بسبب القيمة القصوى القابلة للاستخراج، يواجه التمويل اللامركزي تحديات

تُشير القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV) إلى العملية التي يحصل من خلالها المعدّنون أو المدققون على الأرباح من خلال إعادة ترتيب ترتيب المعاملات داخل الكتلة، مما يشكل تحديًا كبيرًا للمؤسسات المالية التي تفكر في اعتماد التمويل اللامركزي (DeFi). أشار أدتيتيا باليبو، الرئيس التنفيذي لشركة DEX Labs وأحد المساهمين الرئيسيين في منصة DerivaDEX لتداول المشتقات الرقمية اللامركزية، إلى أن MEV تعيق اعتماد المؤسسات لـ DeFi، مما يؤثر في النهاية على مستخدمي التجزئة. أوضح باليبو أن جميع الأسواق الإلكترونية تواجه مشاكل مشابهة لـ MEV بسبب عدم التوازن المعلوماتي في ترتيب بيانات المعاملات. ويعتقد أن الحل يكمن في منع تسرب بيانات تدفق الطلبات قبل التنفيذ. يمكن تحقيق ذلك من خلال معالجة المعاملات في بيئات تنفيذ موثوقة، حيث تتم معالجة المعاملات بشكل سري من خلال آليات مثل خزائن الأموال. تقوم هذه البيئات بتشفير نوايا المعاملات على جانب العميل، وتقوم بفك تشفيرها فقط في المناطق الآمنة بعد الترتيب، مما يمنع عمليات التداول المسبق ويحمي المستخدمين من استراتيجيات التلاعب في السوق مثل هجمات السندويش. أدى ظهور MEV في بنية التشفير وDeFi إلى نقاشات حادة بين قادة الصناعة ومؤسسي البروتوكولات. هم قلقون من أن MEV قد يؤدي إلى تفاقم المركزية، وزيادة التكاليف، ويعيق الانتشار على نطاق واسع. أشار باليبو إلى أن نقص خصوصية المعاملات يعيق مشاركة المؤسسات في DeFi، حيث يعرضها لمخاطر التلاعب في السوق والتداول المسبق. وأكد أن مشاركة المؤسسات ضرورية لعمل الأسواق المالية بسلاسة، حيث توفر البنية التحتية اللازمة للمعاملات. أوضح باليبو أيضًا أن المؤسسات توفر فرص تجارة المراجحة غير الاستغلالية، مما يساعد في كبح التقلبات السعرية والحفاظ على توازن أسعار الأصول في جميع التبادلات. حذر من أنه بدون مشاركة المؤسسات، قد تنفد السيولة، وقد ترتفع التقلبات، وقد يتفاقم التلاعب في السوق. قد ترتفع كلفة العملية. إن حيوية وتنوع أنشطة التداول أمران حاسمان لصحة السوق.