# هل سيرتفع أو ينخفض قيمة اليوان؟ فهم اتجاه معدل الصرف في النصف الثاني من عام 2025

لقد كانت حركة سعر اليوان الصيني هذه مثيرة للاهتمام. منذ مايو، انخفض الدولار مقابل اليوان من 7.35 إلى 7.16، مما يعني زيادة بنسبة 700 نقطة أساس، وهو أعلى مستوى له في ستة أشهر. ما هو المنطق وراء ذلك؟ دعونا نستكشف.

# # لماذا ارتفعت قيمة اليوان فجأة؟

**الدولار يتراجع.** في أول خمسة أشهر من عام 2025، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 9%، محققًا أسوأ بداية في التاريخ. تتزايد توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يعني أن الدولار لم يعد ذا قيمة كبيرة. العملات الآسيوية تتعزز عمومًا، واستفادت الرنمينبي من ذلك.

**تسري أنباء جيدة عن المفاوضات بين الصين والولايات المتحدة.** في أبريل، وصلت حرب التعريفات إلى 125%، وفي مايو تم التوصل إلى توافق في جنيف، مما ساعد على تخفيف التوترات ودعم قوة اليوان. بالطبع، ما إذا كان يمكن أن تستمر هذه الهدنة يعتمد على ما سيحدث لاحقًا - تبقى التوترات التجارية هي أكبر متغير.

**البنوك العالمية متفائلة.** تقرير جولدمان ساكس في منتصف مايو أطلق صدمة — حيث رفع توقعاته لسعر صرف الدولار مقابل اليوان خلال الـ 12 شهرًا المقبلة من 7.35 إلى 7.0، متنبئًا بأن اليوان قد «يكسر 7» أسرع مما نتوقع. المنطق هو أن سعر الصرف الفعلي لليوان منخفض بنسبة 12%، وبالنسبة للدولار منخفض بنسبة 15%، مما يعني أن هناك مجالًا كبيرًا للازدياد.

تتبع دويتشه بنك ومورغان ستانلي ذلك، حيث رفعا توقعات النمو الاقتصادي في الصين، ويتفقان على التفاؤل بشأن تقدير اليوان على المدى الطويل. يتوقع دويتشه بنك أن يصل إلى 7.0 بنهاية 2025، ويستمر في الوصول إلى 6.7 بنهاية 2026. بينما يرى مورغان ستانلي تقديرًا تدريجيًا، مع العوامل الرئيسية التي تشمل ضعف خاصية الملاذ الآمن للدولار، وتباطؤ نمو الاقتصاد الأمريكي.

# # كيف يمكنني التداول على المدى القصير؟

**فرصة الشراء: ** عندما يتراجع سعر الدولار مقابل اليوان إلى نطاق 7.15-7.2، ويكون مؤشر القوة النسبية أقل من 40 مما يدل على البيع الزائد، أو عندما يكسر مؤشر الدولار 101، يمكن النظر في الدخول.

**إشارة إيجابية:** تقدم المفاوضات بين الصين والولايات المتحدة، وبيانات الناتج المحلي الإجمالي/مؤشر مديري المشتريات/الاستهلاك في الصين التي تفوق التوقعات يمكن أن تعزز إشارة الشراء. على العكس من ذلك، فإن زيادة التعريفات قد تكسر مستوى 7.4، لذلك يجب تعيين وقف الخسارة بشكل جيد.

# # أربعة عوامل رئيسية تحدد اتجاه معدل الصرف

1. **السياسة النقدية للبنك المركزي** — تخفيض سعر الفائدة أو نسبة الاحتياطي من قبل بنك الشعب الصيني سيزيد من عرض النقود، مما يؤدي إلى ضعف اليوان؛ بينما زيادة سعر الفائدة أو رفع نسبة الاحتياطي سيؤدي إلى ارتفاع اليوان. خلال فترة التخفيضات الستة في يونيو 2014، ارتفعت قيمة الدولار/اليوان من 6 إلى 7.4.

2. **البيانات الاقتصادية الصينية** — النمو الاقتصادي المستقر يجذب الاستثمارات الأجنبية، مما يزيد من الطلب على اليوان. التركيز على الناتج المحلي الإجمالي، مؤشر مديري المشتريات (الرسمي و كايسين)، مؤشر أسعار المستهلك، الاستثمار في الأصول الثابتة.

3. **اتجاه مؤشر الدولار** — تعتبر سياسات الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي مقياساً لصحة الدولار. في عام 2017، فاقت الاقتصاديات في منطقة اليورو التوقعات، وأصدر البنك المركزي الأوروبي إشارات لتشديد السياسة النقدية، مما أدى إلى انخفاض مؤشر الدولار بنسبة 15% على مدار العام، وفي نفس الوقت، ارتفعت قيمة اليوان.

4. **توجيه معدل الصرف الرسمي** — يؤثر بنك الشعب الصيني على المدى القصير من خلال "سعر الصرف الوسيط + تغير سلة من العملات + عامل عكسي" بشكل واضح، لكن على المدى المتوسط والطويل يعتمد على الاتجاه العام للسوق.

# # كيف تستثمر في العملة الصينية؟

**الطريقة التقليدية:** من خلال حسابات صرف العملات الأجنبية في البنوك، ولكن الحد الأقصى اليومي هو 20000 يوان صيني، مما يجعلها غير مناسبة للربح من فروق الأسعار.

**تداول الهامش في الفوركس:** تقدم منصات مرخصة مثل Mitrade وXTB وAdmirals خدمات الرافعة المالية، مع حد أدنى للإيداع منخفض (50 دولار أمريكي كحد أدنى لـ Mitrade)، يمكن إجراء التداول الثنائي، دون قيود على المبلغ. العيب هو أن المخاطر أعلى correspondingly.

**طرق أخرى:** تداول العقود الآجلة، المنتجات الهيكلية باليوان (مضمونة ولكن غير مرنة)، صناديق اليوان (صناديق ذات عملة وصناديق سندات).

# # مراجعة تاريخية: اتجاه اليوان خلال السنوات الخمس الماضية

**2020年：** تأثير الجائحة، انخفض اليوان إلى 7.18 في منتصف العام، ولكن الصين تعافت أولاً، وخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، وارتفع في نهاية العام بقوة إلى 6.50، وارتفع طوال العام بنسبة 6%.

**2021:** صادرات قوية، سياسة البنك المركزي المستقرة، معدل الصرف يتذبذب بين 6.35-6.58.

**2022年：** رفع أسعار الفائدة بشكل حاد من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وإجراءات صارمة للوقاية من كوفيد-19 في الصين، أدى إلى انخفاض قيمة اليوان بنسبة 8% وهو أكبر انخفاض في السنوات الأخيرة، حيث ارتفعت قيمة الدولار مقابل اليوان من 6.35 إلى أكثر من 7.25.

**2023: ** أزمة العقارات، انخفاض الاستهلاك، استمرار ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، وتذبذب اليوان حول 7.

**2024: ** ضعف الدولار، التحفيز المالي الصيني يعزز الثقة، زيادة التقلبات على مدار العام، وارتفاع اليوان الصيني خارج الشاطئ في أغسطس إلى أكثر من 7.10، مما يحقق أعلى مستوى له في ستة أشهر.

# # الكلمة الأخيرة

وفقًا للقوانين التاريخية، قد تستمر الدورة المدفوعة بالسياسات لمدة تصل إلى 10 سنوات، بينما ستتأرجح على المدى القصير والمتوسط بسبب اتجاه الدولار الأمريكي والأحداث المفاجئة. من خلال فهم سياسة البنك المركزي، والبيانات الاقتصادية، ومؤشر الدولار، والتوجيه الرسمي، يمكن زيادة احتمالية الربح بشكل كبير. سوق الصرف الأجنبي لديه حجم تداول كبير، ومعلومات شفافة، ويمكن التعامل فيه باتجاهين، مما يجعله أكثر عدلاً نسبيًا بالنسبة للمستثمرين الأفراد.

**معلومات صغيرة عن اليوان الصيني الخارجي (CNH):** تتقلب CNH المتداولة في هونغ كونغ وسنغافورة أكثر من CNY الخاضعة لقيود رأس المال، مما يعكس مشاعر السوق العالمية بشكل أفضل. بعد أن انخفض CNH في بداية العام إلى أقل من 7.3، ارتفع إلى 7.2، وفي أبريل أعلن ترامب عن "رسوم متساوية" مما أدى إلى ارتفاعه إلى 7.42 ليحقق أعلى مستوى له خلال 10 سنوات، ومع تراجع المفاوضات، عاد إلى حوالي 7.2.