاعدة المستخدمين أصبح أكثر وضوحًا، وأن مسار العملة المستقرة قد وصل إلى مرحلة يجب فيها الخروج من الإطار التقليدي لـ"الضمانات النقدية / الضمانات المشفرة / الربط الخوارزمي"، وإعادة بناء منطق التصنيف من منظور المستخدم. من هذه الزاوية، فإن "تغيير" العملة المستقرة هو في جوهره نتيجة مدفوعة معًا من احتياجات المستخدم وبيئة السوق.
بما في ذلك انفجار تطبيقات عملة مستقرة ( من الرهن العقاري في DeFi إلى دفع الرواتب عبر الحدود )، ولا يمكن فصلها عن تباين مجموعات المستخدمين واحتياجات الاستخدام ( من الحفاظ على رأس المال إلى العوائد العالية )، وكذلك في المعنى الكلي تحسين إطار الرقابة ( من MiCA في الاتحاد الأوروبي إلى قانون GENIUS في الولايات المتحدة ). لذلك، قد انقسمت أعين المستخدمين بالفعل إلى عدة عوالم من عملة مستقرة:
هذا النظام التقليدي للتصنيف محكوم عليه بالفشل تدريجياً في ظل خلفية الطلب المتزايد والمتنوع اليوم.
بعبارة بسيطة، في عالم Web3 الحالي وفي مجال العملات المستقرة، لا يوجد "أفضل" عملة مستقرة، بل يوجد "الأكثر ملاءمة لهدف معين" عملة مستقرة.
ثلاثة، بناء رؤية متعددة الأبعاد لعملة مستقرة
لكي يتمكن كل مستخدم من العثور على عملة مستقرة تناسبه بشكل أفضل، قدمنا إطار تصنيف للعملات المستقرة يتكون من ثلاثة محاور أساسية:
من أهداف المستخدم ( لماذا يستخدم )، وثقة المخاطر ( ما مدى أمان )، والهندسة التقنية ( أين تستخدم وكيف تستخدم ) من ثلاثة جوانب، تهدف إلى تقديم صورة واضحة عن كل عملة مستقرة، لمساعدة المستخدمين في اتخاذ قرارات مستندة في سيناريوهات معقدة.
1. نية المستخدم والأهداف المالية ( لماذا تستخدم )
هذا هو محور التصنيف المرتكز على دوافع المستخدم، يوضح سيناريوهات استخدام العملة المستقرة، ويجيب مباشرة على سؤال "لماذا نستخدم".
من المعروف أن وظيفة العملات المستقرة قد تنوعت بالفعل، حيث تتناسب الخيارات المختلفة مع المشاهد المختلفة:
هذا التصنيف يمكن أن يجيب مباشرةً على أكثر الأسئلة شيوعًا لدى المستخدمين: أريد أن أفعل X، أي عملة مستقرة يجب أن أختار؟
2. حالة المخاطر ونموذج الثقة( مدى الأمان)
هذا يحدد مقدار المخاطر التي يكون المستخدمون على استعداد لتحملها عند الاختيار، وتشمل العناصر الأساسية التركيب الاحتياطي، حالة التدقيق، ورخصة التنظيم.
أعلى فئة هي العملات المستقرة من الدرجة المصرفية والمُعتمدة، التي تستند مصداقيتها إلى التنظيم الحكومي والنظام المالي التقليدي، ومن الأمثلة النموذجية عليها USDC و PYUSD. يليها العملات المستقرة التي تهيمن على السوق والنظامية، مثل USDT، حيث يأتي ثقتها بشكل رئيسي من تأثير الشبكة الكبير والسيولة التي لا تُضاهى، على الرغم من وجود جدل حول وضعها التنظيمي وشفافية احتياطياتها.
مرة أخرى، يتعلق الأمر بالعملات المستقرة اللامركزية والقابلة للتحقق على السلسلة، مثل DAI، حيث يثق المستخدمون في الشيفرة القابلة للتدقيق العامة وإجماع المجتمع، وليس في كيان مركزي معين. أخيرًا، هناك الأصول التركيبية والعملات المستقرة المدفوعة بالخوارزميات التي تمثل الاستكشاف المتقدم، مثل USDe، حيث يعتمد الثقة على نماذج اقتصادية معقدة، بينما تترافق أيضًا مع مخاطر جديدة لم يتم اختبارها على المدى الطويل.
قامت وكالات تصنيف الجهات التنظيمية بتقييم USDC بـ "قوي" و USDT بـ "مقيد"، مما يؤكد أيضًا الأساس الواقعي لهذا الإطار الطبقي.
3. الهيكل الفني والتكيف البيئي( أين تستخدم& كيف تستخدم)
المحور التصنيفي الثالث يركز على البنية التحتية والتوازن البيئي، وهو يحدد "أين تستخدم عملة مستقرة وكيف تستخدم".
تحدد طرق النشر المختلفة على السلسلة قابليتها للاستخدام وأمانها وهيكل التكاليف، حيث أن الفرق بين النشر الأصلي وعبر السلسلة هو أمر بالغ الأهمية. يتم إصدار العملات المستقرة الأصلية مباشرة من قبل الجهات الرسمية مثل USDC( على سلسلة معينة، مما يجعلها أكثر أمانًا؛ بينما تعتمد النسخ عبر السلسلة على آلية جسر عبر السلسلة، مما يعرضها لمخاطر هجمات العقود الذكية.
ثانياً، يحدد النظام البيئي الذي تهيمن عليه عملة مستقرة سيناريوهات تطبيقه الأساسية. على سبيل المثال، فإن الشبكة الرئيسية للإيثريوم تناسب التسوية بسبب أمانها العالي، بينما تجذب بعض الطبقات الأولى ذات الأداء العالي عددًا كبيرًا من أنشطة الدفع والتحويل بفضل رسومها المنخفضة وسرعتها العالية، في حين أن بعض الطبقات الثانية للإيثريوم، بسبب انخفاض تكاليف الغاز وامتثالها مع الإيثريوم، أصبحت بسرعة المكان الرئيسي لنشاطات التمويل اللامركزي.
هذا يعني أن المستخدمين يمكنهم اختيار النسخة الأنسب بين الشبكات المختلفة بناءً على تكاليف السلسلة واحتياجات الاستخدام.
![عملة مستقرة العالم: كيف نبني إطار تصنيف للعملات المستقرة من منظور المستخدم؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b006e91e6c0b9540cd36961beb95d7e1.webp(
ملخص
جوهر عملة مستقرة هو أداة تخدم الناس.
من التصنيف التقليدي إلى وجهة نظر متعددة الأبعاد، لم يتغير فقط أسلوب التصنيف، بل أيضًا ما يخدم الاحتياجات الفعلية للمستخدمين. لذلك، لا يوجد عملة مستقرة شاملة، بل توجد عملة مستقرة تتناسب مع السيناريو.
على سبيل المثال، فإن الوصف الكامل لـ USDC سيكون من حيث نية المستخدم يجمع بين خصائص "حفظ القيمة" و "الضمان"؛ وفيما يتعلق بحالة المخاطر، فإنه ينتمي إلى الصف الأول، "على مستوى المصرف وخاضع للتنظيم"؛ من حيث البنية التحتية التقنية، فإنه يوفر نسخة أصلية على العديد من L1 و L2 الرئيسية.
هذا أكثر ثراءً وفائدة بكثير من عبارة بسيطة "عملة مستقرة مدعومة بالعملة القانونية"، حيث يمكن أن يساعد المستخدمين حقًا في فهم التوازنات المختلفة للعملات المستقرة من حيث الأمان، وإمكانية العائد، وقابلية التجميع، وكفاءة التداول، وبالتالي اتخاذ الخيار الأكثر حكمة بناءً على احتياجاتهم.
باختصار، نحن نؤمن أن القيمة النهائية للعملة المستقرة تأتي من قدرتها على "خدمة الناس"، وينبغي ألا تكون مجرد مشتق من السرد التشفيري، بل يجب أن تصبح الأداة الأقرب إلى الواقع في صندوق أدوات إدارة الأصول للمستخدمين.
في عالم Web3، الخيار الأفضل هو دائماً "الذي يناسبك".