تطور سياسة الأصول الافتراضية في الصين: مناقشة الوضع الحالي لتنظيم العملات الرقمية وبيتكوين

نظرة عامة على السياسة

• حتى سبتمبر 2025، لم تقم الحكومة الصينية بعد بإلغاء حظر البيتكوين رسميًا أو إدراجه في نظام الأصول الاحتياطية الوطني.
• إطار التنظيم الصيني سيدخل حيز التنفيذ بالكامل في 30 يونيو 2025، وبنك الشعب هو الهيئة الرقابية الرئيسية
• يحق للأفراد امتلاك الأصول الافتراضية بشكل محدود، لكن لا تزال التجارة التجارية وأنشطة التعدين محظورة.
• تعتبر الاعتبارات الجيوسياسية والأمن المالي الدوافع الرئيسية للصين للحفاظ على تنظيم صارم.

تطور سياسة الرقابة

بدأت الصين تنظيم الأصول الافتراضية في عام 2013، وقد تم تشديدها تدريجياً على مدى أكثر من عشر سنوات. تشمل المراحل الرئيسية لتطور السياسة التنظيمية:

| نقطة زمنية | السياسات الرئيسية | أثر التنظيم | |------------|--------------|------------| | 2013 | البنك المركزي يصدر إشعارًا يحدد البيتكوين كسلعة افتراضية | يمنع على المؤسسات المالية المشاركة في الأنشطة ذات الصلة | | 2017 | حظر ICO، إغلاق بورصات العملات المشفرة المحلية | مكافحة الأنشطة المضاربة، وتحويل التداول إلى الخارج | | 2021 | حظر شامل لتداول العملات المشفرة وأنشطة التعدين | انتقال صناعة التعدين، وأصبحت الولايات المتحدة مركز التعدين الجديد | | نوفمبر 2024 | محكمة شنغهاي تعترف بشرعية امتلاك الأفراد للعملات المشفرة | تعديلات طفيفة على السياسات للأفراد، ولا تزال الأنشطة التجارية محظورة | | يونيو 2025 | سريان إطار تنظيم الأصول الافتراضية بشكل كامل | تأكيد دور البنك المركزي كهيئة تنظيمية رئيسية |

كان للحظر الشامل الذي فرضته الحكومة الصينية في عام 2021 تأثير كبير على سوق العملات المشفرة العالمي. ووفقًا لبيانات قاعدة المعرفة، قبل تنفيذ الحظر، كانت الصين تمثل 67% من أنشطة تعدين البيتكوين العالمية، بعد الحظر انخفضت هذه النسبة بسرعة، وانتقلت أنشطة التعدين بشكل كبير إلى الولايات المتحدة ومناطق أخرى.

خلفية السياسة والمنطق التنظيمي

تعود سياسة الصين الحذرة تجاه العملات المشفرة إلى اعتبارات متعددة، تشمل بشكل رئيسي:

1. الاستقرار المالي ومراقبة المخاطر

تعتقد الهيئات التنظيمية الصينية أن العملات المشفرة قد تهدد الاستقرار المالي، مما يثير مخاطر منهجية. كان الهدف الرئيسي وراء حظر الحكومة الصينية لتداول العملات المشفرة في عام 2021 هو كبح انتشار المخاطر المالية وتدفق رأس المال إلى الخارج. تشير الوثائق التنظيمية بوضوح إلى أن أنشطة تداول العملات الافتراضية تزعج النظام المالي والاقتصادي، وتغذي غسيل الأموال والأنشطة الإجرامية غير القانونية مثل جمع الأموال بشكل غير قانوني.

2. سيادة العملة والعملة الرقمية للبنك المركزي

تسعى الصين بنشاط إلى تطوير عملتها الرقمية للبنك المركزي (اليوان الرقمي)، وهذا يتعارض بشكل جذري مع مفهوم الأصول الافتراضية اللامركزية مثل البيتكوين. الهدف من اليوان الرقمي هو تعزيز سيطرة البنك المركزي على إصدار النقود وتداولها، بدلاً من إضعاف سيادة الدولة على العملة.

3. أهداف استهلاك الطاقة وانبعاثات الكربون

في عام 2021، أدرجت اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح تعدين البيتكوين كصناعة مستبعدة، جزئيًا بسبب خصائصها العالية في استهلاك الطاقة التي تتعارض مع أهداف الصين لتحقيق الحياد الكربوني. ووفقًا للتقديرات، كان تعدين البيتكوين يستهلك نسبة كبيرة من موارد الطاقة الكهربائية في بعض مقاطعات الصين.

تحليل ديناميات السياسات الأخيرة

على الرغم من أن الموقف الرسمي واضح، إلا أن هناك بعض التطورات التي تستحق المراقبة.

تأكيد حقوق الملكية الفردية

في نوفمبر 2024، أشار محكمة الشعب في سونغجيانغ بشنغهاي في رأي بشأن قضية إلى أن حيازة الأفراد للعملات المشفرة ليست غير قانونية، معترفًا لأول مرة بطبيعتها كملكية في الممارسة القضائية. وهذا يشير إلى أنه على المستوى الفردي، قد يكون هناك بعض التعديلات في السياسة، ولكن هذا لا يعني أن هناك تخفيفًا في القيود على الأنشطة التجارية.

سياسة التمايز في منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة

هونغ كونغ كمنطقة إدارية خاصة تحت "نظام بلدين ونظام واحد" ، قد نفذت إطارًا تنظيميًا مختلفًا للأصول الافتراضية عن البر الرئيسي:

• 1 يونيو 2023 ، دخل نظام ترخيص منصات تداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ حيز التنفيذ رسميًا
• حتى يونيو 2025، حصلت 11 منصة لتداول الأصول الافتراضية على الترخيص
• في 27 يونيو 2025، أصدرت وزارة المالية والاقتصاد في هونغ كونغ وهيئة الأوراق المالية والبورصات وثيقة استشارية مشتركة، تخطط لتوسيع نطاق التنظيم ليشمل خدمات تداول الأصول الافتراضية والحفظ.

تُعتبر هذه الترتيبات السياسية المتمايزة من قبل بعض المحللين بمثابة "حقل تجارب سياسات" تراقب من خلاله الحكومة الصينية سوق العملات المشفرة، مما يسمح بتقييم تأثير الأصول الافتراضية في بيئة يُمكن التحكم في مخاطرها نسبيًا.

تخمينات السوق حول احتياطي البيتكوين

ظهرت تكهنات السوق في مارس 2025، تدعي أن الصين قد تفكر في الاحتفاظ بالبيتكوين كأصل احتياطي، وقد أدت هذه الشائعات إلى ارتفاع سعر البيتكوين لفترة قصيرة. ذكرت بعض الأخبار أن الصين قد تحتفظ بحوالي 195,000 بيتكوين (يُزعم أنها من أصول مخطط بونزي الذي تم ضبطه في عام 2020).

ومع ذلك، تفتقر هذه الادعاءات إلى تأكيد رسمي، حيث يعتقد المحللون أن ذلك يرجح أن يكون سلوكاً مضارباً في السوق، بدلاً من كونه ناتجاً عن تغيير فعلي في السياسة. وفقاً للمعلومات العامة المتاحة، لم تعبر الحكومة الصينية عن رغبتها في إدراج البيتكوين في احتياطياتها الرسمية.

العوامل الجيوسياسية والاقتصادية

تتأثر سياسة الأصول الافتراضية في الصين أيضًا بعوامل جيوسياسية واقتصادية أوسع.

اعتبارات استراتيجية التخلص من الدولار

توجد اعتبارات استراتيجية للصين تجاه النظام المالي الدولي الذي يهيمن عليه الدولار الأمريكي. يرى بعض المحللين أن أدوات تخزين القيمة اللامركزية يمكن أن تعمل نظرياً كوسيلة لمواجهة العقوبات المالية الغربية، لكن هذا يتعارض مع أهداف الصين في تحقيق الأمن المالي وفعالية التنظيم.

التنافس الدولي للعملات الرقمية

تعمل الصين بنشاط على دفع تطبيق اليوان الرقمي دوليًا، وتشارك في مشاريع التعاون متعدد الأطراف مثل نظام الدفع الدولي البديل mBridge وBRICS Pay. مقارنة باليوان الرقمي، فإن العملات المشفرة اللامركزية يصعب إدراجها في إطار استراتيجية الصين المالية الدولية.

الرقابة على رأس المال وسياسة الصرف الأجنبي

تحتفظ الصين بسياسات صارمة نسبيًا للرقابة على رأس المال، ومنع تدفقات رأس المال خارج البلاد هو أحد الدوافع المهمة لتنظيم الأصول الافتراضية. وفقًا للتحليل، بعد الحظر الشامل في عام 2021، انخفضت تدفقات رأس المال ذات الصلة بشكل ملحوظ، كما تم كبح تطوير صناعة التشفير المحلية.

تقييم اتجاه السياسات المستقبلية

استنادًا إلى تطور السياسات الحالية والبيئة الاقتصادية، يمكن إجراء تقييم موضوعي لاتجاه سياسة الأصول الافتراضية في الصين:

إمكانية و حدود تعديل السياسة

بالنظر إلى التجارب التنظيمية في هونغ كونغ والاعتراف القضائي بملكية الأفراد القانونية، قد يُسمح في المستقبل بأنشطة العملات المشفرة المحدودة تحت شروط معينة، ولكن لا يزال احتمال الإلغاء الكامل للقيود منخفضًا. قد تتبع أي تعديلات سياسية مبدأ "المخاطر القابلة للتحكم، والتقدم التدريجي".

تطور نقاط التركيز التنظيمية

قد تتحول نقطة تركيز الصين في تنظيم الأصول الافتراضية من الحظر الشامل تدريجياً إلى التنظيم القائم على التصنيف، حيث يتم التمييز بين الخصائص الخطرة لأنواع الأصول الافتراضية المختلفة، وتطبيق تدابير تنظيمية متمايزة. وقد تجسد هذا الاتجاه في الممارسات التنظيمية في هونغ كونغ.

تأسيس الإطار السياسي

مع التنفيذ الكامل لإطار تنظيم الأصول الافتراضية في 30 يونيو 2025، ستصبح الرقابة الصينية على الأصول الافتراضية أكثر تنظيمًا وانتظامًا، مما يؤدي إلى تشكيل نظام رقابي موحد يعتمد على بنك الشعب كمركز، وتقليل عدم اليقين في السياسات.

تحديات التنظيم واختيار النظام

تواجه الصين تحديات متعددة في تنظيم الأصول الافتراضية، بما في ذلك:

تحديد الحدود التنظيمية

توجد توتر طبيعي بين سيادة الدولة على تنظيم الأصول الافتراضية والتدفق عبر الحدود. حتى مع فرض حظر صارم، لا يزال بإمكان الأفراد المشاركة في الأسواق الخارجية من خلال مجموعة متنوعة من الوسائل التقنية، مما يشكل تحديًا للنماذج التنظيمية التقليدية.

بناء القدرات التنظيمية التقنية

يتطلب التطور السريع لتقنية blockchain من الهيئات التنظيمية تعزيز قدراتها التكنولوجية باستمرار. وقد عززت الهيئات التنظيمية في الصين من أبحاثها حول تقنية blockchain، بما في ذلك تطوير أدوات التكنولوجيا التنظيمية لتحسين فعالية التنظيم.

التنسيق الدولي ووضع المعايير

تتطلب رقابة الأصول الافتراضية تنسيقًا عالميًا. تشارك الصين في الآليات الدولية مثل مجموعة العمل المالي ( FATF)، وتبحث عن التعاون الدولي في مكافحة الاستخدام غير القانوني للأصول الافتراضية، مع الحفاظ في الوقت نفسه على استقلالية تنظيمها.

استنادًا إلى المعلومات الموثوقة الحالية، لم تعبر الحكومة الصينية بعد عن أي خطط رسمية لرفع الحظر عن البيتكوين أو استخدامه كعملة احتياطية. لا تزال سياساتها تركز على القيود بهدف الحفاظ على الاستقرار المالي، وحماية حقوق المستثمرين، والسيطرة على تدفقات رأس المال. بغض النظر عن كيفية تعديل السياسات، ستظل تتأثر بعوامل جيوسياسية واقتصادية معقدة.