#美联储重启降息步伐# أثار التقلب في سوق WLFI مؤخرًا مناقشات واسعة، حيث يعزو الكثيرون التغيرات في الأسعار إلى سلوكيات التحكم من قبل صانعي السوق مثل Wintermute. ومع ذلك، فإن هذه الآراء غالبًا ما تعتمد على أحكام عاطفية بدلاً من التحليل الموضوعي للبيانات، مما يستحق منا مناقشة أعمق.

تعتقد النظرية المعروفة في السوق باسم "التداول" أن بعض المؤسسات تقوم ببيع الأصول بشكل مركزي لخفض الأسعار، مما يخلق فرص شراء منخفضة لمجموعات معينة، ثم تدفع الأسعار للارتفاع بعد أن تستكمل عمليات الشراء. لكن في الواقع، تتأثر تقلبات أسعار سوق العملات المشفرة عادةً بالعديد من العوامل المعقدة، ومن الواضح أن تبسيطها إلى "التلاعب" كعامل وحيد هو أمر مبالغ فيه.

من البيانات على السلسلة، تظهر الحقيقة صورة أكثر تعقيدًا: حيث تستمر عدة عناوين حيازة كبيرة في زيادة حيازتها عندما تكون الأسعار منخفضة، مما يدل على وجود سلوك شراء نشط في السوق؛ بينما على الرغم من أن العناوين العشر الأولى تركز بشكل كبير، إلا أن تدفق الأموال فيها ليس أحادي الاتجاه، بل يظهر حالة من التواجد المتزامن للشراء والبيع، وهذا في الواقع هو ظاهرة تنافس الأموال الطبيعية في سوق العملات المشفرة، وليس دليلًا على ما يسمى "التلاعب المشترك".

هناك آراء تشير إلى أن إدراج محفظة الفريق في القائمة السوداء قد يؤثر على سيولة السوق، لكن يجب تقييم ذلك في سياق البيئة السوقية العامة، ولا يمكن النظر إليه بشكل منفصل. بنفس الطريقة، بعض منصات التداول لم تفتح بعد وظيفة إيداع WLFI، مما يعني فقط أن المشروع لا يزال في مرحلة التطوير المبكرة وليس له علاقة مباشرة بسلوكيات التلاعب في السوق.

فيما يتعلق بدور صانعي السوق مثل Wintermute، نحتاج إلى توضيح أن مسؤولياتهم الرئيسية هي الحفاظ على سيولة السوق، واستقرار الفارق بين أسعار البيع والشراء. قد تشمل عملياتهم اليومية تعديلات مختلفة في المراكز واستراتيجيات التحوط، وهذه كلها سلوكيات سوق طبيعية، وتبسيط الأمر لاعتباره مجرد "ضغط متعمد" يفتقر إلى أدلة كافية لدعمه.

من المهم للمستثمرين التخلي عن وهم "المعلومات الداخلية ستؤدي حتماً إلى ارتفاع حاد". يجب أن تركز التحليلات الاستثمارية العلمية على الاتجاهات الحقيقية للعناوين على السلسلة، والتفريق بين الشراء الحقيقي وإمكانية التلاعب بالبيانات، ودمج تدفق الأموال مع المشاعر العامة للسوق للحكم عليها. يجب أن تستند الاستراتيجيات الاستثمارية الفعالة إلى إدارة مراكز معقولة، والدخول على دفعات، ومراقبة البيانات على السلسلة بشكل مستمر.

في السوق المتقلب، يكون التحليل العقلاني دائماً أفضل من ردود الفعل العاطفية. يجب على المستثمرين تعلم كيفية تحليل البيانات على السلسلة بشكل مستقل، وتحديد تدابير مناسبة للسيطرة على المخاطر، وإدارة أصولهم بمهنية. تذكر، السوق ليس لديه نص مسبق، لكن التفكير العقلاني دائماً هو الدليل الاستثماري الأكثر موثوقية. $WLFI