عندما تفهم كيفية عمل Morpho، ستدرك أنه ليس لعبة تدفق. ما تهدف إليه هو شيء أكثر عمقًا - تفكيك بروتوكول الإقراض إلى هيكل معياري يمكنه العمل بشكل مستقل، يمكن التدقيق فيه، ويمكنه التعامل مع التنظيم.

**ما هي نقاط الضعف في الحلول التقليدية؟**

في السابق كانت تلك بروتوكولات الاقتراض والإقراض، بعبارة أخرى، كانت مجرد نظام «فخ» جماعي. تم وضع جميع الأصول في نفس الخزان، وكانت السيولة كافية، لكن المشاكل جاءت معها: إذا انهار أحد العملات، كان على الخزان بأكمله تحمل ضغط التسوية؛ كما أن سعر الفائدة كان موحدًا، وكان من يرغب في الاقتراض ويقدم فائدة مرتفعة لا يجد قناة، ومن يرغب في الإقراض ويود خفض الفائدة لم يكن هناك من يهتم، وكان كلا الجانبين يشعران بالاحتباس.

**الحل الخاص بـ Morpho Blue: فتح دفتر حساب مستقل لكل زوج من الأصول**

إنه يجعل كل علاقة اقتراض وإقراض (مثل اقتراض USDC مقابل رهن ETH، واقتراض DAI مقابل رهن BTC) سوقًا مستقلاً. كل سوق تدير شؤونه الخاصة: ما هو الضمان، وما هي العملة المقترضة، وأين يتم تحديد خط التصفية، وأي Oracle يتم استخدامه لتغذية الأسعار - كل ذلك يتم تكوينه بشكل مستقل، ويتم حساب إدارة المخاطر بشكل منفصل.

خذ مثالاً: هذا يشبه تحويل السفينة الكبيرة إلى تصميم متعدد المقصورات. إذا تسرب الماء في المقصورة A فلن تغمر المقصورة B، وإذا حدثت مشكلة سيشمل التعويض مقصورة واحدة فقط، وستظل السفينة قادرة على الإبحار.

**هذا التصميم يجلب ثلاثة تغييرات مباشرة:**

1. المخاطر محصورة في سوق واحد
2. يمكن لكل زوج من الأصول تعديل سعر الفائدة بناءً على العرض والطلب
3. حدوث مشكلة يؤثر فقط على السوق المعني، ولن ينتشر إلى العالم بأسره

جوهر الأمر هو أنه حول "رنين الحوض الكبير" إلى "عزل حجرة الأقسام"، وهذا هو حقاً الخندق الحقيقي لاستقرار البروتوكول.