#数字资产代币化浪潮 رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، كاشكالي، أدلى بتصريحات جديدة تستحق انتباه جميع مستثمري التشفير. باعتباره شخصية معروفة بكونها متشددة داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED)، قد تؤثر تصريحاته هذه على توقعات الكثيرين بشأن سوق نهاية العام.

لنبدأ بموقفه الأساسي: إن المرونة التي أظهرتها الاقتصاد الأمريكي تفوق التوقعات، قوية لدرجة أنه يعتقد أن خفض الفائدة في أكتوبر كان قرارًا خاطئًا تمامًا. أما بالنسبة لاجتماع ديسمبر؟ فإن موقفه غير واضح للغاية - "قد يتم التخفيض أو لا"، وهذه العبارة الغامضة تكشف في حد ذاتها عن إشارة حذرة. والأهم من ذلك، أنه بدأ أيضًا في التراجع عن توقعاته الخاصة بتخفيض الفائدة في عام 2025، حيث أن الأدلة على تباطؤ الاقتصاد ليست واضحة كما كان يُعتقد.

ماذا يعني هذا لسوق التشفير؟

أكثر التأثيرات مباشرة تتعلق بتوقعات السيولة. الأداء الاقتصادي القوي عادة ما يصاحبه ضغط تضخمي مستمر، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي (FED) على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. نتيجة لذلك، سيتم تأجيل دخول "المال الرخيص" - أي الأموال ذات التكلفة المنخفضة - في السوق. قد تواجه الأصول ذات المخاطر مثل $BTC و $ETH ضغطًا غير مرئي من حيث السيولة على المدى القصير، حيث أن المستثمرين في بيئة ذات أسعار فائدة مرتفعة يميلون أكثر لاختيار السندات الحكومية التي توفر عائدًا خاليًا من المخاطر.

ولكن لا تكن متشائمًا للغاية. أشار كاشكالي إلى أن وضع أرباح الشركات جيد، وأنه متفائل بشأن عام 2026، مما يدل على عدم وجود مخاطر انهيار في الأساسيات الاقتصادية. بالنسبة لسوق التشفير، فإن البيئة الاقتصادية الصحية على المدى الطويل هي في الواقع عامل دعم - فبعد كل شيء، لا أحد يرغب في المراهنة على الأصول ذات التقلبات العالية في حالة الركود الاقتصادي.

الآن المفتاح هو متابعة بيانات CPI الأمريكية وتقارير الوظائف غير الزراعية في الأسابيع المقبلة. ستؤثر هذه البيانات مباشرة على توجهات قرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED) في اجتماع ديسمبر، وبالتالي ستؤثر على الاتجاهات قصيرة المدى لسوق التشفير. حقيقة أن توقعات خفض الفائدة قد تم تأجيلها، ولكن طالما أن الاقتصاد لا يواجه هبوطًا حادًا، فإن الوضع على المدى المتوسط والطويل لا يزال مستقرًا.