تكشف أنماط التداول الأخيرة في وول ستريت عن شيء مثير للاهتمام: المتداولون ليسوا بالضبط في حالة انتظار للربح من استرداد التعريفات. تعبر هذه التوجهات عن الكثير حول شعور السوق في الوقت الحالي.

ما هو جدير بالاهتمام بشكل خاص هو كيفية تحرك الأموال المؤسسية. على الرغم من المعارك القانونية المستمرة حول تعويض الرسوم، يبدو أن الأموال الذكية غير مقتنعة بأن أي قرار من المحكمة سيوفر تعويضات ذات مغزى للأعمال المتضررة. أنت ترى مديري المحافظ يقومون بشكل أساسي بتسعير خيبة الأمل قبل أن تصدر الأحكام حتى.

هذا الشك لا يأتي من فراغ. لقد علمت نزاعات السياسة التجارية السابقة السوق درسًا قاسيًا - حتى عندما تفوز الشركات من الناحية القانونية بتحدياتها، فإن الإغاثة المالية الفعلية تميل إلى أن تكون أقل بكثير من ما توحي به العناوين. غالبًا ما تؤدي التأخيرات البيروقراطية، وعمليات الاستئناف، وهياكل الدفع إلى تخفيف أي مكاسب بدت واعدة على الورق.

تظهر أسواق المشتقات هنا بشكل خاص. يظهر تسعير الخيارات في القطاعات الحساسة للتجارة علاوة ضئيلة لسيناريوهات الاسترداد المحتملة. يكاد يكون كما لو أن المتداولين يقولون: "بالطبع، ربما يحصل شخص ما على تعويض في النهاية، لكننا لا نراهن على ذلك."

ما يجعل هذا الموقف أكثر لفتًا للنظر هو السياق الكلي الحالي. مع ارتفاع مستوى عدم اليقين الاقتصادي بالفعل، قد تعتقد أن أي ضخ محتمل للنقد سيتم تسعيره بشكل عدواني. بدلاً من ذلك، يتجاهل وول ستريت الأمر. وهذا يخبرك بكل شيء عن مستويات الثقة بشأن التزام السياسة.

ما takeaway؟ عندما يتعلق الأمر بالتكهنات حول استرداد التعريفات، فقد انتقل السوق بشكل أساسي. قد تولد النتائج القانونية بعض العناوين، لكن لا تتوقع إعادة تموضع كبيرة في الحافظة استنادًا إلى دراما قاعة المحكمة.