حلل السياسات من المعهد المستقل مؤخراً نهج الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسة النقدية. الحجة الأساسية؟ إن إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة كأداة لتقييد تدفق رأس المال قد يسبب ضرراً أكثر من النفع.

عندما تحافظ البنوك المركزية على تكاليف الاقتراض العالية لفترات طويلة، فإنها تضع في الأساس قبضة خانقة على السيولة. بالتأكيد، فهذا يخفف من التضخم - لكن بأي ثمن؟ تكافح الشركات لتأمين التمويل للتوسع. تواجه الشركات الناشئة ظروف تمويل قاسية. حتى اللاعبين الراسخين يجدون أنفسهم مقيدين.

تثير النقد سؤالًا مشروعًا: هل استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي تتسبب في أضرار جانبية تفوق الفوائد؟ في الأسواق حيث تهم سرعة رأس المال - بما في ذلك العملات الرقمية - تؤثر هذه القرارات الكلية على كل شيء من تمويل المشاريع إلى مشاعر التجزئة.

يجادل بعض الاقتصاديين بوجود طريق وسط. بينما يقول آخرون أننا قد تجاوزنا بالفعل نقطة السياسة المثلى. في كلتا الحالتين، تظل المناقشة حول سياسة أسعار الفائدة واحدة من أهم المناقشات لأي شخص يراقب ديناميات السوق في الوقت الحالي.