USD: الدولار الثابت - تحليل Gate

وصلت المراجعة التي طال انتظارها لبيانات التوظيف الأمريكية لفترة أبريل 2024 إلى مارس 2025، خاصة بعد التقرير المخيب للآمال لسوق العمل الأمريكي يوم الجمعة الماضي. كشفت الأرقام عن مفاجأة سلبية كبيرة: بينما كانت التوقعات تشير إلى مراجعة سلبية بحوالي 680,000 وظيفة، أفاد مكتب إحصاءات العمل بتقليص فعلي قدره 911,000، أو -0.6%. تتجاوز هذه المراجعة بكثير التعديل المتوسط البالغ 0.2% على مدى العقد الماضي، مما يجعلها كبيرة بشكل غير عادي، وفقًا لمحلل سوق من Gate.

تضخم الولايات المتحدة يظهر ارتفاعًا تدريجيًا

على الرغم من حجم هذا التعديل، إلا أن الدولار ظل غير متأثر إلى حد كبير. قد يكون هذا الافتقار إلى رد الفعل مبررًا لعدة أسباب. أولاً، تمثل هذه الأرقام وجهة نظر استرجاعية، تتعلق بفترة قد مضت بالفعل. عادةً ما تحافظ الأسواق المالية على منظور يستشرف المستقبل. في أعقاب التقرير المخيب للآمال لسوق العمل في أغسطس، وخاصة بعد البيانات المخيبة للآمال من الشهر السابق، كانت التوقعات السوقية بشأن أسعار الفائدة الأمريكية قد خضعت بالفعل لتعديلات كبيرة.

حالياً، يعتبر بعض المشاركين في السوق حتى إمكانية تحرك بمقدار 50 نقطة أساسية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في حين أن مراجعة البيانات التاريخية يوم أمس قد تزيد قليلاً من احتمالية تعديل أكثر جوهرية، إلا أنها لم تقدم أي رؤى رائدة تستدعي تغييراً كبيراً آخر في التوقعات أو تحفيز تحركات ملحوظة للدولار. الأرقام المعدلة، في جوهرها، تعكس الماء تحت الجسر.

التركيز الآن يتجه نحو مؤشرات بيانات الأسعار وما إذا كانت الآثار الأولية للتعريفات بدأت تظهر. اليوم، سيتوجه انتباه السوق نحو أسعار المنتجين، بحثًا عن علامات على أن الشركات تعاني من ارتفاعات أسعار مبكرة بسبب تنفيذ التعريفات. ومع ذلك، فإن أسعار المستهلكين، المقرر إصدارها غدًا، تحمل أهمية أكبر. شهدت الأشهر الأخيرة ارتفاعًا معتدلًا في التضخم الأمريكي، حيث أظهرت الأرقام الأخيرة معدل 2.9% على مستوى العنوان ومعدل 3.1% على المستوى الأساسي على أساس سنوي. من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه، على الرغم من أنه دون الإشارة إلى ضغوط أسعار كبيرة قد تثني الاحتياطي الفيدرالي عن تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة في الأسبوع المقبل.

ملاحظة: هذه المعلومات مقدمة لأغراض تعليمية فقط ويجب عدم تفسيرها كنصائح مالية. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.