تنصيف بيتكوين: ما تحتاج إلى معرفته

إن تقليل مكافأة البيتكوين هو واحد من أكثر الأحداث أهمية وانتظاراً في نظام العملات المشفرة. لهذه الظاهرة المبرمجة تأثير عميق على كل من العرض المتداول للبيتكوين وديناميكيات السوق.

ما هو تقليم البيتكوين؟

الهافينغ هو آلية مدمجة في بروتوكول بيتكوين تقلل من مكافأة التعدين إلى النصف التي يتلقاها عمال المناجم مقابل التحقق من الكتل في البلوكتشين. يحدث هذا الحدث تقريبًا كل أربع سنوات، أو بشكل أكثر تحديدًا، كل 210,000 كتلة تم تعدينها.

عندما تم إطلاق بيتكوين في عام 2009، كانت المكافأة الأولية لكل كتلة 50 BTC. بعد عمليات النصف المتتالية، بدأت هذه المكافأة في الانخفاض:

• 2012: أول تقسيم - انخفضت المكافأة من 50 إلى 25 بيتكوين
• 2016: النصف الثاني - تم تقليل المكافأة إلى 12.5 BTC
• 2020: ثالث تقسيم - انخفض المكافأة إلى 6.25 BIT
• 2024 (أبريل): ربع النصف - المكافأة الحالية هي 3,125 BTC

تأثير على سوق واقتصاد البيتكوين

يحتوي تقليل المكافأة على عدة تداعيات مهمة على اقتصاد البيتكوين:

خفض التضخم: من خلال تقليل معدل إصدار عملات بيتكوين جديدة، يقلل الهالفينغ من التضخم في عرض BTC، مما يعزز خاصيتها في الندرة المبرمجة.

ضغط على العرض: مع دخول عدد أقل من البيتكوين الجديدة إلى السوق بينما الطلب يبقى أو يزداد، يتم إنشاء ضغط طبيعي على العرض الذي أثر تاريخياً على التقييم على المدى المتوسط والطويل.

أثر ذلك على المعدنين: إن تقليل المكافآت يجبر المعدنين على تحسين عملياتهم، والبحث عن كفاءة طاقة أكبر أو تعويض الانخفاض في الإصدارات من خلال زيادة الرسوم على المعاملات.

البيانات التاريخية والأداء بعد التقسيم

على الرغم من أن كل تقطيع قد تلاه تحركات صعودية كبيرة، من المهم تحليل هذه الأحداث بمنظور:

• بعد تقليل مكافأة التعدين في 2012، كان سعر بيتكوين حوالي 12 دولارًا وشهد نموًا كبيرًا في الأشهر التالية.
• خلال انقسام 2016، كانت بيتكوين تتداول حوالي 660 دولار، تلاها أيضًا تقدير ملحوظ.
• مع تقليل النصف في عام 2020، كان السعر حوالي 8,600 دولار وبعد ستة أشهر وصل إلى 15,700 دولار.
• حدث الانقسام الأخير في أبريل 2024 عندما كانت بيتكوين تتداول بالقرب من $63.000.

تاريخ الهالفينغ التالي

الهافنج القادم لبيتكوين مقرر في مارس 2028. في هذا الحدث، ستنخفض المكافأة لكل كتلة إلى 1.5625 BIT، مما يستمر في نمط الانخفاض التدريجي.

من المهم فهم أن التاريخ المحدد هو تقدير يعتمد على معدل تعدين الكتل الحالي، لذلك قد يختلف قليلاً مع اقترابنا من الحدث.

نظرة طويلة الأجل

يضمن تصميم النصف أن العرض الإجمالي لبيتكوين لن يتجاوز أبدًا 21 مليون عملة، مع تقدير أن آخر بيتكوين سيتم تعدينه حوالي عام 2140. يتناقض هذا النموذج الاقتصادي الانكماشي مع العملات التقليدية ويمثل أحد الركائز الأساسية لقيمة بيتكوين كاحتياطي رقمي.

مع اقترابنا من عملية الانقسام الخامسة في عام 2028، سيكون كل من المستثمرين والمشاركين في السوق في حالة ترقب لكيفية تأثير هذا الحدث على ديناميكيات السوق، مع الأخذ في الاعتبار أن تأثير كل انقسام قد يصبح تدريجياً أقل وضوحاً بسبب نضوج السوق وزيادة رأس المال.