العنوان الأصلي: إذا كان القادم الكبير التالي من أسواق التوقعات، كيف تختار المنصة الأكثر وعدًا؟
مقدمة:
سوق التنبؤ هو منصة تداول يراهن فيها المشاركون على نتائج الأحداث المستقبلية، وأصبح شائعًا بشكل متزايد في مجال العملات المشفرة والمال.
ومع ذلك، ليست جميع أسواق التنبؤ متشابهة. يعتمد تحديد ما إذا كانت منصة معينة "تستحق" استثمار وقتك أو أموالك على تقييم شامل للعوامل الثلاثة الرئيسية التالية:
تصميم السوق الخاص به
البيئة الاقتصادية
عوامل المستخدم ذات الصلة
تعتبر هذه العوامل حاسمة لتحديد ما إذا كان بإمكان سوق التنبؤ تقديم تنبؤات دقيقة، وسيولة كافية، وتجربة تداول موثوقة.
تصميم السوق: الهيكل والآلية والوضوح
تتناول فكرة تصميم السوق هيكل وآلية عمل أسواق التنبؤ، بما في ذلك آلية التداول، وقواعد العقود، وطرق تحديد النتائج. يجب أن يتماشى التصميم الجيد مع الحوافز ويضمن تشغيل السوق بسلاسة.
آلية التداول:
تستخدم أسواق التنبؤ آليات مختلفة لمطابقة الصفقات. بعض هذه الأسواق مثل @Polymarket و @Kalshi تستخدم دفتر الطلبات، بينما تستخدم أخرى مثل @ZeitgeistPM نموذج صانع السوق الآلي، مثل LMSR.
نظرة عامة على النموذج:
دفتر الطلبات: فعال بكفاءة في الأسواق ذات السيولة العالية، لكنه يظهر أداءً ضعيفًا في الأسواق ذات السيولة المنخفضة.
صانع سوق المنتج الثابت (CPMM ،x*y=k): بسيط ، ولكن في الحالات القصوى يكون الانزلاق مرتفعًا.
قواعد تقييم السوق اللوغاريتمي (LMSR): الخسارة محدودة والمعايير موحدة، لكنها حساسة للمعلمات.
نموذج LMSR الديناميكي (DLMSR) أو pm-AMM: نموذج جديد لحل مشكلات السيولة والانزلاق.
نوع العقد والوضوح:
يجب أن تحتوي السوق المصممة جيدًا على عقود ومعايير واضحة لتحديد النتائج. عادةً ما تكون العقود خيارات ثنائية (نتائج نعم / لا، إذا حدث الحدث يتم دفع 1 دولار)، ويمكن أن تكون أيضًا عقود متعددة النتائج أو عقود عددية (الدفع يتغير بناءً على القيمة الناتجة).
يرجى ملاحظة: يجب أن تكون أسئلة الرهان واضحة وقابلة للتحقق من النتائج. تشير الأبحاث إلى أن "وجود معايير تحديد واضحة وتعريفات دقيقة" هو عامل رئيسي في فعالية أسواق التنبؤ.
!
هذا لأنه إذا كانت مشكلات السوق غامضة أو كانت النتائج ذات طابع شخصي، فسيشعر المتداولون بعدم الثقة، ويخشون أن رهاناتهم لن تُحكم بشكل عادل.
تحديد النتائج والآلة الحاسبة:
يجب أن يضمن التصميم ثقة الناس في طريقة الحكم على النتائج. لذلك تعتمد أسواق التنبؤ التقليدية على مشغلي المنصة أو الأطراف الثالثة للإعلان عن النتائج ودفع الجوائز، بينما تستخدم أسواق التنبؤ في مجال التشفير الأوراكيل لإدخال نتائج العالم الحقيقي في العقود الذكية.
على سبيل المثال، تستخدم @Polymarket بيانات العالم الحقيقي المقدمة من @UMAprotocol لإجراء تقييمات السوق.
يمكن لآلية الحكم السليمة أن تمنع النزاعات والتلاعب، وبالتالي تحافظ على نزاهة السوق. لذلك عند تقييم منصة، يرجى مراعاة:
هل لديها أوراكل موثوق أو محكم؟
هل من الممكن حدوث نزاع؟ إذا حدث، كيف يتم التعامل معه؟
التكاليف والتصميم الفني：
ستؤدي تكاليف التداول المرتفعة أو الأنظمة البطيئة إلى قتل قابلية استخدام المنصة.
تذكر الأسواق اللامركزية في أوائلها، مثل Augur (التي أُطلقت في عام 2018 كمشروع رائد على الإيثيريوم)، لكن واجه المستخدمون رسوم غاز مرتفعة، سيولة منخفضة وتجربة مستخدم سيئة، مما أعاق جذبها للاهتمام السائد.
لذلك يجب أن تفكر في أي سلسلة يجب نشر المنتج عليها، مثل @GroovyMarket_ التي تم إطلاقها على @SeiNetwork، و@Polymarket التي تعمل على @0xPolygon، و@triadfi التي تعمل على @solana.
تتمتع هذه المنصات التي ذكرتها بنقطة مشتركة واحدة: السلاسل التي تبنيها تضمن تكاليف معاملات أقل وسرعة معاملات أعلى.
ومن خلال تبسيط واجهة المستخدم. على سبيل المثال، تم تأسيس Polymarket على Polygon (وهو سلسلة جانبية من إيثيريوم) ويستخدم عملات مستقرة بالدولار للتداول، مما يوفر تجربة تداول سريعة ومستقرة، حيث لا يحتاج المستخدمون إلى التعرض لتقلبات أسعار العملات المشفرة. كما أنه يفرض رسوم تداول تبلغ 0%، مما يجعل التداول سلسًا. مقارنةً بالمنصات من الجيل الأول، تعززت قابلية الاستخدام بشكل كبير من خلال هذه الخيارات التصميمية.
علاوة على ذلك، تحتاج إلى تقييم الرسوم التي تتقاضاها هذه المنصات (رسوم إنشاء السوق، رسوم التداول، رسوم الإيداع/السحب، رسوم الأرباح، إلخ).
بشكل عام، إذا كان تصميم سوق التنبؤ يمكن أن يوفر هيكلًا واضحًا وعادلاً: آلية تداول فعالة مع توفير سيولة كافية، وقواعد شفافة، وتحديد نتائج موثوق به، فإنه يستحق ذلك.
يمكن أن يتم رفض التصميم السيئ (التداول البطيء، القواعد غير الواضحة أو النتائج غير الموثوقة) مباشرة من قبل السوق.
العوامل الاقتصادية: السيولة، التسعير والحوافز
أعتقد أن كل تصميم ممتاز يحتاج إلى نموذج اقتصادي ليكون ناجحًا، لأن العوامل الاقتصادية الرئيسية ستحدد ما إذا كان سوق التوقعات يمكنه تجميع المعلومات بشكل فعال ومكافأة المشاركين وفقًا لذلك.
السيولة وعمق السوق:
مفهوم السيولة يشرح أنه يجب أن يكون هناك ما يكفي من التداول النشط والتمويل في السوق حتى يتمكن المتداولون من شراء وبيع الأسعار العادلة دون حدوث انزلاقات كبيرة.
على مدى فترة طويلة، كانت السيولة الكافية تعتبر عاملاً حاسماً للغاية.
أظهرت الأبحاث أن فعالية أسواق التنبؤ تعتمد على "سيولة السوق الكافية" ووجود عدد كبير من المتداولين. إذا كان هناك عدد قليل فقط من المتداولين، فقد تتقلب الأسعار بشكل حاد أو تتوقف دون تقدم، مما يجعلها غير قادرة على عكس الاحتمالات الحقيقية. لذلك، من الضروري تحقيق التوازن.
ابحث عن منصات تتمتع بحجم تداول مرتفع أو برك سيولة. على سبيل المثال، أصبحت Polymarket أكبر سوق توقعات لامركزية، حيث استحوذت في عام 2024 على حوالي 94% من إجمالي حجم التداول في السوق، مع معالجة أكثر من 8.4 مليار دولار من المراهنات، على الرغم من ظهور منافسين جدد هذا العام.
!
تعني هذه السيولة الكبيرة (خاصة خلال الأحداث الكبرى مثل الانتخابات الأمريكية) أن لديها عمق سوق كافٍ لدعم احتمالاتها، مما يجعل من الصعب على أي مستخدم واحد التلاعب بالسعر.
تسعير دقيق (تجميع المعلومات):
الفكرة الأساسية من سوق التنبؤ هي أن أسعار السوق تكشف عن الاعتقاد الجماعي للجمهور حول احتمالات الأحداث. لذلك، عندما تكون الآلية الاقتصادية سليمة، أي عندما يشارك العديد من المتداولين المطلعين الذين يمتلكون الأموال، ستصبح أسعار السوق تنبؤات دقيقة للغاية.
في الواقع ، فإن أداء السوق الجيد يتفوق على استطلاعات الرأي. تذكر:
توقعات الانتخابات في سوق إيووا الإلكتروني هزمت مؤسسات استطلاع الرأي الاحترافية بنسبة 74٪.
!
أسواق التنبؤ الداخلية في جوجل قدمت تنبؤات أكثر دقة من الخبراء في الشركة.
!
ومع ذلك، إذا كانت سيولة السوق غير كافية أو كانت مدفوعة بمراهنات غير مطلعة، فقد لا تكون الأسعار موثوقة.
لذا ، يجب دائمًا أخذ سجل المنصة في الاعتبار:
هل هناك أمثلة على أن المنصة توقعت النتائج بشكل صحيح عندما فشل المتنبئون الآخرون في ذلك؟
من المهم ملاحظة أنه خلال انتخابات الولايات المتحدة لعام 2024، كانت احتمالات Polymarket تحت المراقبة الدقيقة، بل وأظهرت أداءً أفضل من استطلاعات الرأي التقليدية، مما جذب انتباه شخصيات مثل إيلون ماسك. هذا مجال يجب مراعاته.
تحفيز المحاذاة：
يجب أن يغطي تصميم الاقتصاد أيضًا كيفية حصول المتداولين على المكافآت وتكاليف المشاركة. تعتبر الرسوم المنخفضة أو عدم وجود رسوم ميزة كبيرة، حيث أن الرسوم المرتفعة تعيق التداول المتكرر أو التحكيم، مما يساعد على الحفاظ على دقة الأسعار.
تلك المنصات مثل Polymarket لا تفرض رسومًا على المعاملات، بينما تقوم بعض الأسواق الأخرى بدعم المشاركين من خلال مكافآت أو عائدات رمزية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لبعض الأسواق أن تكافئ اكتشاف المعلومات، مثل تقديم جوائز أو سمعة لأفضل المتنبئين، لتشجيع المشاركين ذوي المعرفة الواسعة.
سوف تجعل سوق التنبؤ الصحيحة المتداولين يصححون الأسعار الخاطئة للمراهنات بطريقة مربحة، لذلك فإن محاولات التلاعب في الأسعار غالباً ما تكون ذاتية التصحيح. على سبيل المثال، إذا قام شخص ما بالمراهنة بشكل غير عقلاني، فإن الآخرين لديهم دافع اقتصادي لاتخاذ موقف معارض، مما يدفع الأسعار للعودة إلى مستويات عقلانية. إذا كان السوق صغيرًا جدًا، فقد يتمكن المتلاعبون الأثرياء من التأثير على الأسعار مؤقتًا، لذا فإن الحجم يصبح مرة أخرى مهمًا.
المخاطر وتكاليف التنظيم:
هناك عامل اقتصادي آخر يجب أخذه في الاعتبار وهو المخاطر المعنية، التي لا تقتصر فقط على خطر فقدان الرهان، ولكن تشمل أيضًا خطر الطرف المقابل ومخاطر التنظيم. في أسواق التنبؤ بالعملات المشفرة، تعتبر أمان العقود الذكية أمرًا بالغ الأهمية (لأن الأموال تحتفظ بها الشيفرة).
في المنصات المركزية، تعتمد على قدرة الشركة على السداد وموثوقيتها.
يرجى ملاحظة أن التدابير التنظيمية قد تؤدي إلى تكاليف في أي وقت. على سبيل المثال، بعد أن توصلت Polymarket إلى تسوية مع لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) (دفع غرامة قدرها 1.4 مليون دولار)، اضطرت إلى فرض حظر جغرافي على المستخدمين في الولايات المتحدة بسبب تشغيلها لسوق أحداث غير خاضع للتنظيم.
!
خلال هذه الفترة التي تم فيها استبعاد المستخدمين الأمريكيين، يُفترض أن السيولة في بعض الأسواق قد انخفضت. كما أن بعض الدول تحظر تمامًا أسواق التنبؤ.
في نهاية عام 2024، قامت فرنسا وسنغافورة وتايلاند بحظر الوصول إلى Polymarket. في الواقع، يمكن أن تؤثر هذه العوامل اقتصاديًا على منصة ما (عن طريق تقليل قاعدة مستخدميها أو إجبارها على تحمل تكاليف الامتثال).
لذلك، يجب أن يكون للسوق "الجدير" أساس قانوني مستقر أو خطة طوارئ. خلاف ذلك، سيواجه المشاركون مخاطر اقتصادية تتمثل في الإغلاق المفاجئ أو عدم القدرة على الوفاء.
تحتاج الأسواق التنبؤية في جوهرها إلى ضمان وجود عدد كافٍ من أصحاب المصلحة وتداول سلس. ستكون أفضل الأسواق هي التي تتمتع بمشاركة وفيرة، وتكاليف تداول منخفضة، وآليات تحفيز للتنبؤ بدقة.
عوامل المستخدمين والمجتمع: المشاركة والثقة والتجربة
بغض النظر، أحب أن أفكر في العوامل المتعلقة بالمستخدمين، وهي في جوهرها الجانب البشري للسوق، وذلك لأن فعالية توقعات السوق تعتمد على مستخدميها والمجتمع المحيط بهم.
لذلك ، تشمل النقاط الرئيسية التي تحتاج إلى تقييمها:
حجم المشاركة:
تعتمد أسواق التنبؤ على الحجم. كلما زاد عدد الأفراد المشاركين، كانت أكثر فعالية. تعني قاعدة المستخدمين الكبيرة والنشطة أن معلومات وآراء متنوعة تُطرح على الطاولة.
تعدد وجهات النظر أمر بالغ الأهمية
إذا كانت أفكار جميع المتداولين متوافقة (أو متآمرة)، فلن يتمكن السوق من تجميع المعلومات المستقلة. لذلك، من المهم التركيز على المؤشرات التالية:
عدد المستخدمين النشطين
الكمية التي تم وضع الرهان عليها
العقود غير المفتوحة وغيرها
بشكل عام، فإن النظام الأساسي الذي يضم آلاف المتداولين النشطين يكون أكثر استقرارًا بكثير من الأنظمة الأساسية التي تحتوي على عدد قليل فقط من المستخدمين. يعد وجود مشاركين نشطين من خلفيات معلوماتية متنوعة أحد المحركات الرئيسية التي تجعل أسواق التنبؤ دقيقة.
على سبيل المثال ، Augur هو نظام لامركزي بالكامل ، لكن عدد المستخدمين النشطين في إصداراته المبكرة كان قليلاً جداً ، على الرغم من التقنية الجديدة ، إلا أنها قيدت فعاليته.
بالمقارنة، حققت Polymarket حجماً كبيراً من المستخدمين من خلال تقديم أسواق حول مواضيع شائعة (الانتخابات، الرياضة، أسعار العملات المشفرة) وجعل الدخول سهلاً (بدون KYC عالمياً، واجهة ويب بسيطة). لقد عزز هذا النطاق من المشاركة بشكل كبير تأثير "حكمة الجماهير".
تجربة المستخدم والوصول:
حتى بالنسبة لمستخدمي التشفير الأصلي، فإن تجربة المستخدم مهمة. المنصات التي تتسم بالتعقيد أو التي تتطلب إعدادات محفظة معقدة ستخيف المستخدمين.
راقب الأسواق الناشئة للتنبؤ التي تركز على تجربة دخول سلسة، حيث سيجذب الواجهة البسيطة، والرسوم البيانية المفيدة، وعرض الاحتمالات الواضح المزيد من المستخدمين، مما يعزز جودة السوق.
من ناحية أخرى، قد تجعل الإجراءات المعقدة (مثل الحاجة إلى الحصول يدويًا على رموز معينة وتخزينها للمراهنة، أو الانتظار لفترات طويلة لمعالجة نهائية المعاملات) المتداولين يشعرون أن السوق لا يستحق الجهد للمشاركة.
لذلك، يجب دائمًا مراعاة مدى سهولة استخدام منصة ما.
هل يمكنك إيداع الأموال بسهولة؟
هل يدعم الأجهزة المحمولة؟
إذا ظهرت مشكلة، هل هناك دعم عملاء أو مساعدة من المجتمع؟
السمعة والثقة المجتمعية:
بما أن الأمر يتعلق بالمال الحقيقي، فإن الثقة تصبح بالغة الأهمية. يمكن أن تأتي الثقة من الشفافية (رمز مفتوح المصدر، عقود تم تدقيقها أو مؤيدين ذوي سمعة جيدة)، أو يمكن أن تأتي من سجل العمليات العادلة.
لذا تحقق مما إذا كانت هناك أي فضائح أو أحداث فشل في الدفع على هذه المنصة. تبدو الأسواق التي تديرها المجتمعات وتكون لامركزية مثل Polymarket غير محتاجة للثقة، بينما تبني أسواق أخرى مثل Kalshi الثقة من خلال كونها منظمة بالكامل ومتوافقة، كما رأينا في عام 2024، أصبحت Kalshi أول بورصة خاضعة لتنظيم CFTC تقدم عقود أحداث قانونية في الولايات المتحدة، وحتى فازت بدعوى قضائية لتقديم مراهنات انتخابية.
تمنح هذه العلامة المعترف بها من قبل الهيئات التنظيمية مصداقية، وتوضح للمستخدمين أنهم يمكنهم الوثوق بالمنصة للعمل ضمن الحدود القانونية.
في الوقت نفسه، فإن تشغيل المنصات في المنطقة الرمادية هو إشارة خطر. إما أن تكون لامركزية وتم تدقيق الكود، أو أن تكون خاضعة للتنظيم بالكامل.
تحفيز المستخدمين وسلوكهم:
العامل البشري الآخر هو أسباب مشاركة المستخدمين. هل هم مقامرون هواة، متداولون يسعون لتحقيق الربح، أم خبراء في مجال التحوط من المخاطر؟ أعتقد أن السوق التي تحتوي على مجتمع تنبؤات قوي قد تنتج رؤى أفضل.
تؤثر ثقافة المنصة، سواء كانت تشبه أجواء القمار أو أداة توقعات جادة، على ما إذا كانت مناسبة لأغراضك أم لا. عند اتخاذ قرار بشأن ما إذا كان سوق التوقعات يستحق الاستخدام، قم بتقييم المجتمع:
هل هي نشطة وجادة؟
هل لديهم وجهات نظر معاكسة؟
وجود "المشاركين النشطين الذين يمتلكون معلومات متنوعة" هو أحد العوامل الرئيسية لنجاح سوق التنبؤ.
أعتقد أن مجتمعًا بناءً سيدعم سوقًا ذا مغزى وقادرًا على تحديد النتائج بشكل صحيح، بينما قد ينغمس المجتمع المُدار بشكل سيئ في سوق غير مُحدد.
بشكل عام، يمكن تلخيص عوامل المستخدمين في عدد ونوعية المشاركين. لذلك، فإن النظام الأساسي الذي يتمتع بقاعدة مستخدمين كبيرة ومتنوعة وتشارك بنشاط، وقد كسب ثقتهم، من المرجح أن يقدم تجربة قيمة.
إذا كان هناك سوق يكاد لا يحتوي على مستخدمين أو مجتمع، فقد ترغب في تجنبه بغض النظر عن التكنولوجيا التي تدعمه. بعد كل شيء، فإن أسواق التنبؤ هي شكل من أشكال الحشد، مما يعني أنه بدون "مجموعة"، لا يوجد شيء للمشاركة فيه.
الملخص النهائي:
عند تقييم سوق التنبؤ، يجب دائمًا الرجوع إلى ثلاثة عوامل رئيسية:
تصميم السوق
الجدوى الاقتصادية
عوامل المستخدم
من المرجح أن توفر منصة مجتمعية موثوقة تتمتع بآلية سليمة، وسيولة كافية، وحيوية قيمة في فرص التداول المربحة والتنبؤات الدقيقة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
دليل السوق التنبؤية: كيفية اختيار المنصة الأكثر وعداً؟
المؤلف: Marvellous
ترجمة: AididiaoJP، أخبار فوري سايت
العنوان الأصلي: إذا كان القادم الكبير التالي من أسواق التوقعات، كيف تختار المنصة الأكثر وعدًا؟
مقدمة:
سوق التنبؤ هو منصة تداول يراهن فيها المشاركون على نتائج الأحداث المستقبلية، وأصبح شائعًا بشكل متزايد في مجال العملات المشفرة والمال.
ومع ذلك، ليست جميع أسواق التنبؤ متشابهة. يعتمد تحديد ما إذا كانت منصة معينة "تستحق" استثمار وقتك أو أموالك على تقييم شامل للعوامل الثلاثة الرئيسية التالية:
تعتبر هذه العوامل حاسمة لتحديد ما إذا كان بإمكان سوق التنبؤ تقديم تنبؤات دقيقة، وسيولة كافية، وتجربة تداول موثوقة.
تصميم السوق: الهيكل والآلية والوضوح
تتناول فكرة تصميم السوق هيكل وآلية عمل أسواق التنبؤ، بما في ذلك آلية التداول، وقواعد العقود، وطرق تحديد النتائج. يجب أن يتماشى التصميم الجيد مع الحوافز ويضمن تشغيل السوق بسلاسة.
آلية التداول:
تستخدم أسواق التنبؤ آليات مختلفة لمطابقة الصفقات. بعض هذه الأسواق مثل @Polymarket و @Kalshi تستخدم دفتر الطلبات، بينما تستخدم أخرى مثل @ZeitgeistPM نموذج صانع السوق الآلي، مثل LMSR.
نظرة عامة على النموذج:
نوع العقد والوضوح:
يجب أن تحتوي السوق المصممة جيدًا على عقود ومعايير واضحة لتحديد النتائج. عادةً ما تكون العقود خيارات ثنائية (نتائج نعم / لا، إذا حدث الحدث يتم دفع 1 دولار)، ويمكن أن تكون أيضًا عقود متعددة النتائج أو عقود عددية (الدفع يتغير بناءً على القيمة الناتجة).
يرجى ملاحظة: يجب أن تكون أسئلة الرهان واضحة وقابلة للتحقق من النتائج. تشير الأبحاث إلى أن "وجود معايير تحديد واضحة وتعريفات دقيقة" هو عامل رئيسي في فعالية أسواق التنبؤ.
!
هذا لأنه إذا كانت مشكلات السوق غامضة أو كانت النتائج ذات طابع شخصي، فسيشعر المتداولون بعدم الثقة، ويخشون أن رهاناتهم لن تُحكم بشكل عادل.
تحديد النتائج والآلة الحاسبة:
يجب أن يضمن التصميم ثقة الناس في طريقة الحكم على النتائج. لذلك تعتمد أسواق التنبؤ التقليدية على مشغلي المنصة أو الأطراف الثالثة للإعلان عن النتائج ودفع الجوائز، بينما تستخدم أسواق التنبؤ في مجال التشفير الأوراكيل لإدخال نتائج العالم الحقيقي في العقود الذكية.
على سبيل المثال، تستخدم @Polymarket بيانات العالم الحقيقي المقدمة من @UMAprotocol لإجراء تقييمات السوق.
يمكن لآلية الحكم السليمة أن تمنع النزاعات والتلاعب، وبالتالي تحافظ على نزاهة السوق. لذلك عند تقييم منصة، يرجى مراعاة:
التكاليف والتصميم الفني：
ستؤدي تكاليف التداول المرتفعة أو الأنظمة البطيئة إلى قتل قابلية استخدام المنصة.
تذكر الأسواق اللامركزية في أوائلها، مثل Augur (التي أُطلقت في عام 2018 كمشروع رائد على الإيثيريوم)، لكن واجه المستخدمون رسوم غاز مرتفعة، سيولة منخفضة وتجربة مستخدم سيئة، مما أعاق جذبها للاهتمام السائد.
لذلك يجب أن تفكر في أي سلسلة يجب نشر المنتج عليها، مثل @GroovyMarket_ التي تم إطلاقها على @SeiNetwork، و@Polymarket التي تعمل على @0xPolygon، و@triadfi التي تعمل على @solana.
تتمتع هذه المنصات التي ذكرتها بنقطة مشتركة واحدة: السلاسل التي تبنيها تضمن تكاليف معاملات أقل وسرعة معاملات أعلى.
ومن خلال تبسيط واجهة المستخدم. على سبيل المثال، تم تأسيس Polymarket على Polygon (وهو سلسلة جانبية من إيثيريوم) ويستخدم عملات مستقرة بالدولار للتداول، مما يوفر تجربة تداول سريعة ومستقرة، حيث لا يحتاج المستخدمون إلى التعرض لتقلبات أسعار العملات المشفرة. كما أنه يفرض رسوم تداول تبلغ 0%، مما يجعل التداول سلسًا. مقارنةً بالمنصات من الجيل الأول، تعززت قابلية الاستخدام بشكل كبير من خلال هذه الخيارات التصميمية.
علاوة على ذلك، تحتاج إلى تقييم الرسوم التي تتقاضاها هذه المنصات (رسوم إنشاء السوق، رسوم التداول، رسوم الإيداع/السحب، رسوم الأرباح، إلخ).
بشكل عام، إذا كان تصميم سوق التنبؤ يمكن أن يوفر هيكلًا واضحًا وعادلاً: آلية تداول فعالة مع توفير سيولة كافية، وقواعد شفافة، وتحديد نتائج موثوق به، فإنه يستحق ذلك.
يمكن أن يتم رفض التصميم السيئ (التداول البطيء، القواعد غير الواضحة أو النتائج غير الموثوقة) مباشرة من قبل السوق.
العوامل الاقتصادية: السيولة، التسعير والحوافز
أعتقد أن كل تصميم ممتاز يحتاج إلى نموذج اقتصادي ليكون ناجحًا، لأن العوامل الاقتصادية الرئيسية ستحدد ما إذا كان سوق التوقعات يمكنه تجميع المعلومات بشكل فعال ومكافأة المشاركين وفقًا لذلك.
السيولة وعمق السوق:
مفهوم السيولة يشرح أنه يجب أن يكون هناك ما يكفي من التداول النشط والتمويل في السوق حتى يتمكن المتداولون من شراء وبيع الأسعار العادلة دون حدوث انزلاقات كبيرة.
على مدى فترة طويلة، كانت السيولة الكافية تعتبر عاملاً حاسماً للغاية.
أظهرت الأبحاث أن فعالية أسواق التنبؤ تعتمد على "سيولة السوق الكافية" ووجود عدد كبير من المتداولين. إذا كان هناك عدد قليل فقط من المتداولين، فقد تتقلب الأسعار بشكل حاد أو تتوقف دون تقدم، مما يجعلها غير قادرة على عكس الاحتمالات الحقيقية. لذلك، من الضروري تحقيق التوازن.
ابحث عن منصات تتمتع بحجم تداول مرتفع أو برك سيولة. على سبيل المثال، أصبحت Polymarket أكبر سوق توقعات لامركزية، حيث استحوذت في عام 2024 على حوالي 94% من إجمالي حجم التداول في السوق، مع معالجة أكثر من 8.4 مليار دولار من المراهنات، على الرغم من ظهور منافسين جدد هذا العام.
!
تعني هذه السيولة الكبيرة (خاصة خلال الأحداث الكبرى مثل الانتخابات الأمريكية) أن لديها عمق سوق كافٍ لدعم احتمالاتها، مما يجعل من الصعب على أي مستخدم واحد التلاعب بالسعر.
تسعير دقيق (تجميع المعلومات):
الفكرة الأساسية من سوق التنبؤ هي أن أسعار السوق تكشف عن الاعتقاد الجماعي للجمهور حول احتمالات الأحداث. لذلك، عندما تكون الآلية الاقتصادية سليمة، أي عندما يشارك العديد من المتداولين المطلعين الذين يمتلكون الأموال، ستصبح أسعار السوق تنبؤات دقيقة للغاية.
في الواقع ، فإن أداء السوق الجيد يتفوق على استطلاعات الرأي. تذكر:
!
!
ومع ذلك، إذا كانت سيولة السوق غير كافية أو كانت مدفوعة بمراهنات غير مطلعة، فقد لا تكون الأسعار موثوقة.
لذا ، يجب دائمًا أخذ سجل المنصة في الاعتبار:
من المهم ملاحظة أنه خلال انتخابات الولايات المتحدة لعام 2024، كانت احتمالات Polymarket تحت المراقبة الدقيقة، بل وأظهرت أداءً أفضل من استطلاعات الرأي التقليدية، مما جذب انتباه شخصيات مثل إيلون ماسك. هذا مجال يجب مراعاته.
تحفيز المحاذاة：
يجب أن يغطي تصميم الاقتصاد أيضًا كيفية حصول المتداولين على المكافآت وتكاليف المشاركة. تعتبر الرسوم المنخفضة أو عدم وجود رسوم ميزة كبيرة، حيث أن الرسوم المرتفعة تعيق التداول المتكرر أو التحكيم، مما يساعد على الحفاظ على دقة الأسعار.
تلك المنصات مثل Polymarket لا تفرض رسومًا على المعاملات، بينما تقوم بعض الأسواق الأخرى بدعم المشاركين من خلال مكافآت أو عائدات رمزية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لبعض الأسواق أن تكافئ اكتشاف المعلومات، مثل تقديم جوائز أو سمعة لأفضل المتنبئين، لتشجيع المشاركين ذوي المعرفة الواسعة.
سوف تجعل سوق التنبؤ الصحيحة المتداولين يصححون الأسعار الخاطئة للمراهنات بطريقة مربحة، لذلك فإن محاولات التلاعب في الأسعار غالباً ما تكون ذاتية التصحيح. على سبيل المثال، إذا قام شخص ما بالمراهنة بشكل غير عقلاني، فإن الآخرين لديهم دافع اقتصادي لاتخاذ موقف معارض، مما يدفع الأسعار للعودة إلى مستويات عقلانية. إذا كان السوق صغيرًا جدًا، فقد يتمكن المتلاعبون الأثرياء من التأثير على الأسعار مؤقتًا، لذا فإن الحجم يصبح مرة أخرى مهمًا.
المخاطر وتكاليف التنظيم:
هناك عامل اقتصادي آخر يجب أخذه في الاعتبار وهو المخاطر المعنية، التي لا تقتصر فقط على خطر فقدان الرهان، ولكن تشمل أيضًا خطر الطرف المقابل ومخاطر التنظيم. في أسواق التنبؤ بالعملات المشفرة، تعتبر أمان العقود الذكية أمرًا بالغ الأهمية (لأن الأموال تحتفظ بها الشيفرة).
في المنصات المركزية، تعتمد على قدرة الشركة على السداد وموثوقيتها.
يرجى ملاحظة أن التدابير التنظيمية قد تؤدي إلى تكاليف في أي وقت. على سبيل المثال، بعد أن توصلت Polymarket إلى تسوية مع لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) (دفع غرامة قدرها 1.4 مليون دولار)، اضطرت إلى فرض حظر جغرافي على المستخدمين في الولايات المتحدة بسبب تشغيلها لسوق أحداث غير خاضع للتنظيم.
!
خلال هذه الفترة التي تم فيها استبعاد المستخدمين الأمريكيين، يُفترض أن السيولة في بعض الأسواق قد انخفضت. كما أن بعض الدول تحظر تمامًا أسواق التنبؤ.
في نهاية عام 2024، قامت فرنسا وسنغافورة وتايلاند بحظر الوصول إلى Polymarket. في الواقع، يمكن أن تؤثر هذه العوامل اقتصاديًا على منصة ما (عن طريق تقليل قاعدة مستخدميها أو إجبارها على تحمل تكاليف الامتثال).
لذلك، يجب أن يكون للسوق "الجدير" أساس قانوني مستقر أو خطة طوارئ. خلاف ذلك، سيواجه المشاركون مخاطر اقتصادية تتمثل في الإغلاق المفاجئ أو عدم القدرة على الوفاء.
تحتاج الأسواق التنبؤية في جوهرها إلى ضمان وجود عدد كافٍ من أصحاب المصلحة وتداول سلس. ستكون أفضل الأسواق هي التي تتمتع بمشاركة وفيرة، وتكاليف تداول منخفضة، وآليات تحفيز للتنبؤ بدقة.
عوامل المستخدمين والمجتمع: المشاركة والثقة والتجربة
بغض النظر، أحب أن أفكر في العوامل المتعلقة بالمستخدمين، وهي في جوهرها الجانب البشري للسوق، وذلك لأن فعالية توقعات السوق تعتمد على مستخدميها والمجتمع المحيط بهم.
لذلك ، تشمل النقاط الرئيسية التي تحتاج إلى تقييمها:
حجم المشاركة:
تعتمد أسواق التنبؤ على الحجم. كلما زاد عدد الأفراد المشاركين، كانت أكثر فعالية. تعني قاعدة المستخدمين الكبيرة والنشطة أن معلومات وآراء متنوعة تُطرح على الطاولة.
تعدد وجهات النظر أمر بالغ الأهمية
إذا كانت أفكار جميع المتداولين متوافقة (أو متآمرة)، فلن يتمكن السوق من تجميع المعلومات المستقلة. لذلك، من المهم التركيز على المؤشرات التالية:
بشكل عام، فإن النظام الأساسي الذي يضم آلاف المتداولين النشطين يكون أكثر استقرارًا بكثير من الأنظمة الأساسية التي تحتوي على عدد قليل فقط من المستخدمين. يعد وجود مشاركين نشطين من خلفيات معلوماتية متنوعة أحد المحركات الرئيسية التي تجعل أسواق التنبؤ دقيقة.
على سبيل المثال ، Augur هو نظام لامركزي بالكامل ، لكن عدد المستخدمين النشطين في إصداراته المبكرة كان قليلاً جداً ، على الرغم من التقنية الجديدة ، إلا أنها قيدت فعاليته.
بالمقارنة، حققت Polymarket حجماً كبيراً من المستخدمين من خلال تقديم أسواق حول مواضيع شائعة (الانتخابات، الرياضة، أسعار العملات المشفرة) وجعل الدخول سهلاً (بدون KYC عالمياً، واجهة ويب بسيطة). لقد عزز هذا النطاق من المشاركة بشكل كبير تأثير "حكمة الجماهير".
تجربة المستخدم والوصول:
حتى بالنسبة لمستخدمي التشفير الأصلي، فإن تجربة المستخدم مهمة. المنصات التي تتسم بالتعقيد أو التي تتطلب إعدادات محفظة معقدة ستخيف المستخدمين.
راقب الأسواق الناشئة للتنبؤ التي تركز على تجربة دخول سلسة، حيث سيجذب الواجهة البسيطة، والرسوم البيانية المفيدة، وعرض الاحتمالات الواضح المزيد من المستخدمين، مما يعزز جودة السوق.
من ناحية أخرى، قد تجعل الإجراءات المعقدة (مثل الحاجة إلى الحصول يدويًا على رموز معينة وتخزينها للمراهنة، أو الانتظار لفترات طويلة لمعالجة نهائية المعاملات) المتداولين يشعرون أن السوق لا يستحق الجهد للمشاركة.
لذلك، يجب دائمًا مراعاة مدى سهولة استخدام منصة ما.
السمعة والثقة المجتمعية:
بما أن الأمر يتعلق بالمال الحقيقي، فإن الثقة تصبح بالغة الأهمية. يمكن أن تأتي الثقة من الشفافية (رمز مفتوح المصدر، عقود تم تدقيقها أو مؤيدين ذوي سمعة جيدة)، أو يمكن أن تأتي من سجل العمليات العادلة.
لذا تحقق مما إذا كانت هناك أي فضائح أو أحداث فشل في الدفع على هذه المنصة. تبدو الأسواق التي تديرها المجتمعات وتكون لامركزية مثل Polymarket غير محتاجة للثقة، بينما تبني أسواق أخرى مثل Kalshi الثقة من خلال كونها منظمة بالكامل ومتوافقة، كما رأينا في عام 2024، أصبحت Kalshi أول بورصة خاضعة لتنظيم CFTC تقدم عقود أحداث قانونية في الولايات المتحدة، وحتى فازت بدعوى قضائية لتقديم مراهنات انتخابية.
تمنح هذه العلامة المعترف بها من قبل الهيئات التنظيمية مصداقية، وتوضح للمستخدمين أنهم يمكنهم الوثوق بالمنصة للعمل ضمن الحدود القانونية.
في الوقت نفسه، فإن تشغيل المنصات في المنطقة الرمادية هو إشارة خطر. إما أن تكون لامركزية وتم تدقيق الكود، أو أن تكون خاضعة للتنظيم بالكامل.
تحفيز المستخدمين وسلوكهم:
العامل البشري الآخر هو أسباب مشاركة المستخدمين. هل هم مقامرون هواة، متداولون يسعون لتحقيق الربح، أم خبراء في مجال التحوط من المخاطر؟ أعتقد أن السوق التي تحتوي على مجتمع تنبؤات قوي قد تنتج رؤى أفضل.
تؤثر ثقافة المنصة، سواء كانت تشبه أجواء القمار أو أداة توقعات جادة، على ما إذا كانت مناسبة لأغراضك أم لا. عند اتخاذ قرار بشأن ما إذا كان سوق التوقعات يستحق الاستخدام، قم بتقييم المجتمع:
وجود "المشاركين النشطين الذين يمتلكون معلومات متنوعة" هو أحد العوامل الرئيسية لنجاح سوق التنبؤ.
أعتقد أن مجتمعًا بناءً سيدعم سوقًا ذا مغزى وقادرًا على تحديد النتائج بشكل صحيح، بينما قد ينغمس المجتمع المُدار بشكل سيئ في سوق غير مُحدد.
بشكل عام، يمكن تلخيص عوامل المستخدمين في عدد ونوعية المشاركين. لذلك، فإن النظام الأساسي الذي يتمتع بقاعدة مستخدمين كبيرة ومتنوعة وتشارك بنشاط، وقد كسب ثقتهم، من المرجح أن يقدم تجربة قيمة.
إذا كان هناك سوق يكاد لا يحتوي على مستخدمين أو مجتمع، فقد ترغب في تجنبه بغض النظر عن التكنولوجيا التي تدعمه. بعد كل شيء، فإن أسواق التنبؤ هي شكل من أشكال الحشد، مما يعني أنه بدون "مجموعة"، لا يوجد شيء للمشاركة فيه.
الملخص النهائي:
عند تقييم سوق التنبؤ، يجب دائمًا الرجوع إلى ثلاثة عوامل رئيسية:
من المرجح أن توفر منصة مجتمعية موثوقة تتمتع بآلية سليمة، وسيولة كافية، وحيوية قيمة في فرص التداول المربحة والتنبؤات الدقيقة.