بيتكوين تتراجع دون 104 ألف دولار: لماذا المؤسسات تسحب استثماراتها

أسبوع بيتكوين العنيف يزداد سوءًا. بعد هبوط بنسبة 3.2% خلال 24 ساعة إلى 103,849 دولارًا، الآن العملة الملكية منخفضة بنسبة 17.5% من ذروة أكتوبر—وسوق العملات المشفرة أفرغت 1.3 مليار دولار في عمليات تصفية خلال الليل. إليك ما كسر الأمور فعلاً.

فعل الفيدرالي هذا

تبدأ القصة عند الاحتياطي الفيدرالي. نعم، خفضوا المعدلات بمقدار 25 نقطة أساس. نعم، هذا يجب أن يكون إيجابيًا. لكن تعليقات جيروم باول التالية قتلت الجو: قد لا تحدث تخفيضات أخرى في 2025. هذا تصعيد حذر مغطى بلغة متحفظة، والمؤسسات كرهت ذلك.

النتيجة؟ $800 مليون فرّ من صناديق بيتكوين ETF الأسبوع الماضي—أكبر هروب منذ مارس. المشترون المؤسسيون، الذين كانوا يمتصون تقريبًا كل بيتكوين يُنقب يوميًا، اختفوا الآن. الطلب انخفض لأول مرة منذ 7 أشهر دون العرض.

مؤشر الخوف والجشع صرخ إلى 27 (الأدنى منذ مارس 2025). هذا ليس بعد منطقة الاستسلام، لكنه قريب.

التحليل الفني أصبح قاسيًا

هذه ليست مجرد مشاعر—الرسم البياني قبيح:

• بيتكوين انخفض تحت كل المتوسطات المتحركة الرئيسية (10، 50، 200 EMA/SMA)
• RSI عند 35: فنيًا مفرط في البيع، لكن الزخم لن يدعم انتعاشًا
• MACD عند -1,677: إشارة هبوطية مستمرة
• مؤشر الزخم عند -7,831: المشترون توقفوا عن الشراء

منطقة الدعم $103,500–$100,000 هي الخط الأخير. كسرها يعني اختبار مستويات أدنى.

تصفية الرافعة المالية قاسية

هنا يصبح الأمر فوضويًا. أكثر من $1 مليار دولار في مراكز طويلة بالرافعة تم تصفيتها خلال 24 ساعة. انخفضت الفائدة المفتوحة بنسبة 8.4% مع ذعر المتداولين لإغلاق مراكزهم.

حجم المشتقات انفجر إلى $1.95 تريليون (ارتفاع 142% في يوم واحد)—هذا ليس أموال جديدة، بل نفس الأموال تتدفق خارج السيطرة. معدلات التمويل أصبحت سلبية (-0.0036%)، مما يؤكد أن المتداولين يتوقعون مزيدًا من الانخفاض.

إيثيريوم، سولانا، XRP، و BNB انخفضت كل منها بنسبة 5-9% خلال نفس الفترة. العملات البديلة تتعرض للتدمير بشكل أسوأ من بيتكوين.

فخ السيطرة

سيطرة بيتكوين ارتفعت إلى 60.1%—المستثمرون يفرون من العملات البديلة بسرعة. عادةً ما يستمر هذا حتى تتحسن السيولة ويعود شهية المخاطرة. إذا بقيت السيطرة فوق 60.5%، فإن العملات البديلة عالقة في برزخ مع أوامر ضعيفة وغياب للمشترين.

ما هو الوضع الآن؟

انتعاش قصير المدى قد يحدث إذا ارتدّت بيتكوين فوق 108,800 دولار—وهذا يدل على عودة المشترين. لكن البيئة الكلية معادية، وبدون تدفقات ETF تتزايد، بقاء المؤسسات على الهامش هو المشكلة الأكبر.

المستويات الرئيسية للمراقبة:

• 108,800 دولار: إذا أغلقنا فوقها، فهذه بداية مرحلة التعافي
• 103,500 دولار: إذا كسرته، فالسد النفسي انتهى
• تدفقات ETF: راقب البيانات الأسبوعية—إذا لم تتغير، فنحن في تصحيح أطول

الخلاصة: هذا الانخفاض كان جزئيًا فنيًا، وجزئيًا ضغط مشتقات، لكنه في الغالب ما هو كلي. تعليق الفيدرالي “ربما لا مزيد من التخفيضات” أعاد توقعات السوق إلى نقطة الصفر، والمؤسسات لا تشتري الانخفاضات حتى تتضح الصورة.