يبدو أن الدولار الأمريكي قد فقد بعض قوته مؤخرًا. لقد انخفض لمدة خمس أسابيع متتالية، وهو الأطول منذ أبريل 2023. تأثرت هذه الموجة من الهبوط إلى حد كبير بتقرير سوق العمل الضعيف في الولايات المتحدة، وكأنها ضربة قوية.

انظر إلى الأداء: يوم الجمعة، انخفض الدولار بنسبة تصل إلى 0.7% في مؤشر بلومبرغ للدولار الفوري. حتى الآن، انخفض الدولار بأكثر من 8% هذا العام مقابل مجموعة من العملات الرئيسية العالمية.

عندما ظهرت بيانات التوظيف، قام المتداولون بسرعة بتعديل مراكزهم. بدأوا في المراهنة على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة هذا الشهر، وربما ليس فقط تعديل طفيف. يتوقع البعض حتى أنه قد يتم خفضها بمقدار نصف نقطة.

يعمل المتداولون على استيعاب توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يواصل خفض أسعار الفائدة، حيث لا يزال "الوحش الخفي" المتمثل في التضخم مستمرًا. قالت الاستراتيجية في TD Securities، جاياتي بهاردواج: "وفقًا لهذا التقرير، قد يقوم السوق بتسعير حركة الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكثر تيسيرًا." وفي الوقت نفسه، أشارت إلى أنه على الرغم من أن الدولار قد يضعف على المدى الطويل، إلا أنه قد يشهد انتعاشًا على المدى القصير.

تتسارع هذه الموجة المتجهة نحو الهبوط. يتوقع المتداولون أن يعود الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة نقدية توسعية بالكامل. أضافت بيانات التوظيف الضعيفة يوم الجمعة الماضي مزيدًا من الوقود على النار. بالإضافة إلى ذلك، لاحظ المستثمرون المخاطر المالية وكذلك سياسة التعريفات الجمركية في عهد ترامب، وهذه العوامل تضغط على الدولار كالأحجار الثقيلة.

قال براد بيشتل، رئيس قسم الفوركس العالمي في جيفريز: "التقرير اليوم واضح أنه ليس جيداً، مما يزيد من الأدلة على أن الاحتياطي الفيدرالي يتخلف عن تطورات الاقتصاد. توقعات السوق لمزيد من تخفيضات الفائدة معقولة، وقد يصبح تقرير التضخم الأسبوع المقبل نقطة تحول للدولار."

من المتوقع أن يكشف تقرير يوم الخميس عن حالة التضخم. وفقًا للتوقعات الأخيرة، من المتوقع أن يرتفع التضخم في أغسطس، بينما ظل معدل التضخم عند 2.7% في شهري يونيو ويوليو. إذا زاد التضخم بشكل كبير، فقد يتراجع الضغط لخفض أسعار الفائدة. ولكن إذا ظل التضخم مستقرًا أو حتى انخفض، فقد يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءً.

ومع ذلك، لا يريد المتداولون الانتظار. لقد بدأت صناديق التحوط والمضاربون الآخرون في اتخاذ مراكز البيع. وفقًا لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة، اعتبارًا من 26 أغسطس، بلغت صافي مراكز البيع بالدولار 5.6 مليار دولار، وكانت سلبية منذ شهر أبريل ولا تزال في ارتفاع.

يوم الجمعة الماضي، بدأت العملات الرئيسية هجومًا مضادًا ضد الدولار الأمريكي. حيث ارتفع الين والفرنك السويسري بنحو 1%. ومع ذلك، جاء الدولار الكندي متأخرًا بعض الشيء بعد صدور بيانات التوظيف، حيث أظهرت البيانات أن الوظائف في كندا انخفضت للشهر الثاني على التوالي. وهذا يزيد من احتمال قيام بنك كندا المركزي بخفض أسعار الفائدة، مما يزيد الضغط على الدولار في منطقة أمريكا الشمالية.

يبدو أن بعض المؤشرات الاقتصادية في المستقبل ستؤثر على مصير الدولار، ما رأيك؟ هل تشعر أن الأسواق المالية مثل "لغز" يصعب حله؟ مرحبًا بك في مشاركة آرائك!