【الصمت الاستراتيجي للمتداولين القصيرين: الإعلان عن الصحيح ليس انتصارًا، بل هو ألم】

تراجعت أسهم التكنولوجيا الأمريكية بمقدار 1.5 تريليون دولار خلال 48 ساعة، مما جعل الناس يتذكرون "المراكز القصيرة" الدقيقة لأزمة الرهن العقاري الأمريكية - مايكل بوري.

مؤخراً، أوضح في رسالة موجهة للمستثمرين أنه يجد أن هناك اختلافاً كبيراً بين تقييمه للأسهم والسعر الحالي للسهم، مما يعني أنه كان لديه رؤية سلبية تجاه الأسهم الكبيرة في التكنولوجيا الأمريكية منذ فترة. بعد ذلك، اختار تصفية رأس المال وإغلاق الصندوق، ويعتقد الكثيرون أنه "استسلم"، لكن قد تكون هذه هي "صمته الاستراتيجي".

قام بوري بالمراهنة على شركة الذكاء الاصطناعي الشهيرة بالانتير، حيث اشترى 50,000 خيار بيع بقيمة إجمالية تبلغ 9.2 مليون دولار. بحلول يناير 2027، انخفض سعر سهم الشركة من 184 دولارًا إلى 50 دولارًا، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 73%. كانت منطقته في البيع القصير هي أن هناك شبهات احتيال في شركات الخدمات السحابية والتكنولوجيا الكبرى في الولايات المتحدة.

ذكر أن جوجل ومايكروسوفت وأمازون وغيرها من الشركات تنفق 200 مليار دولار سنويًا على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي (مثل وحدات معالجة الرسوميات من إنفيديا ومراكز البيانات)، لكن عمرها الفعلي يتراوح بين 3 إلى 4 سنوات، في حين يتم استهلاكها على دفعات وفقًا لمعدل 10 إلى 15 سنة في السجلات المحاسبية، مما يؤدي إلى انخفاض تقدير إجمالي المصروفات المستهلكة بمقدار 176 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير حجم الاحتيال المحاسبي الذي أدى إلى انهيار شركة إنرون والذي بلغ 74 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، يعتقد أن استهلاك الطاقة الحرارية الضخم واحتياجات الطاقة الكهربائية الكبيرة لشركات الذكاء الاصطناعي ستجعل عوائد الوحدة تتدهور بسرعة، على سبيل المثال، استهلاك الطاقة في بحث واحد عبر ChatGPT يعادل 10 أضعاف استهلاك البحث عبر جوجل.

بعد هذه العملية، ألغى بوري صندوقه. يعاني من متلازمة أسبرجر، التي تمنحه قدرة استثنائية على التعرف على الأنماط، لكنها تجعل من الصعب عليه تحمل الصراعات الاجتماعية والصدمات النفسية الناتجة عن الاستثمارات العكسية. بين عامي 2005 و2008، بسبب توقعه للأزمة المالية الفرعية، تعرض لتهديدات بالقتل وخيانة من المستثمرين، وكانت هذه الإلغاء تهدف إلى التحرر من قيود الشفافية التنظيمية، وقد يستخدم نموذج مكتب الأسرة لإدارة الأموال بنفسه، دون الإفصاح عن رهاناته، لتجنب السخرية والهجمات.

لقد تعلم الدرس: أن الإعلان عن صحته ليس انتصارًا، بل هو ألم. اليوم يمكنه التداول بحرية، وهو الذي يرى السوق هبوطًا ليس استسلامًا، بل هو "مكافحة حتى الموت".

يقول البعض إن نجاح بوري في عام 2008 كان حظًا، على مدى السنوات العشر الماضية كانت نسبة نجاحه في المراكز القصيرة تتراوح بين 15-25%، وغالبًا ما كانت أداؤه أقل من السوق. لكن هناك وجهة نظر في عالم الاستثمار: إذا لم تتمكن من الاستمرار في تحقيق الانتصارات، فإن أي نجاح بارز في النهاية لن يكون له قيمة. وهذا هو السبب في أن الكثير من الناس يضاعفون رافعتهم، ويستثمرون كل ثرواتهم في أسواق المال، وفي النهاية تصبح قيمتهم صفرًا.

معيار التقييم الاستثماري الجيد هو الأداء الذي يتفوق على المؤشر، في حين أن 93% من المستثمرين الأفراد في جميع أنحاء العالم لم يحققوا أرباحاً في سوق الأسهم. إذا حدث تراجع كبير في الاستثمار، فإن ذلك غالباً ما يعني تحمل مخاطر غير مفهومة.

هل يمكن أن ينجح المراكز القصيرة مرة أخرى؟ دع الوقت يثبت ذلك.

#次贷危机 # سوق الأسهم الأمريكية #英伟达 # المراكز القصيرة #فكر استثماري