في الـ 24 ساعة الماضية، شهد إثيريوم (ETH) موجة من هبوط الأسعار بنسبة 4.77%، حيث يبلغ سعر التداول الحالي حوالي 4456 دولارًا. ومع ذلك، هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام تحدث في السوق: على الرغم من انخفاض الأسعار، إلا أن الأموال المؤسسية تتدفق بكثافة للشراء.

تشير البيانات إلى أن 9 صناديق تداول ETFs الخاصة بـ إثيريوم في الولايات المتحدة شهدت تدفقًا صافيًا قدره 34138 قطعة من ETH خلال هذه الفترة، حيث استقطب ETF التابع لبلاك روك 18959 قطعة، مما قرب إجمالي حيازته إلى 3.95 مليون قطعة. هذه الحالة من تدفق الأموال التي تتعارض مع اتجاهات الأسعار تسلط الضوء على تعقيد السوق وتناقضاته.

قد يرى العديد من المستثمرين أن صافي التدفق النقدي لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) هو إشارة صعودية، ولكن قد تكون هذه التفسير مبسطًا للغاية. في الواقع، تمثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تخصيص الأموال على المدى الطويل، بينما تتأثر التقلبات السعرية قصيرة الأجل أكثر بالأموال السريعة مثل العقود الآجلة، والعقود الدائمة، والتداول بالرافعة المالية. بينما تستمر صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في جمع الأموال بشكل ثابت، تشهد أماكن التداول الأخرى تخفيض الرافعة المالية، والتصفية، وتدفقات الأموال الخارجة، وهذا هو السبب الرئيسي وراء انخفاض سعر ETH خلال الـ 48 ساعة الماضية.

من منظور شامل، ارتفعت توقعات التضخم لمدة عام واحد التي أصدرتها الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في سبتمبر إلى 3.38%، مما أدى إلى تراجع حاد في توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة. كما عززت تصريحات عضو الاحتياطي الفيدرالي ميلان هذه الرؤية، حيث ألمح إلى أن السياسة النقدية الحالية قد تحتاج إلى البقاء في حالة تشديد لفترة أطول. وهذا يعني أن أسعار الفائدة قد لا تنخفض بسرعة كما توقع السوق سابقًا.

في ظل بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، يجب أن تتقلص نماذج تقييم الأصول ذات المخاطر، وكون ETH من الأصول ذات التقلبات العالية، فإنه يصبح الهدف الرئيسي للتعديلات. بالإضافة إلى ذلك، فإن الجمود في تمويل الحكومة الأمريكية ومخاطر الإغلاق المحتملة، قد أضافت عدم اليقين الإضافي إلى السوق، مما قد يؤدي إلى تأجيل المستثمرين المؤسسيين لزيادة مراكزهم، والتوجه نحو اتخاذ موقف الانتظار.

ومع ذلك، يجب التأكيد على أن التعديل الحالي في السوق لا يعني بالضرورة قدوم السوق الدب. على العكس من ذلك، قد تكون هذه واحدة من المراحل التي يسهل فيها سوء التقدير في السوق الثوري. في هذه المرحلة، يمر السوق بعملية إزالة الرافعة المالية، مما يمهد الطريق للنمو الصحي في المستقبل.

بالنسبة للمستثمرين، من الضروري فهم هذا الديناميكية المعقدة في السوق. عدم تزامن تقلبات الأسعار على المدى القصير مع تدفقات الأموال على المدى الطويل يعكس توقعات المشاركين في السوق المختلفة حول تطور إثيريوم في المستقبل. في هذه الحالة، قد يكون من الحكمة الحفاظ على الهدوء والعقلانية والتركيز على الاتجاهات طويلة الأجل والعوامل الأساسية بدلاً من التركيز المفرط على تقلبات الأسعار على المدى القصير.