البنك المركزي الفيتنامي للتو اسقط توقعاته لعام 2025، ويدعو إلى توسيع الائتمان بين 19% و 20%. هذا هدف نمو عدواني للغاية، خاصة عند النظر في التشديد النقدي العالمي الذي شهدناه في أماكن أخرى.

ماذا يعني هذا؟ حسنًا، عادةً ما تشير زيادة نمو الائتمان إلى ضخ المزيد من السيولة في النظام. بالنسبة لاقتصاد فيتنام، يمكن أن يغذي ذلك توسع الأعمال وإنفاق المستهلكين. لكن هنا المفاجأة—عندما تفتح المالية التقليدية الأبواب على مصراعيها هكذا، فإنها غالبًا ما تخلق تأثيرات جانبية على الأصول البديلة.

راقب كيف تتطور هذه الأمور. لقد ارتبطت زيادة السيولة في الأسواق الناشئة تاريخياً بزيادة في شهية المخاطر. سواء كانت هذه السيولة تتدفق إلى الأسهم، أو العقارات، أو الأصول الرقمية لا يزال يتعين رؤيته، لكن موقف البنك المركزي يخبرنا أنهم يراهنون على النمو بدلاً من الحذر هذا العام.