في الأسابيع القليلة الماضية، أصبحت إغلاق الحكومة الأمريكية حرب نطاق تداول محدد. لقد مضى 36 يومًا، وهو رقم قياسي تاريخي.

تم تجميد حساب وزارة المالية، ولم يعد بالإمكان تنفيذ الميزانية، وأصبح الوضع المالي مضغوطًا بشكل مباشر. في الأسبوع الماضي، ارتفع SOFR (سعر الفائدة على القروض الليلية المضمونة) فجأة، وارتفعت تكلفة الاقتراض على المدى القصير بشكل ملحوظ - بدأ المال في النظام المصرفي ينفد. بمجرد أن تتوقف السيولة، يكون للسوق أول رد فعل. التحركات الكبيرة في الأسهم الأمريكية مؤخرًا تعكس هذه المنطق.

المشكلة الأكثر تعقيدًا هي التوقيت. يوم الانتخابات في 4 نوفمبر، ويوم 7 يتوقف الكونغرس عن العمل، وفي نهاية الشهر يكون هناك ذروة السفر بسبب عيد الشكر. إذا استمر مراقبو الهواء وموظفو الأمن في عدم الحصول على رواتبهم، فقد يتعطل نظام المطارات تمامًا. في ذلك الوقت، سيكون الضغط العام أكبر بكثير من مفاوضات الميزانية نفسها، ولن يتمكن الجمود السياسي من التحمل.

تاريخياً، كانت إغلاق الحكومة دائماً تسحب حتى تصبح خارج السيطرة. تلك التي حدثت في عام 2019 كانت نتيجة تأخيرات في المطارات، وانقطاع الرواتب مما أدى إلى ردود فعل عامة، وفي النهاية، اضطرت الحكومة إلى تقديم تنازلات. لكن هذا الوقت الخلفية أكثر تعقيداً: العجز المالي أعلى، وحد الدين أقرب، والسيولة في السوق أكثر هشاشة.

تضغط الجداول الزمنية ونقاط الضغط تقريبًا في بداية نوفمبر. إذا استمر التوقف حتى قبل عيد الشكر، فإن الولايات المتحدة تواجه ليس فقط أزمة سياسية، بل قد تظهر أيضًا ردود فعل متسلسلة في الأسواق المالية والاقتصاد الحقيقي. بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن تزايد الضغوط على السيولة غالبًا ما يعني زيادة التقلبات، لذا يجب الانتباه إلى التغيرات في السيولة خلال الأسابيع القليلة القادمة.