نظرية داو: رحلة مشكك عبر نفسية السوق

لقد كنت دائمًا مفتونًا بكيفية تغليف النخبة المالية لتلاعباتها في السوق في نظريات مرتبة. نظرية داو ليست استثناءً - مجموعة من "المبادئ" التي يُفترض أنها تفسر سلوك السوق، ولكن في الواقع، غالبًا ما تخدم كتبرير للأثرياء لاستخراج المال من المتداولين الأفراد مثلي.

تشارلز داو لم يسمه حتى "نظرية" - هذا اللقب جاء بعد وفاته من آخرين شكلوا افتتاحياته في وول ستريت جورنال إلى شيء أكثر رسمية. مريح، أليس كذلك؟ لا يمكن التساؤل عن الرجل عندما لم يعد موجودًا لتوضيح الأمر.

دعني أقدم لك هذا الإطار الذي يُفترض أنه يساعدنا في فهم تحركات السوق، لكن سأقوم بذلك بدون التزيين المعتاد.

السوق يعكس كل شيء؟ نعم، صحيح.

تدعي النظرية أن الأسواق تخفض كل شيء - جميع المعلومات قد تم تسعيرها بالفعل. يتماشى هذا بشكل ملائم مع فرضية السوق الفعالة، التي يتمسك بها العديد من المحللين الفنيين المتعصبين.

لقد شاهدت شركات تطلق أرباحًا مذهلة فقط لأرى أسهمها تنهار لأن بعض المحللين توقعوا نتائج أفضل بنسبة 0.01%. ولا تجعلني أبدأ في الحديث عن التداول من الداخل! إذا كانت الأسواق تعكس كل شيء حقًا، فلماذا يحقق أولئك الذين لديهم معلومات خاصة أداءً أفضل باستمرار من بقية الناس؟

تلك الاتجاهات السحرية في السوق

قسم داو الاتجاهات إلى ثلاثة أنواع:

• الاتجاهات الأساسية (شهور إلى سنوات)
• الاتجاهات الثانوية (أسابيع إلى أشهر)
• الاتجاهات الثانوية ( ساعات إلى أيام )

لقد شاهدت عددًا لا يحصى من المتداولين يتعرضون للهلاك في محاولة لتحديد الاتجاه الذي هم فيه فعليًا. في يوم من الأيام، تظن أنك قد اكتشفت اتجاهًا صعوديًا رئيسيًا، وفي اليوم التالي تجد نفسك قد تعرضت للتصفية لأن ما كنت تعتقد أنه اتجاه صعودي كان في الحقيقة مجرد ضوضاء ضمن اتجاه هابط أكبر.

المراحل الثلاثة للسوق: آلية نقل الثروة

أكثر أجزاء نظرية داو كشفًا تصف ثلاث مراحل من حركة السوق:

1. التراكم - عندما "المال الذكي" ( يقرأ: المستثمرون المؤسسيون الذين لديهم معلومات مميزة) يشترون بهدوء بينما لا يزال الناس العاديون خائفين.

2. المشاركة العامة - عندما يلاحظ المتداولون بالتجزئة (هم!) أخيرًا الاتجاه الصاعد ويبدأون في الدخول، مما يدفع الأسعار للارتفاع.

3. التوزيع - عندما تبدأ نفس المؤسسات التي تراكمت مبكرًا في تفريغ حقائبها على المتداولين الأفراد المتحمسين الذين لا يزالون يشترون في القمة.

إنها حرفياً مخطط لكيفية انتقال الثروة من الجماهير إلى النخب! على الأقل هم صادقون بشأن هذه النقطة.

ارتباط الفهرس المتقاطع: قديم لكن لا يزال مدفوعًا

كان داو يعتقد أن الاتجاهات في مؤشر واحد يجب أن تؤكد الاتجاهات في مؤشر آخر، حيث ركز في البداية على القطاعات الصناعية وقطاعات النقل. كان هذا منطقيًا في القرن العشرين عندما كانت حركة السلع المادية أساسية لجميع الأعمال.

اليوم، مع هيمنة المنتجات الرقمية على الأسواق، فإن هذه القاعدة تبدو بالتأكيد قديمة. ومع ذلك، لا تزال دورات التحليل الفني تعلمها، لأنه من الواضح أن التداول لم يكن معقدًا بما فيه الكفاية بالفعل.

من المفترض أن الحجم مهم

أصر داو على أن الاتجاهات القوية تحتاج إلى حجم تداول كبير. ومع ذلك، لقد رأيت الكثير من المضخات في العملات المشفرة تحدث بحجم تداول ضئيل فقط لتصيد المتداولين المتحمسين. يعرف صانعو السوق هذه القاعدة أيضًا، وهم ليسوا خائفين من استغلالها.

الأفكار الختامية

بينما يستهين البعض بنظرية داو باعتبارها عتيقة، أجدها تكشف عن الحقائق بالضبط لأنها تصف بشكل علني كيفية عمل الأسواق كآليات لنقل الثروة. إن مراحل التراكم، والمشاركة العامة، والتوزيع ليست مجرد ملاحظات سوقية - بل هي خريطة للطريقة التي تحقق بها الأموال المؤسسية أرباحًا بشكل منهجي من حماس التجزئة.

في المرة القادمة التي يروج فيها شخص ما للتحليل الفني كطريق للثروات، تذكر من كتب هذه القواعد ومن يستفيد من اعتقادك بها.