في الآونة الأخيرة، أدت خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى تحول كبير في النموذج الاقتصادي العالمي، حيث تشمل تأثيراته مجموعة من المجالات من الأسواق المالية إلى السياسة الدولية.

عند مراجعة التاريخ، خلال فترة جائحة 2020، أدت تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي إلى عكس اتجاه السوق المالية. تحول سوق الأسهم الأمريكية من الانخفاض الحاد إلى الانتعاش، كما حقق سوق الأسهم الصيني A نموًا يقارب 40% خلال العامين التاليين. في نفس الوقت، أظهرت الاقتصاد الصيني علامات انتعاش ملحوظة.

ومع ذلك، بعد أن أصدرت الاحتياطي الفيدرالي إشارات لرفع أسعار الفائدة في نهاية عام 2021، شهد سوق الأسهم الصينية A ذروة ثم تراجع على الفور، وظل مستمراً في الضعف خلال دورة رفع أسعار الفائدة بأكملها. خلال هذه الفترة، واجه الاقتصاد العالمي ضغوطاً، وتزايدت الصراعات الجيوسياسية، ويعود جزء من السبب إلى عودة رؤوس الأموال بالدولار وزيادة المنافسة على الموارد.

في سبتمبر 2024، أعادت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سياسة خفض الفائدة، واستجابت الصين بسرعة من خلال سياسة جديدة، مما أدى إلى ظهور انتعاش ملحوظ في سوق الأسهم الصينية يُعرف باسم "سوق 924". على الرغم من صعوبة تكرار الارتفاعات الكبيرة الماضية، إلا أنه مع تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير، وتوسع مساحة السياسة في الصين، يُتوقع أن يشهد سوق الأسهم فرصًا هيكلية.

على المدى المتوسط والطويل، من المحتمل أن تعود الاقتصاد الصيني إلى التعافي في السنوات القليلة المقبلة، مع توقع تحسين مستوى معيشة الشعب بشكل أكبر. ومع ذلك، هناك آراء تعتقد أن الاعتماد فقط على إطلاق السيولة لن يحل المشاكل العميقة في الاقتصاد. وقد استخدم البعض تشبيه "موت السمك في البركة" للإشارة إلى أنه إذا لم تُحل المشاكل الهيكلية، فإن زيادة السيولة قد تكشف عن المزيد من المخاطر.

في الوقت نفسه، تعتقد بعض التحليلات أن تأثير سياسة الدولار الخارجي يتناقص، وأن انتعاش الاقتصاد في الصين والعالم يحتاج بشكل أكبر إلى الاعتماد على القوة الذاتية والإصلاحات الهيكلية.

على الرغم من وجود آراء مختلفة، فإن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لا يزال عاملاً رئيسياً لا يمكن تجاهله. قد لا يكون الحل السحري لجميع المشاكل، لكنه بلا شك متغير مهم في تغيير المشهد الاقتصادي. كيف ستؤثر هذه التعديلات في السياسات على اتجاهات الاقتصاد العالمي، يستحق منا المتابعة المستمرة والنقاش العميق.