ما هو القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)؟ السر الذي يجب أن يعرفه كل مستثمر في التمويل اللامركزي

إذا كنت قد قضيت بعض الوقت في عالم العملات الرقمية، فمن المؤكد أنك سمعت عن TVL (القيمة الإجمالية المقفلة). يبدو الأمر معقدًا، لكنه أبسط مما يبدو.

بكلمات بسيطة

TVL هو بشكل أساسي إجمالي الأموال التي يحتفظ بها المستخدمون في بروتوكولات التمويل اللامركزي لتحقيق عوائد. تخيل أنه مثل مجموع كل المدخرات التي يتركها الناس في بنك لامركزي.

قبل عامين فقط، كان TVL يقارب $400 ملايين$169 . اليوم نحن في أرقام تصل إلى **(مليارات) على مستوى العالم. يهيمن إيثريوم على معظم هذه الودائع. بمعنى آخر، سوق التمويل اللامركزي تضاعف أكثر من 400 مرة في فترة قصيرة.

كيف يُحسب؟

لنفترض أنك تقوم بإيداع:

• 1000 دولار في الستاكينج للتحقق من المعاملات (تحصل على مكافآت)
• 1000 دولار لإقراض الآخرين (تحصل على فوائد)
• 1000 دولار في تجمع السيولة للتداول (تحصل على عمولات)

إجمالي TVL لهذا البروتوكول = 3000 دولار. بهذه السهولة.

كيف تستخدم TVL للاستثمار بشكل أفضل

هنا يأتي الجزء المثير. منصات مثل Aave، Uniswap و PancakeSwap تصدر رموزًا. يمكنك تقييم ما إذا كانت مرتفعة أو منخفضة باستخدام هذه المعادلة:

رأس المال السوقي ÷ TVL = النسبة

يشبه نسبة P/B في الأسهم. كلما كانت أقل، كان أفضل (أقل مخاطرة).

مثال حالي:

• Aave: 0.29 (مُرَتَّب جدًا)
• Uniswap: 2.40 (مرتفع مقارنة)
• PancakeSwap: 0.85 (متوسط$118

ثلاثة أشياء يخبرك عنها TVL

1. إذا كان تقييم رمز معين عادلًا: نسبة منخفضة تشير إلى أن السوق لم يعطِه القيمة الحقيقية بعد. نسبة عالية قد تدل على فقاعة.

2. حالة سوق التمويل اللامركزي: إذا قسمنا القيمة السوقية الإجمالية لكل DeFi على إجمالي TVL )(مليارات)، نحصل على 0.70. هذا يعني أنه لا توجد حالة من الهوس غير المنضبط $1 يبدأ القلق عندما تصل إلى 3-4.

3. إذا كانت منصة شرعية: تجنب البروتوكولات غير المعروفة ذات TVL منخفض جدًا. الأفضل منها لديه أكثر من مليار ويخضع لتدقيق من شركات مثل CertiK. الأمر أشبه بالثقة في الشركات ذات البيانات المالية المدققة.

النقطة

TVL لا يقول كل شيء، لكنه إشارة مهمة. يساعدك على معرفة ما إذا كنت تدخل في منصة قوية أو عملية احتيال مخفية. وإذا كنت تريد تقييم رموز DeFi، فإن هذا النسبة يوفر عليك الكثير من التحليل غير الضروري.

باختصار: TVL عالي + نسبة رأس المال السوقي إلى TVL منخفضة + التدقيق = فرصة أفضل.