العملة المستقرة وترميز الأصول للودائع البنكية: الجدل المتزايد في مجال التكنولوجيا المالية

تستكشف البنوك والمؤسسات المالية استخدام الإيداعات المصرفية المرمزة، أي تسجيل أرصدة البنوك على البلوكتشين. ومع ذلك، يعتقد أوميد مالاكان (Omid Malekan)، أستاذ مساعد في كلية كولومبيا، أن هذه التقنية قد تُستبدل في النهاية بالعملات المستقرة. يشير مالاكان إلى أن الكيانات التي تصدر عملات مستقرة مع ضمانات مفرطة (التي تحتفظ باحتياطيات نقدية أو معادلات نقدية قصيرة الأجل بنسبة 1:1 مع الرموز الخاصة بها) توفر ضمانات أكثر أمانًا من البنوك ذات الاحتياطيات الجزئية التي تصدر إيداعات مرمزة. تتمتع العملات المستقرة بإمكانية التجميع، مما يسمح لها بالانتقال والاستخدام في مجموعة متنوعة من السيناريوهات ضمن النظام البيئي التشفير. بالمقابل، تتطلب الإيداعات المرمزة الحصول على ترخيص، وتخضع لرقابة التعريف بالهوية (KYC)، ولها وظائف محدودة. يقارن مالاكان الإيداعات المصرفية المرمزة بحسابات الشيكات، حيث يمكن إصدار الشيكات فقط لعملاء آخرين من نفس البنك، مما يثير تساؤلات حول جدواها في المدفوعات عبر الحدود، وخدمة الفئات غير المصرفية، أو المشاركة في التمويل اللامركزي (DeFi). تتوقع ستاندرد تشارترد أن قطاع الأصول الحقيقية المرمزة (RWA) الذي يغطي العملات القانونية، والعقارات، والأسهم، والسندات، والسلع، والفنون، والمقتنيات، سينمو بشكل ملحوظ، وسيصل حجمه إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028. في الوقت نفسه، على الرغم من أن قانون GENIUS للعملات المستقرة يمنع إصدار العملات المستقرة ذات العوائد، إلا أن جهات إصدار العملات المستقرة لا تزال تبحث عن طرق لمشاركة العوائد مع العملاء. أدى ذلك إلى تنافس بين الإيداعات المصرفية المرمزة والعملات المستقرة ذات العوائد، حيث تقدم جهات إصدار العملات المستقرة عوائد في شكل مكافآت عملاء. تعبر جماعات الضغط المصرفية عن قلقها بشأن العملات المستقرة ذات العوائد، خشية أن تؤدي مشاركة الفائدة مع العملاء إلى تقليل حصة سوق البنوك. حاليًا، يبلغ معدل العائد المتوسط لحسابات التوفير في البنوك الأمريكية والبريطانية أقل من 1%. العملات المستقرة التي تتجاوز هذا السعر تجذب العملاء. انتقد أستون كامبل، أستاذ في جامعة نيويورك، مقاومة الصناعة المصرفية للعملات المستقرة ذات العوائد.