"التمويل اللامركزي" لل"وول ستريت" داخل السلسلة، تحليل كيفية بناء Maple Finance لنموذج جديد للائتمان المؤسسي.

1. الملخص

تأسست Maple Finance كمنصة بروتوكول التمويل اللامركزي (DeFi) من قبل فريق ذو خلفية في السوق المالية التقليدية، حيث تم تحديدها ك"سوق رأس المال داخل السلسلة" على مستوى المؤسسات. على مدار السنوات الثلاث الماضية، مرت بعملية توسع سريع، وكشف عن المخاطر، وإعادة هيكلة النظام. كان البروتوكول في البداية يركز على القروض غير المضمونة كنقطة بيع أساسية، حيث تم توزيع قروض تزيد عن 2 مليار دولار، ولكن في نهاية عام 2022، تعرضت لضربة شديدة بسبب تخلف المقترضين عن السداد، مما أدى إلى انخفاض حاد في إجمالي القيمة المقفلة (TVL). في عام 2023، أطلق الفريق Maple 2.0، معززًا الشفافية وإدارة المخاطر، ووسع نطاق الأعمال الجديدة لتشمل استثمارات في السندات الحكومية داخل السلسلة وقروض للأصول في العالم الحقيقي. حاليًا، استعادة البروتوكول إجمالي القيمة المقفلة (TVL) إلى 58 مليون دولار، حيث زاد بنسبة تزيد عن 4 مرات خلال الأشهر القليلة الماضية، ووصل حجم منتج ترميز السندات الحكومية إلى 27 مليون دولار. حتى الآن، قامت Maple بتوزيع أكثر من 4 مليارات دولار من القروض. كما أن إجمالي القيمة المقفلة (TVL) للمنصة تجاوز 300 مليون دولار، وتم توزيع ما يقرب من 60 مليون دولار على مزودي السيولة. وحتى لحظة كتابة هذا المقال، كانت التقييم المخفف بالكامل 180 مليون دولار.