لقد لاحظت مؤخرًا ظاهرة مثيرة للاهتمام: المزيد والمزيد من المؤسسات المالية التقليدية بدأت في نقل أموالها إلى Morpho. وهذا جعلني أدرك فجأة أن ما يمكن أن يؤثر حقًا على هذه المؤسسات ليس شعارات ثورية، بل ما إذا كان يمكنهم الحصول على شيء "يمكن شرحه بوضوح، وحسابه ببساطة، وكتابته في التقارير".

ما تفعله Morpho في الواقع بسيط جدًا - إنها ليست هنا لتدمير أي شخص، بل لتحويل الإقراض على السلسلة من تجربة إلى أداة يمكن استخدامها في الأعمال بشكل جاد. كيف فعلت ذلك؟ تصميمان رئيسيان.

دعونا نتحدث عن آلية المطابقة. بروتوكولات DeFi التقليدية تشبه الكانتين الكبير، حيث يتم خلط أموال الجميع في حوض واحد، ولا يوجد لديك خيارات حقيقية بشأن معدل الفائدة الذي تود اقتراضه أو مدة الاقتراض. لقد قامت Morpho بتفكيك هذه المنطق - يمكنك التعبير مباشرة عن احتياجاتك (مثل أريد معدل فائدة ثابت، أريد مدة ثلاثة أشهر)، وسيقوم النظام بالبحث عن الطرف الآخر في جميع أنحاء الشبكة، بدلاً من إجبارك على الانخراط في نموذج موحد. هذا التصميم الذي "يعتبر نية المستخدم كتعليمات أساسية" هو جسر يربط العمليات على السلسلة بشروط العقد بالنسبة للمؤسسات.

لننظر مرة أخرى إلى عزل المخاطر. يقوم Morpho بتحويل كل علاقة إقراض إلى سوق مستقل، حيث يمكن تكوين نسبة الضمان، ومعلمات التصفية، ومصدر الأسعار بشكل منفصل. وهذا يعني أن انهيار سوق واحد لن يسحب النظام بأكمله كما يحدث في لعبة الدومينو. يتم تقسيم المخاطر إلى مربعات صغيرة، وهو ما تفضله المؤسسات بسبب شعورها بالتحكم.

تعتبر Vaults العليا أكثر تميزًا - حيث تجمع بين طرق اللعب المعقدة في منتج سهل الاستخدام. يمكن للأشخاص العاديين اختيار مستوى واحد فقط، بينما يتم التعامل مع تخصيص الأموال من قبل المنظمين والعقود الذكية؛ يمكن للمؤسسات إنشاء حلول بيضاء، وتحديد الأسواق المحدودة، ودمج إجراءات KYC والتدقيق مباشرة. بالإضافة إلى آلية الاسترداد In-kind (استرداد الضمانات مباشرة) والتسويات التدريجية، فإن هذه التفاصيل تضمن كفاءة تجميع السيولة، وتجنب الإحراج الناتج عن "نفاد الأموال من البركة بينما لا يمكنك سحبها".

بصراحة، ما تفعله Morpho هو الجمع بين "القدرة على الاستخدام" و"القدرة على الكسب". لم تبذل جهدًا في سرد القصص، بل قامت بكتابة القواعد بوضوح، وجعلت الأدوات سهلة الاستخدام. أليس هذا ما تريده المؤسسات المالية؟