قانون قوة البيتكوين: رياضيات أم سحر السوق؟

لقد كنت أراقب سعر بيتكوين لسنوات الآن، ولا أستطيع إلا أن أشعر بالتشكيك عندما يدعي شخص ما أنه "اكتشف" أسراره الرياضية. ومع ذلك، فإن نظرية قانون القوة هذه تستمر في إثبات خطأي بطرق تجعلني أشكك في فهمي للأسواق.

عندما اقترح عالم الفلك جيوفاني سانتوسطاسي لأول مرة أن بيتكوين يتبع قانون القوة - مثل الزلازل ونمو المدن - استدرت بعيني. محاولة أخرى زائفة علمياً للتنبؤ بما لا يمكن التنبؤ به. لكن اللعنة، كانت صيغته دقيقة بشكل مريب.

المعادلة الأساسية تبدو بسيطة بشكل خادع: السعر = A × ( أيام من الكتلة الجينية)^5.8. هذا الأس exponent 5.8 ليس عشوائيًا؛ من المفترض أنه معدل نمو بيتكوين المحدد. ارسمه على مقياس لوغاريتمي-لوغاريتمي وستحصل على خط مستقيم عبر 15 عامًا. مريح، أليس كذلك؟

ما يزعجني هو كيف تتعارض هذه النظرية مع حكمة السوق التقليدية. لا ينبغي أن تكون الأسواق بهذا القدر من التنبؤ بها. من المفترض أن تكون فعالة وعشوائية ولا يمكن التنبؤ بها. إذا اتبعت Bitcoin حقا هذا النمط الرياضي ، فإنها تكشف عن عرية نظرياتنا المالية.

يجرؤ النموذج على الادعاء بأن بيتكوين سيصل إلى 210,000 دولار بحلول يناير 2026. هذا ليس مجرد أمل—بل هو مستند إلى نفس المعادلة التي توقعت بشكل صحيح اقترابنا من 100,000 دولار في 2024. وهو يشير إلى 1 مليون دولار بحلول 2033. جزء مني يريد أن يفشل هذا بشكل مذهل فقط لإثبات أن الأسواق لا يمكن اختزالها إلى معادلات بسيطة.

ولكن ماذا لو كان صحيحا؟ يشير قانون القوة إلى أن البيتكوين تتصرف كظاهرة طبيعية أكثر من كونها أصلا ماليا. لا يتعلق الأمر بالسعر فحسب - بل يشير إلى أن العملة المشفرة قد تمثل شيئا مختلفا اختلافا جوهريا عما رأيناه في أي وقت مضى.

العلاقة الرياضية مع قانون ميتكالفي مثيرة للقلق بشكل خاص. إذا كانت قيمة بيتكوين تزيد حقًا مع مربع مستخدميها، فنحن نشهد تأثيرات الشبكة تخلق ثروة على نطاق غير مسبوق. من الحق للبنوك التقليدية والمؤسسات المالية أن تشعر بالخوف.

لقد حاولت استخدام حاسبات قانون الطاقة لتوقيت تداولاتي ، لكنها أفضل للتخطيط طويل الأجل من التداول اليومي. عندما انخفضت عملة البيتكوين إلى 15,500 دولار في عام 2022 ، حددها النموذج بشكل صحيح على أنها مستوى دعم قوي. لقد تجاهلته وفاتني فرصة شراء مثالية.

ما هو الأخطر في هذه النظرية هو كيف تشجع على نوع معين من الفيتالية - إذا كانت بيتكوين ستصل إلى مليون دولار أمرًا حتميًا رياضيًا، فلماذا لا ترهن منزلك وتستثمر بالكامل؟ هذا النوع من التفكير يتجاهل التهديدات التنظيمية، والإخفاقات التكنولوجية، وغيرها من الكوارث المحتملة التي لا يمكن لأي نموذج رياضي أن يأخذها بعين الاعتبار.

المستثمرون المؤسساتيون الذين أعرفهم يقومون بهدوء بإدماج تحليل قانون القوة في نماذجهم، بينما يحافظون علنًا على skepticism. إنه يمنح تخصيصاتهم من بيتكوين مظهرًا من الصرامة العلمية التي يحتاجونها لتبرير المراكز أمام المجالس والمستثمرين.

هل هذا حقا علم ، أم أننا نشهد نبوءة تحقق ذاتها؟ ربما تتبع Bitcoin هذا النمط لأن عددا كافيا من الناس يعتقدون أنه يفعل ذلك. الجزء المخيف هو أنه بعد 15 عاما من البيانات ، يستمر النموذج في العمل بغض النظر عما نعتقد.

أنا عالق بين الأدلة الرياضية والحدس السوقي. إذا كنت قد أخبرتني في عام 2009 أن سعر البيتكوين يمكن توقعه باستخدام دالة قوة بسيطة لمدة 15 عامًا القادمة، كنت سأضحك عليك. الآن لست متأكدًا من هو الذي يضحك أخيرًا - الرياضيون أم مؤيدي الأسس السوقية.