انتعاش السكر يواجه عقبة مع توقع وفرة عالمية

قفز سعر السكر في نيويورك لشهر مارس +1.52% يوم الاثنين، والسكّر الأبيض في لندن +1.83%—لا تزال عمليات تغطية المراكز القصيرة مستمرة بعد أدنى مستوياتها في خمس سنوات الأسبوع الماضي. يبدو الأمر صعوديًا من الظاهر، لكن هناك مشكلة: البرازيل على وشك إغراق السوق.

تتوقع شركة Datagro أن يصل إنتاج البرازيل من السكر لموسم 2026/27 إلى رقم قياسي قدره 44 مليون طن متري (+3.9% على أساس سنوي)، وأن المصانع تقوم بالفعل بمعالجة المزيد من قصب السكر لإنتاج السكر (48.24% مقابل 47.33% العام الماضي). وفي الوقت نفسه، الهند تتعافى بقوة—موسم الأمطار الموسمية أعلى من الطبيعي بنسبة 8% (الأقوى خلال 5 سنوات)، ومن المتوقع أن يقفز الإنتاج بنسبة 19% ليصل إلى 34.9 مليون طن متري. والأسوأ من ذلك، أن الهند قد تصدر 4 ملايين طن بدلًا من المتوقع 2 مليون طن، مما يفيض الأسواق العالمية.

تايلاند (أحد #3 producer, #مصدري السكر العالميين) أيضًا ترفع الإنتاج—من المتوقع أن يرتفع محصول 2025/26 بنسبة +5% ليصل إلى 10.5 مليون طن متري.

الرياضيات: تتوقع منظمة ISO عجزًا قدره -231 ألف طن متري لموسم 2025/26 (بانخفاض 95% عن عجز العام الماضي البالغ -4.88 مليون طن متري). وزارة الزراعة الأمريكية أكثر تشاؤمًا، وتتوقع أن ترتفع المخزونات العالمية بنسبة 7.5% لتصل إلى 41.188 مليون طن متري.

الخلاصة؟ الانتعاش على المدى القصير حقيقي، لكن الفائض الهيكلي هو القصة الأكبر. منتجو السكر في البرازيل حصلوا على زيادة بنسبة 0.35% مع ارتفاع الريال، لكن ذلك لن ينقذ الأسعار عندما تصل 3-4 ملايين طن من العرض الجديد.