#山寨币战略储备# بعد سنوات من النضال في سوق الأصول الرقمية، لاحظت ظاهرة شائعة: كلما انخفضت أسعار العملات، يقوم مستثمر التجزئة بسرعة بإلقاء اللوم على ما يسمى "صانع السوق"، كما لو أن أصولهم القليلة هي الهدف المتعمد لهم. ومع ذلك، فإن الواقع أكثر تعقيدًا، فاستراتيجيات صانع السوق ورؤيته بعيدة المدى تفوق بكثير ما يتخيله المستثمرون العاديون.

على سبيل المثال، لنأخذ عملة صغيرة تُدعى GAMA، حيث أن سعرها الابتدائي هو 1U، وإجمالي المعروض منها هو 7 ملايين عملة، ونسبة حصة مستثمري التجزئة تتجاوز 60%. تجمع فريق استثماري 2.8 مليون عملة في مستويات منخفضة، لكنه يواجه مأزقًا: إذا تم رفع السعر مباشرة إلى 1.3U، فإن ضغط البيع من مستثمري التجزئة في الأسعار المنخفضة سيكون غير قابل للتحمل، مما قد يؤدي في النهاية إلى انهيار السعر. لذلك، اختاروا مسارًا يبدو قاسيًا ولكنه منطقي ضمن منطق السوق - وهو غسل السوق.

استراتيجية غسل السوق عادة ما تنقسم إلى عدة مراحل: أولاً، هناك انخفاض صامت، حيث ينخفض GAMA من 1U ببطء إلى 0.75U، وخلال هذه الفترة، يتقلص حجم التداول، وتكون المعلومات في السوق نادرة. في هذه الأجواء، تنتشر مشاعر الذعر، ويعتقد العديد من مستثمري التجزئة أن المشروع على وشك الانهيار ويقومون ببيع ممتلكاتهم، بينما يقوم المستثمرون المؤسسيون بهدوء بشراء الأصول في هذا المستوى السعري.

المرحلة الثانية هي سقوط حاد يحبس المبتدئين. انخفض سعر العملة فجأة بسرعة إلى 0.55 دولار، ثم ارتد سريعًا إلى 0.85 دولار. جذب هذا التذبذب العديد من المستثمرين الذين اعتقدوا أنهم وصلوا إلى القاع للدخول، ومع ذلك، انخفض السعر مرة أخرى إلى 0.5 دولار، مما أدى إلى حبس هذه المجموعة من المستثمرين الذين حاولوا الشراء عند القاع، وانتهى بهم الأمر بالتخلص من ممتلكاتهم تحت ضغط نفسي.

الخطوة الثالثة هي خلق حالة من الذعر في السوق: بالتزامن مع شائعات سلبية مثل "هروب أموال المشروع"، انخفض سعر GAMA أكثر ليصل إلى 0.4U. في هذه اللحظة، فقد معظم مستثمري التجزئة الأمل تمامًا وغادروا السوق، وهذا هو الوقت المثالي لجمع الأموال بكثافة.

عندما تتركز الرقائق بشكل كافٍ، يكفي القليل من الأموال لإعادة السعر إلى 0.9U، مما يشكل انعكاسًا كلاسيكيًا على شكل V. لم يعد مستثمرو التجزئة الذين حصلوا على أسعار منخفضة يجرؤون على الشراء بسعر مرتفع، بينما تكون تكلفة المستثمرين الجدد عمومًا حوالي 0.9U، مما يمنحهم صبرًا أكبر تجاه السوق اللاحق.

بعد هذه العملية، زادت حصة الأموال إلى 4.5 مليون عملة، وأصبح متوسط التكلفة أقل. والأهم من ذلك، تم تنظيف الحصص المتقلبة في السوق، مما خلق ظروفًا جيدة للرفع اللاحق.

تعتبر عملية غسل السوق في جوهرها عملية "تغيير الدم": حيث يتم إخراج مستثمري التجزئة ذوي التكاليف المنخفضة والذين يسهل عليهم البيع، واستبدالهم بحاملي العملات ذوي التكاليف العالية والأكثر استقرارًا. على الرغم من أن هذه الاستراتيجية تبدو قاسية، إلا أنها تتوافق مع قوانين السوق.

لذا، عندما تصادف السوق في حالة هبوط في المرة القادمة، بدلاً من الشكوى من الظروف، من الأفضل أن تقوم بتحليل هادئ: ربما يكون هذا مجرد تحضير من قبل صانع السوق لمستقبل السوق. فهم هذه المنطق سيمنحك القدرة على البقاء واعيًا في السوق واتخاذ قرارات استثمارية أكثر حكمة.