VanEck: الانسحاب للخلف في بيتكوين هو تعديل دوري والسيولة العالمية لا تزال تهيمن على حركة السعر

【VanEck：بيتكوين الانسحاب للخلف属于周期性调整 全球 السيولة仍主导 حركة السعر】VanEck发布2025年10月中旬 بيتكوين داخل السلسلة报告，9月中旬至10月中旬的三大核心要点如下： السيولة تدفع دورة السوق لا يزال نمو المعروض النقدي العالمي من M2 يفسر أكثر من نصف تقلبات سعر البيتكوين، مما يعزز مرة أخرى من دور البيتكوين كأصل “مقاوم لتضخم العملات”. على مدار العام الماضي، كانت فترات التداول في آسيا تهيمن على اكتشاف الأسعار، مما يشير إلى أن تشديد السيولة الإقليمية يدفع تقلبات السوق الأخيرة. تنظيف الرافعة يخلق الفرص وصلت العقود الآجلة غير المنفذة لبيتكوين في بداية أكتوبر إلى أعلى مستوى لها عند 52 مليار دولار، تلتها سلسلة من الانسحابات للخلف التي أدت إلى انخفاض بيتكوين بنحو 18% في بداية أكتوبر. حاليًا، تراجعت الرافعة المالية إلى النسبة المئوية 61، كما أن سعر بيتكوين بالنسبة للذهب قريب من أدنى مستوى له في عام، ونعتقد أن هذا ينتمي إلى تعديل منتصف الدورة بدلاً من بدء سوق هابط. داخل السلسلة البيانات تعكس نضوج السوق تظهر الإيرادات والأسعار لعوامل السلسلة الرئيسية (L1) ارتباطًا قويًا، حيث تستمر خزينة بيتكوين في الزيادة من قبل المؤسسات، مما يدل على أن نظام بيتكوين البيئي ينضج ويعزز مكانته المهمة في نماذج تخصيص الأصول.