في الآونة الأخيرة، أظهرت البيانات الاقتصادية الأمريكية وضعًا معقدًا، مما يشكل تحديًا لقرارات السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي (FED). يتوقع السوق بشكل عام أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن خفض بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم. يستند هذا التوقع بشكل أساسي إلى الأداء الضعيف الأخير في سوق العمالة، حيث أظهرت البيانات أنه في الأشهر الثلاثة حتى أغسطس، كان متوسط الوظائف الجديدة الشهرية 29 ألف وظيفة فقط، وبلغ عدد العاطلين عن العمل في يوليو عددًا تجاوز لأول مرة عدد الوظائف الشاغرة.

ومع ذلك، فإن الوضع الفعلي الذي تواجهه صانعي القرار أكثر تعقيدًا بكثير مما يبدو. من ناحية، لا يزال التضخم أعلى من المستوى المستهدف، وسوق الأسهم تحقق مستويات قياسية جديدة، ومعدل البطالة يبقى عند مستوى منخفض نسبيًا يبلغ 4.3%، وهذه العوامل تبدو غير داعمة لخفض أسعار الفائدة. من ناحية أخرى، لا يمكن تجاهل إشارات ضعف سوق العمل. يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى إيجاد نقطة توازن بين هذين المؤشرين الاقتصاديين اللذين يبدوان متناقضين.

بالإضافة إلى قرار سعر الفائدة نفسه، يركز السوق أيضًا على توقعات الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن اتجاه الاقتصاد في المستقبل. خاصة، يأمل الناس في معرفة ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيعدل توقعات تخفيض أسعار الفائدة هذا العام، وما إذا كان رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول سيصدر إشارات أكثر وضوحًا بشأن التحول في السياسة.

نقطة خلاف أخرى هي مستوى سعر الفائدة المحايد. حاليًا، يبلغ سعر الفائدة الفيدرالي الأساسي حوالي 4.3%. يعتقد معظم المسؤولين أن سعر الفائدة المحايد حوالي 3%، لكن هناك من يدعو إلى أن يكون أعلى. تؤثر هذه الفجوة بشكل مباشر على سرعة ومساحة تخفيض أسعار الفائدة في المستقبل.

من الجدير بالذكر أن هذا الاجتماع يواجه أيضًا ضغوطًا سياسية نادرة. لقد تحدى السياسيون الأمريكيون استقلال الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، مما يجعل باول بحاجة إلى توخي الحذر الشديد في صنع السياسات. يجب عليه مواجهة الضغوط من الجانب السياسي مع الحفاظ على معقولية السياسات.

بشكل عام، لا تتعلق هذه الاجتماع للاحتياطي الفيدرالي (FED) فقط بالسياسة المالية، بل هي اختبار كبير لاستقلاليتها. بغض النظر عن القرار النهائي، سيكون له تأثير عميق على اتجاه الاقتصاد الأمريكي في المستقبل. سيكون المشاركون في السوق وصناع السياسة في حالة ترقب شديد لنتائج الاجتماع، وكذلك كيف سيقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بالتنقل في بيئة اقتصادية وسياسية معقدة.