تأثير العوامل السياسية على سوق الأصول الرقمية: حالة عملة ترامب الميم

مؤخراً، نشرت مجلة Economics Letters مقالاً بحثياً بعنوان "من الصفر إلى البطل: تأثيرات الانتشار للعملات الميمية في سوق الأصول الرقمية". يحلل المقال حدث إصدار شخصية سياسية معروفة لعملة ميمية، كاشفاً عن تأثيرات التذبذب المتباينة المدفوعة بمشاعر السوق والأسس، حيث تعزز الإشارات السياسية الديناميات المضاربية، مما يبرز الدور المتزايد للعوامل السياسية في تشكيل سوق الأصول الرقمية وسلوك المستثمرين.

!7384155

خلفية البحث

أصبح التأثير المتزايد للتوجهات السياسية على الأسواق المالية واضحًا بشكل متزايد، وأصبح سوق الأصول الرقمية مجالًا مهمًا يتقاطع فيه السياسة والمالية. أوضحت الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 هذه العلاقة بشكل أكبر، حيث تحول أحد المرشحين الرئاسيين المهمين بشكل غير مسبوق لدعم الأصول الرقمية، معلنًا أنه يريد تحويل الولايات المتحدة إلى "عاصمة الأصول الرقمية العالمية"، ووضع الأصول الرقمية في قلب أجندته الاقتصادية. ومن ثم، تتوقع السوق ظهور مواقف سياسية أكثر ودية خلال فترة ولايته المحتملة.

تأكيد هذه التوقعات في 18 يناير 2025. أطلق المرشح عملته الرسمية على سلسلة كتل سولانا. خلال 24 ساعة، ارتفع سعر هذه العملة بنسبة 900%، وبلغ حجم التداول 18 مليار دولار، وتجاوزت القيمة السوقية 4 مليارات دولار، وهو ما يتجاوز أكبر عملة Meme في ذلك الوقت. في اليوم التالي، أدى إصدار عملة Meme أخرى مرتبطة بأفراد أسرته إلى تعزيز حمى المضاربة في السوق. لم تكن هذه الأحداث ذات طبيعة مضاربية فحسب، بل شكلت أيضًا صدمة خارجية ملحوظة، حيث تجاوز تأثيرها نطاق المضاربة المالية، وأطلقت إشارات أوسع بشأن الأجندة التنظيمية والسياسية.

!7384156

طرق البحث

تم استخدام نموذج (BEKK) للتشفير المتعدد المتغيرات (MGARCH) لتحليل العلاقة الديناميكية بين التقلبات والارتباطات على مر الزمن. تم اختيار عشر عملات رقمية من حيث القيمة السوقية لإجراء الدراسة التجريبية، بما في ذلك البيتكوين، الإيثريوم، ريبل، سولانا، دوغ كوين، تشين لينك، أفالانش، شيبا إينو، بولكادوت، ولايت كوين.

تتضمن مجموعة البيانات 20160 ملاحظة، والفترة الزمنية من 11 يناير 2025 إلى 25 يناير 2025، تغطي الفترة الزمنية المتماثلة لأسبوع قبل وبعد إصدار عملة Meme. يتم تعريف وقت الحدث على أنه 18 يناير 2025 في الساعة 2:44 صباحًا بتوقيت التنسيق العالمي (UTC)، وهو الوقت الذي تم فيه الإعلان رسميًا عن إصدار عملة Meme الجديدة.

!7384157

نتائج البحث

1. تأثير تجاوز التقلبات:
   • بعد حدوث الحدث، زادت الترابط بين الأصول الرقمية بشكل ملحوظ.
   • زيادة تقلبات عائدات اللوغاريتم المستقرة، مما يعكس ارتفاع عدم استقرار السوق وسرعة التعديل المتزايدة.
   • ارتفع التغاير بين معظم الأصول الرقمية بشكل ملحوظ، وخاصة ETH وSOL وLINK، مما يظهر ارتباطًا أقوى ودرجة أعلى من التكامل في السوق.
   • بعض الأصول مثل LTC و XRP انخفضت تباينها بعد الحدث، مما يدل على أن تأثير التسرب ليس موزعًا بالتساوي.

!7384158

2. تأثير تسلسل المعلومات:
   • كانت SOL الأكثر تميزًا، وقد يكون ذلك مرتبطًا بعلاقتها التقنية المباشرة كعملة ميم جديدة تحمل البلوك تشين.
   • LINK يظهر أيضًا قوة، وقد يعود ذلك إلى ارتباطه ببعض الشركات التكنولوجية الكبرى.
   • بعد ارتفاع معتدل، بدأت العملات الرقمية الناضجة مثل البيتكوين والإيثيريوم في الاستقرار تدريجياً، مما يظهر مرونة السوق.
   • تعرضت DOGE وSHIB وغيرها من عملات الميم لأداء ضعيف، مما يظهر تأثير واضح لاستبدال الأصول.
   • الحدث كسر نمط الارتباط السائد في السوق سابقًا، وظهرت تباينات حادة في العوائد الاستثنائية التراكمية للأصول المختلفة.

!7384159

الاستنتاج

تشير الأبحاث إلى أن إصدار العملات الرقمية المرتبطة بالشخصيات السياسية كان له تأثير كبير على سوق التشفير، حيث أظهرت ردود فعل السوق تباينًا واضحًا. كانت الأصول المرتبطة تقنيًا بعملات الميم الجديدة الأكثر استفادة، بينما أظهرت الأصول الرقمية الرئيسية استقرارًا أقوى. وهذا يعكس أن مشاعر المستثمرين تتأثر ليس فقط بالعوامل الأساسية التقنية، ولكن أيضًا بدأت تتأثر بشكل كبير بالسرد الجيوسياسي والسياسي.

أظهرت الأبحاث أن سوق الأصول الرقمية حساس للغاية تجاه الأحداث الخارجية، وأنه يتميز بسهولة تأثره بالسلوكيات المضاربية. مع تزايد تداخل الأصول الرقمية مع القضايا السياسية والاقتصادية، فإن متابعة هذا التفاعل تكتسب أهمية كبيرة لفهم استقرار السوق.

!7384160