عندما نتحدث عن الأسهم المعالجة، فإنها حقًا وجود يجعل الناس يحبونها ويكرهونها في سوق الأسهم، أليس كذلك؟ إذا كان لديك تجربة لرؤية زيادة سعر سهم معين بأكثر من 100% في غضون شهر واحد، فقد تكون هذه هي الأسهم المعالجة التي صادفتها. اكتشاف أن شراء وبيع هذه الأنواع من الأسهم ليس بالأمر البسيط مثل الأسهم العادية، كل شيء قد يتغير بسبب إدراج هذا السهم في قائمة الأسهم المعالجة.

أسهم البيع، وهي الأسهم التي تكون ظروف تداولها غير طبيعية في فترة قصيرة، وتكون محل اهتمام خاص من قبل بورصة تايوان للأوراق المالية، قد تكون بسبب ارتفاعات أو انخفاضات كبيرة، أو معدل تحويل مرتفع للغاية، أو زيادة غير طبيعية في حجم التداول. من أجل تهدئة المستثمرين، ستقوم البورصة بوضع بعض القيود على شراء وبيع هذه الأسهم، مثل تمديد فترة المطابقة، وجعل طرق الدفع أكثر تعقيدًا، مما يؤثر مباشرة على سيولة الأسهم.

إذن، هل لا يزال بالإمكان شراء وبيع الأسهم المُعالجة؟ الجواب هو بالتأكيد نعم، لكن التداول سيكون تحت بعض القيود. بشكل عام، تستمر الأسهم في قائمة الأسهم المُعالجة لمدة حوالي 10 أيام عمل، وخلال هذه الفترة لا يمكن إجراء تمويل أو تداول بالهامش، مما جعل العديد من المستثمرين يطلقون على هذه الفترة "السجن" أو "الحبس".

في ديسمبر 2023، تعتبر العديد من الأسهم المعروفة أمثلة، ومن بينها شركات مثل إيفرجراند، وليشان، وهونغ غوانغ، والتي تم إدراجها في قائمة المعالجة. بعد إدراجها في المعالجة، يبدأ التداول في الخضوع لـ"الرقابة البشرية"، وإذا كنت ترغب في إجراء معاملات كبيرة، فإن الأمر يصبح أكثر تعقيدًا.

بالنسبة لعمليات بيع الأسهم، يمكن تنفيذ الصفقة الأولى كل خمس دقائق، بينما تتغير الصفقة الثانية إلى كل عشرين دقيقة. إذا واجهت "حجم التداول اليومي المرتفع جداً"، قد يتم تمديد فترة التصريف. هذه القيود التجارية المعقدة ستؤدي إلى انخفاض حجم تداول الأسهم، مما يزيد من تكلفة العمليات قصيرة الأجل.

تُعرف الأسهم القابلة للتصرف أحيانًا من قبل المستثمرين باسم "كلما زادت القيود، زادت المكاسب"، وهذا لا يعني بالضرورة أن سعر السهم سيرتفع، ولكن لأن الأسهم تصبح أكثر استقرارًا نسبيًا خلال فترة التصرف. ولكن بمجرد رفع القيود، قد تشهد هذه الأسهم جولة جديدة من التقلبات. لكن يجب الانتباه إلى أن القيمة الاستثمارية للأسهم القابلة للتصرف تعتمد على الشركة نفسها، وإدراج الأسهم في حالة التصرف هو مجرد حالة تداول مؤقتة.

لذلك، لتحديد ما إذا كانت الأسهم القابلة للتصرف لها قيمة استثمارية، يجب أن يكون ذلك قائمًا على تحليل الأساسيات والظروف المتعلقة بالشركة. يجب النظر بعناية في الأعمال الأساسية للشركة، والوضع المالي، والمكانة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يوفر مراقبة تدفق الأموال وأي شذوذ في ذلك الكثير من الإشارات.

بالنسبة لما إذا كان مناسبًا للاحتفاظ به على المدى الطويل، فإن تصريف الأسهم غالبًا ما ينطوي على مخاطر عالية. يجب أن تكون حذرًا بشكل خاص في فترات الركود في السوق. يعتقد العديد من المستثمرين أنه إذا كانت الأساسيات جيدة، وكانت فترة التصريف قصيرة، فلا يزال من الممكن الاحتفاظ بها إذا كانوا يتوقعون مستقبلًا جيدًا للشركة.

بشكل عام، على الرغم من أن تداول الأسهم خلال فترة التصفية ليس مريحًا للغاية، إلا أنه كمستثمر، يجب أن تركز على تطور الشركة نفسها وقدرتها على تحمل المخاطر. لا يمكنك أن تتجنبها تمامًا لمجرد أن الأسهم تم إدراجها مؤقتًا في قائمة التصفية. قد يحتاج الأصدقاء الذين يحبون الاستثمار الثابت إلى التفكير جيدًا.