أخبار كبيرة صدرت للتو من واشنطن — وزارة الخزانة و مصلحة الضرائب الأمريكية أصدرتا توجيهات جديدة تمنح بشكل أساسي منتجات التداول في العملات المشفرة المتمثلة في الصناديق المتداولة إمكانية المشاركة في عملية إثبات الحصة (staking) وتحويل مكافآت الإثبات مباشرة إلى المستثمرين.

هذه في الواقع خطوة مهمة جدًا. لعدة أشهر، كانت هناك منطقة رمادية حول ما إذا كانت منتجات التداول يمكنها المشاركة في عملية إثبات الحصة دون أن تؤدي إلى مشاكل ضريبية أو تعقيدات تنظيمية. مديرو الأصول كانوا يراقبون عن بعد، يشاهدون إطلاق صناديق بيتكوين وإيثيريوم الفورية، ويتساءلون متى يمكنهم الاستفادة من عائدات الإثبات الممتعة تلك.

الآن الطريق أصبح واضحًا. القواعد الجديدة توضح كيف يمكن لهذه المنتجات المشاركة في شبكات إثبات الحصة، وكسب المكافآت، وتوزيعها على المساهمين — كل ذلك مع الالتزام بالأطر الضريبية الحالية. نحن نتحدث عن مليارات محتملة من الأصول التي يمكن أن تبدأ الآن في توليد دخل سلبي من خلال أنشطة التحقق.

ما هو مثير هنا هو توقيت الإعلان. أصبحت عملية الإثبات مصدر دخل ضخم في عالم العملات المشفرة — فقط إيثيريوم لديه أكثر من $100 مليار مُثبت على شبكته. اللاعبون في التمويل التقليدي كانوا يراقبون هذا المجال بجد، لكنهم كانوا بحاجة إلى وضوح تنظيمي قبل أن يغامروا. قد تكون هذه التوجيهات هي ما كانوا ينتظرونه بالضبط.

بالطبع، التفاصيل مهمة. لا يزال على مديري الأصول تحديد ترتيبات الحفظ، وتحديد كيفية حساب المكافآت لأغراض الضرائب، والتعامل مع التحديات التشغيلية لإدارة بنية التحقق على نطاق واسع. لكن على الأقل الآن هناك خارطة طريق.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، هذا قد يعني الوصول إلى عوائد الإثبات من خلال أدوات استثمارية مألوفة دون الحاجة إلى تشغيل عقد أو التعامل مع أمان المحافظ بأنفسهم. هذا هو نوع المنتج الذي يمكن أن يجلب رأس مال جديد جدي إلى أنظمة إثبات الحصة.

صناعة العملات المشفرة كانت تدفع من أجل هذا النوع من الاعتراف التنظيمي لسنوات. سواء كان هذا يفتح الأبواب على مصراعيها أو يفتح فقط الباب، يبقى أن نرى، لكنه بالتأكيد خطوة نحو اعتماد المؤسسات لبنية إثبات الحصة.